两大因素共振，比特币、以太币破位下行！后市如何研判？

投资慧眼Insights -流动性疲弱、科技企业盈利受质疑，加密货币市场再迎重挫！

周一（12月15日）加密货币市场再度迎来大跌。 coinglass数据显示，24小时超19万人爆仓，6.70亿美元，整体成交量低迷。其中比特币失守8.6万，最低触及85140，较10月初逾12.6万美元纪录高位下跌约30%。以太币失守3000关口，流动性疲弱和科技企业盈利受质疑持续施压加密市场。

值得留意的是，美联储12月会议上宣布降息25基点至3.5%—3.75%之间。并于12月1日正式停止缩表（QT），12月12日启动储备管理购买( RMP)计划，未来30天买入400亿美元短期国债。一系列举措表明美联储正向市场释放流动性。

不过，美联储内部对于后续降息节奏分歧巨大，加之美联储独立性再受冲击，这推动长期债券殖利率不降反升，这对加密货币等风险资产构成打压。

周一（12月15日）有「美联储三把手」称号威廉斯(John Williams)释放鸽派信号，称关税造成的通胀影响在很大程度上属于一次性质，而就业市场面临的下行风险在最近数月加重。威廉斯该言论表明美联储当前或更关注劳动力市场表现。而日内将迎来美国11月非农报告，市场预估新增就业职位5万个，失业率上升4.5%。若非农数据表现不及预期，预计将支撑美联储宽松政策预期。

AI泡沫才是当前市场主线，加密货币言止跌或为时尚早

尽管如此，笔者认为当前市场的核心主线仍在于美国科技企业盈利被质疑，这令作为AI映射的加密货币率先被抛售。

美银全球研究团队最新报告指出，该行的泡沫风险指标显示，尽管AI核心资产尚未完全脱离基本面，但市场正朝着更具泡沫特征的状态发展，最终破裂似乎不可避免。全球最大对冲基金桥水联席首席投资官（CIO）格雷格·詹森（Greg Jensen）周一警告称，随着大型科技公司越来越多地依赖用外部资本来支撑不断上升的成本，人工智慧（AI）支出热潮正进入一个危险阶段。

甲骨文(Oracle)：

图片来源于：tradingview

随着投资者质疑大规模AI资本支出的可持续性，担忧繁荣无法转化为利润。甲骨文似乎正成为信用市场衡量AI风险的关键指标，甲骨文的CDS每周交易量今年已暴增逾两倍，投资人要买进这种衍生品的价格也飙涨到2009年来最高。投资者可予以重点关注。而在AI泡沫担忧缓解前，比特币、以太币或难言见底。

比特币技术分析：跌向7万5，关注1月3日前后节点

比特币日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，比特币受制于9万4美元后重新转入下跌，目前更进一步下破8万6，自10月初以来跌势保持良好预示整体下行趋势有望延续。若短期内比特币无法有效收复8万6美元，后市料将进一步下行考验7万5，关注1月3日时间窗口。