بنك كندا BoC: تثبيت حذر ومخاطر ذات اتجاهين – TD Securities
يتوقع استراتيجيون في TD Securities، بمن فيهم أندرو كيلفن وزملاؤه، أن يحافظ بنك كندا BoC على سعر الفائدة على الإيداع الليلي عند 2.25٪ خلال اجتماع أبريل ومن المحتمل طوال عام 2026. يرون أن البنك سيتبنى لهجة أكثر توازنًا لكنها لا تزال حذرة، مع التأكيد على مخاطر النمو ذات الاتجاهين الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط وإعادة التفاوض على اتفاقية USMCA، مع تجاهل ارتفاعات التضخم قصيرة الأجل.
من المتوقع أن يحافظ بنك كندا BoC على التثبيت لفترة ممتدة مع لهجة محايدة
«نتوقع أن يحافظ بنك كندا BoC على أسعار الفائدة عند 2.25٪ حيث تتسم بيان السياسة بلهجة حذرة أخرى. ستدفع أسعار الطاقة المرتفعة إلى ترقية حادة في توقعات التضخم للبنك في تقرير أبريل للسياسة النقدية MPR، مع مراجعات أكثر اعتدالًا للتضخم الأساسي والناتج المحلي الإجمالي. والأهم من ذلك، نتوقع أن يشير البنك إلى مخاطر النمو "ذات الاتجاهين" الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط، وأن يحافظ على تعهده بتجاهل تأثيرات التضخم قصيرة الأجل.»
«عند جمع كل ذلك، نعتقد أن البنك سيتمكن من تبني لهجة أكثر توازنًا الآن بعد أن خفت مخاوف الركود قصيرة الأجل. يجب على البنك أن يعترف بأن النمو في تزايد، لكن الفائض الحقيقي لا يزال قائمًا ونتوقع أن يولي البيان اهتمامًا خاصًا للمخاطر المرتبطة بإعادة التفاوض المستمرة على اتفاقية USMCA. والأهم من ذلك، نتوقع أن يصف البنك مخاطر النمو المرتبطة بإغلاق مضيق هرمز بأنها ذات اتجاهين.»
«لا نزال نتوقع أن يبقى بنك كندا BoC على التثبيت لبقية عام 2026، خاصةً بالنظر إلى المفاجأة السلبية في مؤشر أسعار المستهلك الأخير CPI. يجب أن تُعتبر الارتفاعات الأخيرة في أسعار الفائدة، لا سيما في تسعير بنك كندا BoC على المدى البعيد، أكثر كوظيفة لاستيراد التسعير من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بدلاً من انعكاس دقيق لتغير في التوقعات. يتم تسعير ديسمبر حاليًا عند 2.61٪، ومن المرجح أن يكون العودة إلى مستويات ما قبل الحرب أبطأ بدلاً من أن يتم التداول بناءً على نقطة بيانات متشائمة واحدة أو تواصل.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
