欧元暴跌！特朗普交易下日元贬值或有限【外汇周报】

上周（11/4-11/8），美元指数涨0.61%，非美货币涨跌不一。其中，欧元跌1.07%，日元涨0.22%，澳元涨0.34%，英镑跌0.09%。

上周，欧元/美元（EUR/USD）跌1.07%，主要原因是特朗普胜选美国总统。

特朗普胜选当日（11月6日），美元指数暴拉1.6%，欧元/美元大跌1.85%。

特朗普主张增加关税等政策大概率会提高美国通胀，美债利率也有所上行，进而拉动美欧息差。此外，关税将对欧元区经济增长产生负面影响，进而打压欧元。

新加坡银行首席经济学家Mansoor Mohi-uddin预计，特朗普重返白宫将推动美元在2025年走强，未来几个季度内，欧元兑美元可能下跌至1。

而美联储在通胀反弹的风险下，明年可能只将利率降至3.75%-4%。

上周美联储如市场所料降息25个基点至4.5%-4.75%，虽然未暗示接下来会如何行动，但华尔街对暂停降息的押注悄然升温。

根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预期美联储将在明年1月暂停降息，12月降息25基点的概率为65.1%，不降息的概率为34.9%。

【图源：CME FedWatch Tool】

本周关注：

本周关注美国10月CPI和PPI，若数据超出预期，将减少美联储降息押注，利好美元，打压欧元/美元。若不及预期，欧元/美元将反弹。

技术面上，均线显示强烈的卖出信号，空头力量仍旧较强，若欧元/美元跌破1.066，下一目标位看前低1.060。若反弹向上，阻力位看21日均线1.082附近。

【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】

上周，美元/日元（USD/JPY）先涨后跌，收跌0.22%，主要跟随美日利差变动。

特朗普胜选后，美债利率有所上升，但日本债券利率也上涨，美日利差有所缩小，美元/日元也随之下跌。

回顾特朗普上一任执政时期，日元相较美元基本持平，日元的贬值趋势仅发生于首月，之后3年多时间里日元相较美元则开启趋势性升值。

政治层面来看，特朗普并不希望日元贬值。分析师指出，如果贸易战开启，日元作为避险资产有望受益。

值得注意的是，由于市场对美联储放松政策的预期下降，日元套利交易或卷土重来，短期内日元汇率或承压。

本周关注：

本周关注美国CPI和日本方面的消息。随着石破茂二次当选首相，日本政局也发生变化，留意相关新闻。

技术面上，均线显示多头力量较强，若美元/日元持续站稳21日均线之上，下一目标位看156。相反若跌破21日均线，支撑点看100日均线150左右。

【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】