1月非农前瞻：贸易战下影响将减弱，美元黄金走势将如何？

投资慧眼Insights - 强劲的就业报告或将继续放缓美联储的降息节奏，从而为美元带来支撑。

2月7日台湾时间21:30，美国将公布1月非农就业报告。

市场普遍预计，本次非农新增17万就业人口，低于前值。失业率维持在4.1%，时薪同比增速小幅降至3.8%。

【图源：Tradingeconomics；美国非农就业数据】

本次发布的就业报告将包括对家庭调查的年度基准修正。高盛此前表示，预计修订后总劳动力将增加250万人，家庭就业增加230万人，劳动参与率上升11个基点，失业率上升4个基点。

彭博分析师指出，修订后去年的平均月就业增长应从18.2万下降到估计的14.8万，显示出过去几年的招聘速度明显更为温和。

对于美联储官员来说，1月份就业报告的预期结果和基准修订可能与他们的观点一致，即劳动力需求正在放缓但仍足以支撑经济。

在最新的决议声明中，美联储删掉了劳动力市场缓和及失业率有所上升说辞，改称劳动力市场稳健、失业率近来企稳低位。此外，删除了通胀朝目标2%取得进展的说辞，重申通胀有所高企，通胀和就业风险大体均衡。

这似乎表明，比起就业，美联储更担忧通胀的风险。不过，就业市场仍是重要观察对象，强劲的就业报告或将继续放缓美联储的降息节奏。

根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预期美联储将在6月降息，降息概率为64.4%。

【图源：CME FedWatch Tool】

对市场有何影响？

分析师指出，非农数据的影响可能会因全球贸易战风险重现而略微减弱，尤其是美元。

美元指数因总统特朗普的关税政策而飙升，尽管势头放缓，但仍保持上升趋势。强劲的就业报告将为美元带来支撑。

黄金方面，近期避险情绪的升温让金价不断创新高。若非农超预期，短线将打压金价，不过长线来看，黄金的上行趋势还是值得期待。