鲍威尔鸽派讲话恐难扭转黄金短期继续回调势头？【每周更新】

黄金本周或持续回调，上行阻力位1978、2016，支撑位1945、1914。上周五鲍威尔认为利率无需上调到那么高的讲话，已然被市场消化，黄金低位反弹20美元至1976附近。不过从CFTC持仓数据和技术面来看，黄金整体上升趋势并无反转，但短期内存在回调风险。

上周（5.15-5.21），贵金属普遍震荡下跌，黄金单周下跌2.0%，创今年2月以来单周最大跌幅，白银单周下跌1.2%。主要由于市场参与消化下个月加息25个基点的预期及减少对今年下半年降息的押注。

【圖片來源：MacroMicro  2023年5月第3周黃金、白銀等貴金屬漲跌幅】

上周五，美联储主席鲍威尔与前主席伯南克出席了关于货币政策的小组会议并发表讲话。会议期间，鲍威尔继续给近期的加息预期泼冷水，他表示，鉴于信贷压力，利率可能无需上调到那么高。此前，在5月的会议上，美联储连续第十次加息，使联邦基金利率5-5.25%区间，达到自2007年以来最高水平。在本次会议中，鲍威尔就银行信贷危机问题再次鼓舞市场信心，向市场透露美银行体系强大且有韧性，还强调了美联储对实现2%通胀目标的坚定决心。

Mitrade分析师观点

美联储鲍威尔此次讲话或验证本月月报对本轮加息终点站的预测。实际上，如下图所示，自2022年1月以来，美国基准利率已从0.08%持续增加至5.25%，美联储预期的终端利率是维持在5%左右；在这期间，美国的失业率一直维持在4.0%以下，4月份该数据降至3.4%；加之近期银行业信贷危机，市场贷款活动低迷，加息的非必要性再次确认，更进一步确认市场对加息周期结束的普遍观点。

不过，鉴于美联储实现通胀目标的压力，短期内降息的可能性不大，市场也逐渐减少对降息的押注，降息的时间表或不会在今年下半年开启，美元未来大幅走强的可能性不高。本周市场已基本消化鲍威尔鸽派发言，黄金实现低位小幅反弹，若本周四（5月25日）美联储利率决议符合当前市场预期，即6月不加息不降息，市场将开始担忧长时间维持高利率会在一定程度上抑制黄金上涨，因此，黄金短期恐面临继续回调风险。

【图片来源：MacroMicro 2018-2023年美国基准率】

近期黄金的投机类持仓多头头寸有所减少，主要属于2月初以来黄金市场多头情绪过热后的回调。根据CFTC持仓更新的上周数据显示，5月10-16日，黄金投机多头持仓较上月减少16000；同期，在黄金期货未平仓合约中，投资类多头头寸也较上期减少11222，空头头寸则较上期增加4778，该等信息释放出了短期市场情绪仍看淡黄金。

Mitrade分析师观点

综上，黄金短期因投机市场看空情绪影响存在继续回调风险。

黄金价格上周从最高位2022回落至1948~1956附近，受市场消息刺激反弹至1977附近持续震荡。从技术指标上看，MA（60日）长周期缐仍向上运行，无明显下行趋势。14日RSI值45小于60，在底部呈抬头趋势，意味着黄金虽有反弹，但空头仍占主要优势；同时，MACD日缐，短周期缐穿过长周期缐向下，柱状图一直为负并逐渐到达当前最低位置，DIFF、DEA为负值，说明黄金短期仍属空头市场，呈继续下行趋势。

阻力位： 1978、2016

支撑： 1945、1914

【图片来源:Investing.com 5月22日黄金日线图 】

Mitrade分析师观点

综上各指标分析结果，黄金整体上行趋势并未反转，但本周仍存在回调风险。

此外，投资者本周需要关注可能为黄金后市走势提供指引的消息及经济数据，如美联储利率决议（美联储会议纪要）、美国GDP年率终值（Q1）等。此外，早前市场对美国债务上限（于1月已触及34.1万亿美元）问题预计最早将在6月1日或发生债务违约的日期将近，该事件影响较为深远，投资者也需要多加关注。