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    欧元/日币汇率走势分析:未来还会继续上涨吗?

    8 分钟
    更新于 2023-9-22 01:24
    Mitrade 分析师

    外汇市场中,除了对美元的直盘,还有非美货币之间的兑换-交叉盘。欧元和日币同属世界主要流通货币,其货币政策,经济状况时有变化,相对两者的美元直盘,交叉盘有时会为投资者提供更多的交易机会和选择

    欧元/日币汇率介绍

    欧元(EUR)是欧盟的官方货币,其历史可以追溯到1999年1月1日,当时11个欧盟国家决定放弃各自的货币,统一使用欧元。 2002年1月1日,欧元的实体货币开始在欧元区流通,取代了原有的本国货币,现在,欧元是欧洲第一大流通货币,也是全球重要的储备货币。

    日元(JPY)随着日本在1964年之后成为国际货币基金组织的成员国,才开始有规模的被使用在国际贸易结算中。经历了日本对外贸增加和经济起飞,登上了世界第二大经济体,以及日元自由兑换,日元的地位也逐渐上升。

    90年代日本泡沫经济爆破,日本央行采用零利率等宽松货币政策,国际资金开始大量借入日元,投资到不同收益的风险资产,令日元的需求和汇率随着环球市况和风险偏好波动,也让日元成为了一种避险货币。

    根据SWIFT在2023年1月的数据,欧元(EUR)和日元(JPY)在国际支付占比金额分别排名第二(占33.3%)和第四(占4.26%)。 

    常见的交叉盘欧元/日元(EURJPY)指的就是1欧元能兑换多少日元。


    为什么交易欧元/日币?

    欧元/日元(EURJPY)是最高成交量日元交叉盘之一,相对直盘在特定时段波幅会更大,更有交易价值。

    比如,在2023年3月16日欧央行宣布加息0.5%后,市场对欧央行的鹰派感到意外,欧元也随即走强,但由于美元仍在加息周期,且利率比欧元高,所以传统的直盘欧元/美元(EURUSD)涨幅不大,但由于日元仍处于零利率,加上利差交易特性,在利率决议宣布后4小时内欧元/日元(EURJPY)就上涨了1.1%,是直盘欧元/美元(EURUSD)的8.5倍。

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    2023年3月16日欧元/日元(EURJPY)vs 欧元/美元(EURUSD)走势(来源:TradingView)

    欧元/日币也受到很多的基本面因素的影响,例如欧洲和日本的经济数据、政治事件、央行政策等。这些因素可以创造出很多的交易机会。

    欧元/日币还有一个很有趣的特点,就是它和其他货币对有很强的关联性

    例如,它和欧元/美元、美元/日币、英镑/日币等货币对有很高的正相关,也就是说,它们通常会同向变动。这可以让你利用多空策略来增加收益或减少风险。


    EUR/JPY历史走势分析

    自2002年欧元货币开始实体流通以来,EUR/JPY(欧元/日圆)历史走势经历了几个重要阶段:

    2002-2007年初:欧元升值

    自2002年起,欧元区经济走强,与此同时,日本经济增长仍然缓慢。在这一时期,欧洲央行和日本央行分别实施了不同的货币政策,导致欧元相对日圆大幅升值。在2007年初,EUR/JPY达到了历史最高点接近的170水平。

    2007年底-2009年初:金融危机影响

    2008年全球金融危机爆发,对世界各国经济造成巨大冲击。由于市场对风险的担忧加剧,资金流向避险货币,如日圆。因此,EUR/JPY在这一时期急剧下跌,2009年初跌至约112的低点。

    2009-2012年中:欧债危机

    2009年以来全球经济逐渐复苏,欧元区和日本经济也出现了一定程度的复苏。然而,2010年欧元区主权债务危机爆发,对欧元造成压力。在这一时期,EUR/JPY走势波动较大,呈现反覆向下趋势,并在2012年中跌至94水平。

    2012年中-2015年初:欧元区经济改善与日本实施货币宽松

    在2012年至2016年期间,欧元区经济状况逐步改善,主权债务危机得到控制。与此同时,日本为了刺激经济增长和应对通胀,实施了大规模的货币宽松政策,称为“安倍经济学”。这使得日圆相对贬值,欧元相对升值。在这一时期,EUR/JPY呈现上升趋势,最高点接近149。 

    2015-2020年:欧央行量宽 欧元区经济走弱

    2016年至2020年期间,欧洲央行为了刺激经济增长和遏制通胀过低,降低利率并实施量化宽松政策,加上2018年开始经济增长放缓,这使得欧元相对走弱。

    2020年-2023年 新冠疫情影响

    2020年初爆发的新冠疫情对全球经济造成严重影响,全球各大央行实施了史无前例的量化宽松,刺激各类风险资产上升,增加了日元利差交易需求;2021年后因为疫情期间的宽松货币政策、劳动力减少以及全球供应链问题产生通胀,欧元区入加息周期。在这一时期,EUR/JPY走势以向上为主。

