在岸离岸人民币价差仍超570基点，美伊僵局持续

• 中间价终结短暂调升后重新走贬，报6.7840调贬11个基点。
• 美国7月核心PCE同比3.3%符合预期，美元指数重上99关口。
• 美伊僵局持续：特朗普称对伊朗重返谈判“没有时间表”，卡塔尔首相今日访伊斡旋。

中间价终结短暂调升后重新走贬，在岸离岸价差仍超570基点

8月27日，人民币对美元中间价报6.7840，调贬11个基点，终结了昨日短暂调升的态势。回顾近期中间价走势：8月21日报6.7817（调贬9点）、8月24日报6.7841（调贬24点）、8月25日报6.7852（调贬11点，连续三日走贬）、8月26日报6.7829（调升23点）、8月27日报6.7840（调贬11点，重新走贬）。

在岸与离岸汇率双双明显强于中间价。在岸昨收6.7263元，离岸昨收6.7219元，价差分别约577个基点和621个基点。市场汇率预期持续偏强。

美国7月核心PCE符合预期，美元指数重上99关口

美国商务部周三公布的数据显示，7月核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.3%，环比上涨0.2%，均符合市场预期。包含食品与能源的整体PCE同比上涨3.7%，环比增0.2%，均高于市场预期。此外，美国第二季度GDP第二次估值为年化季率增长1.5%，与初值一致。

数据公布后，市场对美联储加息的预期略有升温。10年期美债收益率升至4.658%，升2.6个基点；美元指数收涨0.25%报99.165，重上99关口。市场预测9月加息概率仍维持约40%。

美伊僵局持续：特朗普称“没有时间表”，卡塔尔首相今日访伊斡旋

美伊局势在经历数周僵持后仍未见实质性突破：

特朗普：对伊朗重返谈判“没有时间表”。美国总统特朗普26日接受卡塔尔半岛电视台电话采访时表示，对伊朗何时重返谈判 “没有时间表” ，美方也不急于恢复磋商。特朗普称美国正取得“非常大的胜利”，伊朗面临严重通胀、经济正在崩溃。他同时表示经济措施与军事打击 “两者都有效” ，反映美国在扩大对伊制裁后仍未排除继续动用军事手段的可能性。

卡塔尔首相今日访伊斡旋。卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德·阿勒萨尼于今日（8月27日）访问德黑兰，与伊朗高级官员会面，推动局势降温及恢复对话。此前巴基斯坦军方最高将领已于本周初访伊斡旋。

伊朗坚持制裁先解除。伊朗方面表示，只有在制裁获得解除的情况下才可能重啟和平谈判。

杰克逊霍尔年会今日开幕，沃什周五发表主旨演讲

2026年杰克逊霍尔全球央行年会于今日正式开幕，会议主题为 “金融创新：对支付与政策的影响” 。美联储主席凯文·沃什将于8月28日（周五）发表就任以来的首次主旨演讲。

市场预期沃什将重申通胀风险、保留加息选项以重建美联储公信力。法国外贸银行表示，杰克逊霍尔年会将给沃什提供机会阐述其对央行的政策愿景，同时也必须回应外界对其早期表态中一些失误和遗漏的质疑。

5. 油价小幅回落，中东外交斡旋持续压制地缘溢价

受美伊谈判前景不明及中东外交斡旋持续影响，国际油价周三小幅收跌。WTI原油收跌0.46%报81.98美元/桶；布伦特原油收跌0.84%报87.84美元/桶。

三个关键变量决定后续走势：

① 周五杰克逊霍尔年会沃什讲话（短期最大变量） ——若偏鸽，美元可能承压、人民币有望进一步走强；若偏鹰，美元可能继续反弹。

② 美伊外交动向——卡塔尔首相访伊是继巴基斯坦军方访伊后的又一次重要斡旋尝试。若斡旋取得突破，地缘风险溢价将显著回落，利好人民币。

③ 油价走势——WTI在81-82美元/桶区间，布伦特在87-88美元/桶区间。地缘僵局意味着油价短期内难以大幅回落。

综合判断：短期人民币在中间价反复震荡、美元小幅反弹的背景下进入技术性整固阶段，在岸与离岸仍明显强于中间价（价差约577-621个基点），市场信心未改。美国通胀数据的黏性与杰克逊霍尔年会的不确定性正在成为短期市场的主导变量。整体来看，若沃什释放偏鸽信号或美伊斡旋取得突破，人民币有望进一步向6.70-6.72靠拢；若沃什偏鹰或僵局加深，人民币可能回测6.75-6.77。