美国8月CPI五连降至2.5%！核心CPI月率成50基点降息阻碍

投资慧眼Insights - 继7月通胀率重返「2字头」后，美国8月CPI通胀连续五个月放缓，印证美国抗通胀进展的顺利并支持美联储9月会议进行降息。但核心CPI月率超预期引发通胀粘性担忧，市场大幅削减对降息50个基点的押注。

9月11日周三，美国劳工统计局最新公布，美国8月CPI消费者物价指数年率2.5%，为2021年2月以来最低，符合预期2.5%，较上月的2.9%大幅回落，美国整体通胀率已连续五个月下降；CPI月率0.2%，预期0.2%，前值0.2%。

剔除波动较大的食品和能源的8月核心CPI年率为3.2%，预期3.2%，前值3.2%；但核心CPI月率从前值0.2%小幅回升至0.3%，预期0.2%。

【美国消费者物价指数CPI年率走势，来源：TradingEconomics】

分析师怎么评？

随着美联储9月会议时间逼近，市场热烈争论政策制定者将在此次会议降息25个基点还是50个基点，市场猜测更大幅度降息是经济衰退担忧的反映。原本寄希望决定降息规模的8月非农就业报告并未发挥作用，就业增长不达预期而失业率回落，使得市场将目光转向8月CPI报告。

下周当地时间9月17日至18日，美联储将召开9月议息会议。北京时间凌晨2点将公布会议声明和最新的经济预期摘要。

次前一日（10日），摩根大通首席执行长Jamie Dimon警告称，尽管他对美国通胀率从高位回落的信心有所增强，但仍不排除陷入「滞涨」的风险，最糟糕的结果是经济衰退、通胀上升。

他提到，美国财政赤字增加和基础设施支出增加的一系列即将出现的通胀因素继续在给美国经济施压。 8月时，Dimon预计美国「软着陆」的几率只有35%至40%，经济衰退也存可能。

数据公布后，有机构分析，FOMC成员担心货币政策专项过快或过于果断的人，肯定会极力反对下周会议降息50个基点。

盈透证券首席策略是Steve Sosnick评论称，这一高于预期的核心数据并非交易员所希望看到的。这是连续第二次高于预期的劳动力成本数据，实际平均时薪和周薪的涨幅也高于预期。

摩根大通的David Kelly表示，今天的报告更多的是噪音，而非新闻，因为本月的核心数据略高于预期。

Pimco经济学家Tiffany Wilding表示，「9月降降息25个基点。这份报告消除了市场讨论50个基点的紧迫性。」

Premier Miton Investors首席投资官Neil Birrell也认为，美联储下周降息50个基点的可能性受到了这份报告的重大打击，但这不足以阻止美联储降息。

市场反应

CPI报告公布前，交易员押注美联储九月降息一码的概率为71%，直降50个基点的概率不足三成。

最新通胀数据公布后，市场削减了对更大幅度降息的预期，降息25个基点的概率升至81%。

同时，美元指数DXY短线拉升超20点，现报101.67。非美货币普跌，欧元兑美元跌近30点，英镑兑美元跌超30点，美元兑日元拉升近60点。

黄金价格（XAU/USD）下跌失守2510美元/盎司。美国三大指数盘前跌幅小幅扩大，道指期货跌0.65%，标普500指数期货跌0.43%，纳指100指数期货跌0.4%。