印度卢比面临更高债券收益率和外资流出的压力
- 由于多重逆风，印度卢比开盘对美元走低。
- 由于债券收益率上升，外资机构投资者正在减持印度股市持仓。
- 三菱日联金融集团（MUFG）分析师预计，印度央行（RBI）将于周三维持回购利率不变。
由于全球债券收益率持续飙升，印度卢比（INR）周二开盘走低，对美元（USD）下跌。美元/印度卢比（USD/INR）升至接近 96.43，创逾两个月来最高水平。
截至发稿时，10年期美国（US）国债收益率上涨 0.24%，接近 5.32。周一，美国债券收益率创下接近 5.35 的两年多新高。通常情况下，较高的债券收益率会导致风险规避环境，这种情形会削弱印度卢比等高风险资产的吸引力。
除了债券收益率飙升之外，外资持续流出印度股市也在打压印度货币。
在 10 月前两个交易日，外资机构投资者（FIIs）已抛售价值 14,183.36 亿卢比的持仓。
是什么推动美国债券收益率上涨？
美国支持的证券收益率数月来大幅攀升。中东战争引发能源供应冲击，进而引发持续的全球通胀压力担忧，这为这轮上涨提供了支撑。
尽管美国 9 月非农就业数据（NFP）疲软，迫使交易员下调对美联储（Fed）鹰派加息预期，但美国国债收益率的上升似乎并未停歇。
根据法国兴业银行（Societe Generale）分析师的说法，尽管疲软的美国薪资报告强化了近期对美联储短期收紧政策预期的回落，但该行强调，这“并不会改变美联储的鹰派倾向——通胀才是大麻烦”。在他们看来，最新的就业数据反而“证明了对未来政策调整节奏和幅度保持谨慎是合理的。
印度央行政策声明待公布
展望未来，印度卢比的主要催化因素将是印度储备银行（RBI）的货币政策声明。
MUFG/BTMU 的分析师重申，他们“正式预测 RBI 将维持利率不变”，但强调“更重要的是，我们此前一直预计央行将从 12 月开始启动加息周期，因此最终我们认为，政策利率走高只是时间问题。”他们“认为 RBI 也很有可能将立场从中性转向鹰派偏向，以释放收紧信号”，这凸显出即便短期决定不变，政策信号也可能发生转变。
就预期幅度而言，MUFG/BTMU 指出，“我们的预测路径中包含 50 个基点的加息，并提到本轮周期累计加息 75 个基点也存在风险”，并指出“在增长强劲、流动性充裕、信贷增长回升、财政政策提供支持的背景下，更高的大宗商品价格和不利天气条件使印度的通胀风险偏向上行。”他们补充称，“我们预计 RBI 本轮将加息 50 个基点，存在加息 75 个基点的风险，不过我们注意到利率市场的定价已经相当充分”，这表明市场可能已经在计入一条相对激进的紧缩路径。
美元/印度卢比技术分析
在日图上，美元/印度卢比交投于 96.4155，延续了对 20 周期指数移动均线（EMA）95.9131 上方的涨势，并保持短期看涨偏向不变。该货币对受到这条上升中的 EMA 支撑，而 14 周期相对强弱指数（RSI）位于 68.07，徘徊在超买区域下方，表明上行动能强劲，但也越来越显得拉伸。
下行方面，初步支撑位于 95.91 附近的 20 周期 EMA，只要该水平守住，回调可能吸引新的买盘兴趣。由于当前数据集中没有附近的技术阻力位，进一步上涨很可能将由动能推动，直到新的高点开始形成新的上方参考位。
（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）
印度卢比常见问题（FAQ）
印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。
印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。
影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。
较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。
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