欧元：对美元的两阶段疲软与复苏前景 – 德国商业银行
来源 Fxstreet
德国商业银行（Commerzbank）的 Thu Lan Nguyen 分析了欧元/美元自 9 月以来的急剧下跌，最初是由美元整体走强推动，随后则受到市场对法国公共财政状况的欧元特定担忧所拖累。她认为，只要德国国债仍保持其避险资产角色，欧元的下行空间就应有限，并预计欧元/美元将在明年回升，预测值将从 2026 年 12 月的 1.15 升至 2027 年 12 月的 1.18。
欧元承压但下行受限
“欧元/美元自 9 月以来明显下跌。最初，这一走势是由美元整体走强推动的，当时利率前景更为有利。然而，自 10 月初以来，欧元疲软已成为焦点，反映出市场对法国公共财政可持续性的担忧日益加剧。”
“不过，只要德国政府债券仍保持其避险吸引力，欧元的下行空间就应保持有限。随着能源市场预计趋于缓和，以及利率预期重新调整，我们认为欧元/美元明年有望回升。”
“欧元/美元在 10 月中旬跌至自 2025 年春季以来的最低水平。自 9 月开始的这轮下跌可分为两个阶段。”
“我们预计美元将比欧元更受这种修正的冲击，尤其是因为较低的能源价格应当比对美国更有利于改善欧元区的经济前景。因此，我们认为欧元/美元明年仍有进一步上行空间。”
“不过，如果债券市场状况趋于稳定，我们认为单一货币短期内有望回升。这一点也得到了以下事实的支持：如有必要，欧洲央行（ECB）拥有有效的危机管理工具，例如传导保护工具（TPI）。”
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
一旦法国国债问题进一步发酵并引发欧债危机，在国际油价高企的背景下，主要国债收益率或再度出现联动可能性，而一旦引发美债收益率大幅上涨，不排除全球金融市场动荡将进一步加剧。
WTI原油正面临中期方向选择，但在AI恐慌交易真正结束前，油价或难以出现进一步大幅攀升。若WTI原油无法有效突破105.0美元，则需警惕周线双顶确立可能。
伊朗否认协议临近，原油价格上涨；加息押注增加，澳元汇率4连涨；SpaceX季报引爆AI交易，留意特斯拉财报>>
周二（10月20日）美国10年期美债收益率跌3个基点至5.11%；对息口敏感的2年期债息升1个基点，报4.78%。除却油价维持高位外，法国债务负担加剧令资金流入美债寻求避险。衡量法国债券风险的一项指标周二突破关键水平。10年期法国国债相对同期限德国国债的收益率溢价突破150基点，至154个基点，为10月2日以来最大。
伊朗持续攻击船只，WTI原油突破100美元，布伦特原油创5个月新高； 黄金价格持续承压，逼近4100美元；AI股普跌>>
