9月25日财经早餐：贸易利好释放！油、铜大涨！美元反弹，黄金挫60美元、美股两连跌

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贸易局势再迎利好，美国政府周三（9月24日）发布正式公告，确认自8月1日起对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税，巩固了双方今夏达成的框架性贸易协议的条款。另外，美中两国官员将于周四在美国财政部就贸易和经济问题进行工作人员级别的技术会谈。美元、10年期美债收益率、油价齐齐反弹，暗示市场但美国经济前景担忧有所缓解。

另一方面，市场进一步消化美联储主席鲍威尔的“鹰派”言论，鲍威尔日前指资产价格包括股票的估值高企，美国三大指数录得连续第二日下跌。自由港宣布其印尼Grasberg矿区遭遇不可抗力，并大幅下调2026年产量预测。LME铜大涨3.9%。

美股三大指数全线下跌，道指跌0.37%；标指回吐0.28%；纳指挫0.33%；中国金龙指数攀升2.83%。热门股方面，阿里巴巴ADR反弹8.2%，折合报171.56港元，仍较香港收市低1.4%。特斯拉涨4%，英特尔涨逾6%，Alphabet跌1.8%；甲骨文跌1.7%，英伟达跌0.8%。美洲锂业公司收涨95%，报导称美国政府寻求获得该公司10%的股份。

宏观要闻

美正式实施对欧盟汽车征收15%关税，美中举行贸易技术性会谈

美国政府周三发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，确认自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税，巩固了双方今夏达成的框架性贸易协议的条款。此外，档还列出对某些药品化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免。

此前，这些车辆在既有关税之外还需加缴25%的美国关税。降低汽车关税对欧盟具有重大意义，汽车是欧盟对美国最重要的出口产品之一，单是欧盟最大经济体德国，去年便向美国出口总值349亿美元的新车及零部件。

另外，据消息显示，美中两国官员将于周四在美国财政部就贸易和经济问题进行工作人员级别的技术会谈，但不会涉及中国将TikTok美国业务转让给美国控制的最新协议。消息人士称，周四的会谈将重点讨论与先前几轮会谈中已讨论过的贸易问题相关的技术细节。

美联储古尔斯比警告勿激进降息，戴利否认滞胀风险

芝加哥联储总裁古尔斯比表示，美国就业市场仍然基本保持稳定且坚实，他还就采取一系列降息行动提出警告。他认为，在假设通胀可能只是暂时性的并将消失的前提下过度在前期大力降息是不合适的。

旧金山联储总裁戴利表示，美联储可能需要继续调整货币政策并进一步降息。认为美国劳动力市场已经放缓，通胀升幅则低于预期。但预计美国不会出现经济衰退，否认经济正走向高通胀、高失业率的滞胀环境。

FOMC在本月16日至17日举行的会议结束后发布的预测显示，大多数与会官员预计今年至少还会再降息一次，其中不少人预计还会再降息两次。

美国财长贝森特：对鲍威尔没大幅降息感到惊讶

美国财长贝森特表示，美联储利率在过长时间处于过高位置。他不确定为什么鲍威尔有些退缩。他续称，鉴于近期就业数据的修订，「我们知道表象之下出了问题，而且利率过于紧缩」。对于鲍威尔还没有发出在年底前至少减息100至150个基点这一目标的讯号，他感到有些惊讶，认为需要降低利率，至少回归到中性利率。

美国拟向阿根廷提供200亿美元货币互换额度

阿根廷近期金融市场动荡，特朗普政府计划向阿根廷总统米莱伊(Javier Milei)，提供大额货币互换额度，承诺支持阿根廷提振疲弱的资产价格，击败市场投机者。美国财长贝森特表示，美国政府正在与阿根廷商讨总值200亿美元的货币互换额度，并准备购买该国的美元债券。受打救言论消息刺激，阿根廷货币披索滙价一度抽高2.8%，升至1330兑每美元水平，债券价格亦急涨。

阿根廷中期选举下个月举行，米莱伊所属政党在本月的地区选举中惨败，加上一桩腐败丑闻，令投资者感到担忧，引发比索上周出现挤兑，并可能迫使披索出现混乱的贬值。

Freeport宣布印尼Grasberg铜矿遭遇不可抗力

美国铜矿商Freeport-McMoRan周三宣布，旗下位于印尼的Grasberg大型铜矿场合约供应遭遇不可抗力。受消息影响，国际铜价应声上涨，期铜一度飙升4.2%，每磅高见4.8375美元，逼近近年高位5.9585美元。

