欧元/英镑：欧元区GDP数据描绘出较弱的增长前景，欧元兑英镑下跌

• 欧元/英镑周五走低，欧元区增长担忧拖累欧元。
• 随着滞胀风险加剧，欧洲央行面临更艰难的政策权衡。
• 市场完全计入欧洲央行将在6月11日政策会议上加息25个基点。

欧元（EUR）在周五兑英镑（GBP）走软，此前欧元区增长数据下调，再次引发对该地区经济前景的质疑。撰写时，欧元/英镑交投于0.8642附近，继连续两天上涨后回落。

国内生产总值（GDP）较上一季度下降0.2%，扭转了此前0.1%的增长预估。年增长率从0.8%下调至0.3%，较2025年第四季度的1.2%放缓。

增长数据疲软之际，欧元区仍在应对霍尔木兹海峡航运中断数月后能源成本上升的影响。

作为能源主要进口地区，该集团特别暴露于中东紧张局势引发的油价飙升。通胀已加速超过欧洲央行（ECB）2%的目标，最新GDP数据表明经济影响现已在增长数据中显现，增加了滞胀风险。

这使欧洲央行面临艰难的平衡。市场完全计入下周政策会议将加息，并预计年底前至少再加息两次。

然而，增长放缓与通胀上升的迹象可能使政策前景复杂化，令央行更难推行激进的紧缩周期。

法国兴业银行经济学家阿纳托利·安年科夫（Anatoli Annenkov）表示：“尽管对近期增长前景的担忧加剧，市场普遍预期欧洲央行下周将进行25个基点的风险依赖型、预防性保险式加息。2021-22年供应冲击的经验深刻，尽管缺乏关键工资数据，但这次更倾向于更快的反应。”

他补充道：“虽然在不进入限制性领域的情况下还有适度加息的空间，但欧洲央行可能会坚持依赖数据的做法。它还应对早期行动的权衡保持透明，尤其是强烈的不利增长影响可能抑制工资反应，甚至可能导致政策逆转。”