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    EUR/JPY历史走势,(来源:TradingView)


    未来影响欧元日币(EUR/JPY)的因素

    • 经济数据:欧元区和日本的经济数据,如GDP、通胀和失业率等,都会影响汇率走势。比如当欧元区GDP数据持续增长,失业率下降,则可以判定处于经济增长期,如同时日本的整体经济数据变化不大,欧元走强则会令EUR/JPY上升。

    • 货币政策:欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)的货币政策决策,如利率调整和量化宽松政策等,对汇率具有重要影响。假设日本央行货币政策不变,但欧央行开始进入减息周期,欧元走弱则会令EUR/JPY下跌。

    • 国际政治事件:国际政治事件,如贸易战、选举和地缘政治紧张局势等,都可能对EUR/JPY汇率产生影响。

    • 市场情绪:市场情绪和风险偏好也会影响欧元/日币的走势,如全球经济前景不明朗时,投资者可能将资金转向相对安全的日币。


    EUR/JPY技术面分析

    一如众多商品及外汇产品,投资者可以利用技术分析工具,如趋势线、均线和技术指标(如RSI、MACD等),来判断EUR/JPY汇率的走势和交易时机。


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    EUR/JPY周线图(技术指标:RSI)(来源:TradingView )


    RSI超买回调策略

    图中RSI上穿70出现超买,在2021-06-07当周收盘时RSI重回70以下,可以视为卖出信号;经历五个星期,在2021-07-12当周收盘时RSI已经恢复至中线50,可视为买入平仓信号。忽略点差、利息等因素,此交易策略盈利为:

    132.774 -129.899 = 2.875

    按一手100,000欧元计算,每手获利:

    2.875 x 100,000 = 287,500日元


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    EUR/JPY日线图(技术指标:MACD)(来源:TradingView)


    MACD黄金交叉,死亡交叉策略

    如中MACD指标在2022-03-14当日收盘时MACD出现黄金交叉,可以视为买入出信号;经历19个交易日,在2022-04-08当日收盘时MACD出现死亡交叉,可视为卖出平仓信号。忽略点差、利息等因素,此交易策略盈利为:

    135.161-129.271= 5.89

    按一手100,000欧元计算,每手获利:

    5.89 x 100,000 = 589,000日元


    EUR/JPY未来走势展望及预测

    在未来一段时间内,EUR/JPY的走势将受到多个因素的影响。比如欧元区和日本的经济指标、货币政策走向和国际政治局势等。尤其值得留意的是日本在高通胀下会否调整其超宽松的利率货币政策,因为一旦调整可能触发大量利差交易盘平仓,推升日元从而压低EUR/JPY。

    欧央行在银行危机期间坚持加息0.5%,幅度和态度都比联准会更鹰派,花旗银行分析也认为欧洲央行收紧步伐可能比包括美国在内的其他央行要快,因此带动欧元走强。短线EUR/JPY较大概率持续走强,调整去年10月148.4水平。

    不过,面对近年的高通胀,尤其是4月初OPCE宣布减产,刺激油价再次攀升,市场普遍认为新一任日本央行行长植田和男有必要重新审视货币政策,一旦沿用多年的超宽松货币政策有所改变,势必触发利差交易拆仓潮,大幅推升日元,令EUR/JPY进入中长线下跌格局。


    如何把握EUR/JPY买卖时机?

    外汇市场受不同因素影响,投资者可以利用一下因素或工具判别买卖时机

    追踪经济数据

    投资者应关注欧元区和日本的经济数据,如CPI、GDP和失业率等数据公布,一般CPI或GDP高于市场预期,或者失业率低于预期,就会让该国货币走强。

    关注央行政策

    密切关注欧洲央行和日本央行的政策动向,比如BOJ利率决议或者央行行长的公开言论,一般加息或央行行长公开支持收紧货币政策,就会让该国货币走强。

    分析技术指标

    Mitrade app的画图工具、技术指标可以帮助投资者把握买卖时机。常用的画图同居有趋势线、黄金比例等,技术指标可以先参考RSI、MACD及移动平均线等

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    EUR/JPY日线图(技术指标:RSI, MACD)(来源:Mitrade

    例如:

    短线来看EUR/JPY处于盘整状态,策略可以参考日线,留意价格触及通道上方阻力,并配合

    1.RSI上破70超买后,重新回落至70以下,

    2. MACD出现死亡交叉

    作为卖出策略,然后用触及RSI中轴或通道中轴为止盈目标,并参考去年12月前高146.76作止损。

    中长线而言,由于日本央行存在政策由宽松转向收紧可能,投资者可以关注日本的通胀数据以及央行负责人发言,当确认转向,日元有较大走强空间,意味着EUR/JPY出现以十年计的做空时机。


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