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投资慧眼Insights - 美联储降息叠加央行持续买入，黄金基本面依旧稳固。
11月11日，贵金属延续反弹走势。截至发稿，黄金价格涨至4149美元/盎司，白银价格涨至51.14美元/盎司，双双创半个多月新高。
消息面上，美国参议院投票通过临时拨款法案，法案将于11月12日送到众议院表决。若流程推进顺利，美国政府最早或于本周重新开门。
分析指出，美国政府停摆的结束意味着约1万亿美元的TGA资金将回流经济体系，注入大规模流动性，等同于变相降息。
另一方面，美国数据恢复发布后，市场将重新评估美国经济前景，对美联储12月降息预期升温。
【图源：TradingView；2025下半年黄金价格走势】
“停摆结束意味着美国政府将能够发布被推迟的经济数据，若数据显示经济增长放缓，或将为美联储提供更早放宽政策的窗口。市场可能将此解读为低利率环境的前兆，这对黄金构成利好。”新加坡华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示。
黄金、白银未来走势将如何？
摩根大通私人银行全球宏观与固定收益策略主管Alex Wolf指出，受益于新兴市场经济体央行的持续买入，黄金价格到2026年底可能达到5200~5300美元，比当前交易水平高出逾25%。
“对于许多央行而言，黄金在外汇储备中所占比例仍相对较小，尤其是在新兴市场国家。”Wolf表示，“我们认为它们仍会继续增持，尽管由于价格上涨，买入速度可能会有所放缓。”
盛宝银行认为，未来12个月内，黄金将逼近5000美元/盎司，白银将逼近65美元/盎司，但对其短期内走势仍保持谨慎。“短期内，我们并不急于看涨黄金重返高点。”
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