Grasberg是全球第二大铜矿，截至去年12月31日止，该矿洞矿体占Freeport印尼公司已探明和概算储量的50%，约占该公司先前预测到2029年铜和金产量的70%。

美国8月新屋销售创2022年以来最高

根据美国普查局数据显示，今年8月美国新单户住宅销售量按月增长20.5%，达到经季节调整后的年化销售率80万户，为2022年1月以来最高水平，且超出市场预期的65万户。此前7月数据修订后为66.4万户。

但经济学家称这可能夸大了房地产市场的健康状况，因劳动力市场趋弱或将限制抵押贷款利率下降带来的提振作用。

市场行情

美股：美股全线下跌，道指跌0.37%；标指跌0.28%；纳指跌0.33%

欧股：欧洲股市涨跌不一，德国DAX 30指数升0.23%。法国CAC 40指数跌0.57%。英国富时100指数升0.29%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.15%，较上一个交易日升5个基点。

商品：黄金跌0.78%，报3735.6美元/盎司。WTI原油涨1.82%，报64.81美元/桶。

外汇：美元指数涨0.64%，报97.8。美元/日圆涨0.85%，欧元/美元跌0.65%。

加密货币：比特币24小时内涨1.17%，目前报113362美元。以太币24小时内跌0.27%，目前报4148美元。

港股：恒指夜市期指收报26394点，跌90点，较昨日恒指收市26518点，低水125点，成交21397张。国指夜市期指收报9392点，较昨日国指收市低水51点。

全球公司要闻

微软将使用Anthropic的AI模型来驱动人工智能助手

微软今天将把Anthropic的Claude Sonnet 4和Claude Opus 4.1人工智能模型带到微软365 Copilot上。这是一项重大举措，不仅扩大了Microsoft 365 Copilot中除OpenAI外的模型选择范围，而且将允许微软的客户访问Researcher和Microsoft Copilot Studio中的Anthropic模型。微软商业和工业副驾驶团队总裁查尔斯·拉曼纳解释说，“Copilot将继续由OpenAI的最新模型提供支持，现在我们的客户也可以灵活地使用Anthropic模型——从Researcher开始，或者在微软Copilot Studio中构建代理。

Leerink Partners上调联合健康目标价至402美元

Leerink Partners将联合健康的目标价从300美元上调至402美元，将2026年每股收益预期从17.25上调至17.34美元，将2027年每股收益预期从22.34上调至23.62美元。

OpenAI据悉考虑租赁英伟达芯片 或节省10%-15%支出

OpenAI正与英伟达探讨租赁人工智能芯片的可行性，旨在降低双方大规模新数据中心合作中的成本压力。知情人士透露，通过租赁服务器芯片而非直接采购的方式，OpenAI可节省10%至15%的成本支出。采用GPU租赁模式，OpenAI无需为采购芯片另行筹资，并可更快拿到芯片。

亚马逊旗下Zoox寻求大规模部署无人驾驶汽车

亚马逊旗下自动驾驶子公司Zoox正寻求获得美国监管机构更广泛的许可，以运营不配备传统驾驶控制装置的无人驾驶汽车。根据美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)周三公开的一份监管档，Zoox已申请豁免部分美国汽车安全标准，以允许其投放由自动驾驶系统操控、且车上没有人类驾驶员的车辆。若申请获批，Zoox将能够在美国道路上运营多达2500辆无人驾驶汽车。而该公司此前的批准仅涵盖用于研究和演示的车辆。

今日要闻前瞻

德国10月Gfk消费者信心指数

瑞士央行公布利率决议

英国9月CBI零售销售差值

美国至9月20日当周初请失业金人数

美国第二季度实际GDP年化季率终值

美国第二季度实际个人消费支出季率终值

美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值

美国8月耐用品订单月率

美联储威廉姆斯在会议上致辞

美联储施密德发表讲话

美国8月成屋销售总数年化

美联储理事鲍曼就监管问题发表讲话

美国至9月19日当周EIA天然气库存

美联储理事巴尔发表讲话

美联储戴利发表讲话