WTI 在 76 美元以下企稳，市场评估美伊协议的影响

• WTI 周三交易价格约为 75.70 美元，当日下跌 0.22%，连续第五个交易日下跌。
• 伊朗石油出口恢复的前景继续对原油价格构成压力。
• 分析师指出，尽管地缘政治紧张局势有所缓解，石油市场的正常化仍不均衡。

截至发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）周三交易价格约为 75.70 美元，当日下跌 0.22%。继连续四个交易日大幅下跌后，美国原油显示出稳定迹象，尽管截至发稿时当日仍小幅下跌，投资者继续评估即将达成的美伊协议对全球供应前景的影响。

市场关注预计将于周五在瑞士签署的华盛顿与德黑兰之间的临时协议。该协议预计将为伊朗石油出口的快速恢复铺平道路，并支持霍尔木兹海峡航运流量的逐步恢复。航运数据显示，本周已有多艘伊朗油轮恢复航行，强化了未来几个月全球供应增加的预期。

供应前景的改善对中东原油基准价格构成压力。迪拜原油近期首次自一月以来进入升水状态，而现货阿曼和穆尔班差价也转为折价区间。这一变化通常被视为近期供应状况更加宽松的信号。

然而，多位市场观察人士认为，实物流动的完全正常化可能比预期更为漫长。尽管外交进展逐步消除了油价中嵌入的地缘政治风险溢价，但该地区航运活动的全面恢复仍存在不确定性。

法国兴业银行（Société Générale）的分析师指出，美伊协议后的正常化进程在不同市场指标中表现不一。该行表示，布伦特油价、隐含波动率和期权市场未反映出同等程度的正常化，表明投资者仍在定价残余风险。

与此同时，三菱日联金融集团（MUFG）认为，近期油价下跌显著降低了短期通胀风险。该行认为，原油价格的急剧下跌可能为美联储（Fed）在货币政策决策中提供更多灵活性，尽管政策制定者对美国经济前景仍持谨慎态度。