白银/美元在21日指数移动平均线之上盘整，随着动能减弱

• 白银从日内高点36.84美元回落，目前交投于36.40美元左右。
• XAG/USD维持在21日指数移动平均线（EMA）上方，上升楔形形态仍然完好。
• 跌破楔形支撑位将暴露下行至35.00–34.80美元。

白银（XAG/USD）在周四经历了一段波动的交易时段，在美国早盘交易时段逆转了之前的上涨趋势。该金属受到广泛的美元疲软支撑，美元疲软在特朗普总统对美联储（Fed）主席鲍威尔的新一轮批评后加剧。

白银从日内高点36.84美元回落，XAG/USD在撰写时交投于36.40美元左右。此次回调发生在一系列关键的美国经济数据发布之后，这些数据引发了一些日内波动。

美国经济在2025年第一季度收缩了0.5%，这是三年来的首次季度下降，消费者支出和出口被大幅下调。同时，上周初请失业金人数减少了9000人，降至236,000，显示出劳动力市场的韧性。另一方面，美国5月份的工厂订单环比激增16.4%，远超预期，而商品贸易逆差扩大至966亿美元，显示出外部压力的再度加大。尽管整体宏观经济形势暗示经济放缓，但某些数据点的韧性引发了白银的获利回吐。

与此同时，白银的基本需求仍然受到强劲投资流入和工业使用的支撑。近期，白银支持的交易所交易基金（ETFs）持有量稳步上升，反映出机构和零售投资者对美联储在今年晚些时候降息的预期重新燃起了兴趣。同时，COMEX白银期货的净投机多头头寸仍然处于高位，突显出市场的看涨情绪。在工业方面，需求主要受到太阳能和电动车行业强劲活动的推动。实物白银市场的持续供应短缺进一步支撑了看涨前景，使下行走势保持在较浅且可控的范围内。

从技术角度来看，白银（XAG/USD）在上周接近37.00美元后仍处于整合阶段。该金属在周三短暂测试了上升楔形形态的下边界，并成功保持在其上方，暂时保持了更广泛的看涨结构。XAG/USD目前交投于36.40美元，远高于21日指数移动平均线（EMA）35.66美元，后者继续作为动态支撑。

相对强弱指数（RSI）为61.47，表明看涨动能仍然存在，但开始减弱，没有立即的超买信号。平均真实波幅（ATR）为0.79，显示出波动性缩小，反映出整合状态。

10日动量指标衡量价格变化率，已在零附近趋于平稳，表明短期交易者的方向性信心减弱。若跌破楔形支撑位，白银可能回调至35.00–34.80美元区域，而若持续突破36.85美元，则将为重新测试接近37.40美元的近期多年来高点铺平道路。