日元在干预风险下小幅走高；兑美元仍接近四十年低点

• 美元/日元盘整，交易员在干预风险逼近之际保持高度警惕。
• 美日之间巨大的利差使日元套利交易保持活跃，并提供支撑。
• 目前市场焦点转向下周至关重要的 FOMC 和日本央行货币政策会议。

周四亚洲时段，美元/日元货币对小幅走低，因市场猜测日本当局将出手支撑本币，多头选择退居观望。不过，现货价格仍接近周二触及的四十年高位，目前交投于 163.00 关口上方不远处。

日本财务大臣片山皋月重申，政府已准备好在必要时对外汇采取果断行动。除此之外，日本央行（BoJ）偏鹰派的预期也为日元（JPY）提供了一些支撑，这与美元（USD）小幅走弱一道，对美元/日元货币对构成利空。然而，由于日本与世界其他地区的货币政策存在明显反差，下行空间仍受到一定缓冲。

尽管日本央行近期将利率上调至 1%，为 1995 年以来最高水平，且有报道称官员们愿意以更快速度加息，但与包括美国在内的其他主要经济体相比，日本借贷成本仍异常低廉。这使得所谓的套利交易保持活跃，而这一直是日元表现不佳的关键因素。此外，中东冲突导致能源供应中断所引发的经济风险也拖累了日元。

荷兰合作银行指出，“过去几周，市场一直在讨论财政部是否正在考虑改变其支持日元的策略。”不过，该行警告称，“无论干预将如何以及何时实施，仅凭干预本身都不太可能改变某个货币对的方向。”在荷兰合作银行看来，“要实现这一点，基本面（或对基本面的认知）也必须发生变化”，这凸显出，日元要获得持久支撑，最终取决于日本潜在经济和政策背景的更广泛转变，而不仅仅是外汇操作。

事实上，美国和伊朗连续第 12 个夜晚互相发动袭击，而也门与伊朗结盟的胡塞武装在战争中开辟了新战线，并宣布对一条关键的红海航运路线实施封锁。除此之外，霍尔木兹海峡航运流量大幅下降，推动原油价格升至 6 月 11 日以来新高，加剧了通胀担忧。这反过来又强化了市场对美联储（Fed）加息的押注，有利于美元多头，并限制美元/日元货币对的下行空间。

交易员目前正关注美国每周初请失业金人数数据的公布，该数据连同地缘政治发展，应会影响美元走势。随后，市场注意力将转向日本周五公布的全国消费者通胀数据。不过，市场焦点仍牢牢锁定在备受期待的美联储政策决议和下周的日本央行会议上，这些事件应会为未来政策路径提供线索，并为美元/日元货币对带来新的推动力。