纽约铜市再次收紧打压空头!铜价即将触底反弹?

Tony Chou
更新于 2024-6-20 08:52
Alison Ho
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来源: DepositPhotos

投资慧眼Insights - 纽约近期铜价格再次大幅溢价于远期期货,继上月出现历史性挤压后,给空头持仓者带来新的压力。


7月交割的Comex铜比9月合约每磅溢价7.4美分,这种情况被称为现货溢价,通常表示供应短缺。上个月,价差交易达到了前所未有的 29.25 美分,给持有7月合约空头头寸的大宗商品交易商和投资者带来巨大压力。


全球铜市场总体供应充足,上海和伦敦的同等现货合约交易价格较期货价格大幅贴水。但是,Comex 仓库中的库存已降至 15 年来的最低点,上个月的挤压迫使交易商争相寻找并运送可运抵美国的精选品牌铜,以结清他们的风险敞口。


如果他们找不到材料,他们可能需要自己买断合约,并冒着推动 7 月合约溢价进一步上涨的风险。距离合约到期不到六周,逆价差再次出现,表明许多空头持仓者尚未弥补风险。


对于没有能力交割金属的投资者来说,逆价差意味着他们将面临损失,因为需要买回空头头寸并将其展期到以后的日期。而要想摆脱合约,他们将任由多头头寸的持有者摆布,因为后者可以从交易的对立面获利。


空头挤压在一定程度上是由今年看涨基金经理的投资激增所推动的,它帮助纽约铜合约飙升至历史新高。伦敦和上海的价格也随后飙升至历史新高,但最近几周价格有所回落,因为一些投资者已经获利了结,而且对近期需求前景的担忧加剧。


截至发稿,Comex7月期铜的交易价格为每磅4.528美元,上涨了0.8%。伦敦金属交易所的全球基准铜合约攀升1%,至每吨9,764美元。


【图源:Mitrade;2024年铜价走势】


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