البنك المركزي الأوروبي: من المتوقع أن يرفع أسعار الفائدة في يونيو مع تزايد مخاطر التضخم – Commerzbank
يتوقع الدكتور يورغ كرامر وبرند فايدنشتاينر من كومرتس بنك أن يترك البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل، لكنه لا يزال يتوقع رفعًا في يونيو إذا استمر إغلاق مضيق هرمز وبقيت مخاطر التضخم قائمة. ويشيران إلى ارتفاع أسعار المدخلات والبيع في بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI، وتوقعات تضخم المستهلكين التي ترتفع تدريجيًا، والضغوط المحتملة على الأجور، مع ملاحظة أن مؤشرات النمو الضعيفة قد تحد من مسار التشديد الكلي.
البنك المركزي الأوروبي يوازن بين مخاطر التضخم وضعف النمو
«من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل. ومع ذلك، فإن رفع سعر الفائدة ليس مستبعدًا تمامًا، خاصة إذا استمرت التأثيرات الثانوية في دفع التضخم على المدى الطويل. بعد اجتماع السياسة النقدية الأخير، أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إلى مؤشرات سيراقبها البنك المركزي الأوروبي ECB.»
«مع ذلك، لا نزال نعتبر رفع سعر الفائدة في يونيو أمرًا محتملاً، خاصة إذا استمر الجمود حول مضيق هرمز، الذي لا يزال مغلقًا بالكامل. فذكريات ارتفاع التضخم في عام 2022 لا تزال حاضرة. بعض المؤشرات التي أشارت إليها رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد في المؤتمر الصحفي الأخير تشير أيضًا إلى زيادة مخاطر التضخم.»
«نظرًا لمخاطر التضخم المذكورة أعلاه، نتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة في يونيو، شريطة ألا يُعاد فتح مضيق هرمز بالكامل وبشكل دائم بحلول ذلك الوقت. ومع ذلك، لا نذهب إلى حد توقعات الأسواق المالية، التي تتوقع ليس فقط رفعًا واحدًا بل حوالي رفعين ونصف بحلول نهاية العام. ويرجع ذلك إلى أن مؤشرات أخرى أوردتها رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد تشير إلى بعض المخاطر الهبوطية للتضخم.»
«من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة بشكل طفيف بسبب مخاطر التضخم. ومع ذلك، من غير المحتمل أن يكون هناك أكثر من رفع سعر فائدة واحد، حيث من المتوقع أن تنخفض أسعار النفط مرة أخرى بمجرد انتهاء الحرب وسيطرة الحمائم على مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ECB.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
