الهند: صدمة تجارية تثقل على الروبية – كومرتس بنك

يبرز محللو كومرتس بنك أن العجز التجاري في الهند لشهر مارس تقلص أكثر من المتوقع مع تراجع الواردات، لكنهم يحذرون من أن هذا قد ينقلب مع ارتفاع أسعار النفط ومواجهة الصادرات اضطرابات مرتبطة بالشرق الأوسط. تراجعات الصادرات واسعة النطاق، مع انخفاضات حادة لشركاء رئيسيين في الشرق الأوسط والولايات المتحدة، في حين تشير انخفاضات حجم واردات البترول إلى ظهور قيود في إمدادات الطاقة.

تراجع الصادرات مع تأثير النفط والصراع

«تقلص العجز التجاري في مارس أكثر من المتوقع إلى 20.7 مليار دولار (توافق بلومبرغ: 28.5 مليار دولار) مقابل 27.1 مليار دولار في فبراير. وقد جاء ذلك نتيجة انخفاض حاد في الواردات وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي. قد يتسع العجز التجاري في الأشهر القادمة مع ارتفاع أسعار النفط العالمية، مما يؤدي إلى فاتورة واردات أعلى. كما قد تواجه الصادرات رياحًا معاكسة بسبب اضطرابات في سلاسل التوريد نتيجة الصراع في الشرق الأوسط.»

«تراجعت الصادرات للشهر الثاني على التوالي، بانكماش بنسبة 7.8% على أساس سنوي مقابل -0.8% في فبراير، وهو أشد انخفاض منذ أكتوبر 2025. انخفضت صادرات المواد الكيميائية بنسبة 2.0% مقابل +6.9%، في حين تراجعت شحنات الأدوية بنسبة 23.2% مقابل +3.4%. ومن المرجح أن يكون ذلك ناجمًا عن اضطرابات في إمدادات المواد الخام البتروكيميائية بسبب الصراع في الشرق الأوسط. كما انخفضت الصادرات الإلكترونية بنسبة 3.3% مقابل +10.4% سابقًا.»

«حسب الوجهة، واجهت الشحنات إلى الشرق الأوسط رياحًا معاكسة كبيرة بسبب تعطل سلاسل التوريد جراء الصراع العسكري. انخفضت الصادرات إلى السعودية بنسبة 45.7% على أساس سنوي مقابل -10.5% في فبراير، في حين تراجعت الشحنات إلى الإمارات العربية المتحدة بنسبة 61.9% مقابل -0.3% سابقًا. من ناحية أخرى، ساعدت الصادرات إلى الصين في تخفيف الانخفاض الإجمالي، حيث ارتفعت بنسبة 28.1% مقابل 32.4% سابقًا. أما الشحنات إلى الولايات المتحدة فقد انخفضت بنسبة 21.0% مقابل -12.9% في فبراير بسبب تأثيرات الأساس المرتفعة، حيث ارتفعت بنسبة 35.1% في نفس الفترة من العام الماضي.»

«انخفضت الواردات بنسبة 6.5% على أساس سنوي مقابل +24.1% في فبراير، وهو أشد انخفاض منذ أكتوبر 2025. وكان ذلك بشكل رئيسي بسبب تراجع واردات البترول بنسبة 35.9% مقابل +9.1%. وبالنظر إلى ارتفاع أسعار النفط العالمية، يشير هذا الانخفاض إلى هبوط حاد في حجم واردات البترول، مما يدل على احتمال وجود اختناقات في إمدادات الطاقة.»

«على الرغم من بعض التراجع في أسعار النفط خلال الأيام الأخيرة، لا يزال الروبية الهندية تحت الضغط بسبب الطلب على الدولار من المستوردين مع بقاء أسعار السلع فوق مستويات ما قبل الصراع. وتستمر المشكلات الهيكلية للروبية الهندية، بما في ذلك ارتفاع أسعار النفط، واتساع العجز التجاري، والبيئة الحذرة للمخاطر في الأسواق الناشئة.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)