تحليل الذهب XAUUSD: الذهب يستقر قرب 4900 دولار.. هل تعافى الذهب أخيرا ويستعد الإنطلاق؟

بيع شراء

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

ارتفعت أسعار الذهب خلال تعاملات الخميس، لتعوض جزءاً من خسائرها الأخيرة، مدعومة بتراجع الدولار الأمريكي وانخفاض عوائد السندات، في وقت عززت فيه آمال التوصل إلى اتفاق تهدئة بين الولايات المتحدة وإيران شهية المستثمرين لإعادة بناء مراكزهم في المعدن النفيس.

وسجل الذهب الفوري ارتفاعاً بنحو 0.9% ليقترب من 4,831 دولاراً للأوقية، بعدما لامس 4870 دولاراً في وقت سابق، فيما صعدت العقود الأمريكية الآجلة تسليم يونيو إلى نحو 4,853 دولاراً، في إشارة إلى تحسن تدريجي في المعنويات، رغم استمرار حالة الترقب التي تسيطر على الأسواق.

ويأتي هذا الأداء في ظل تراجع مؤشر الدولار إلى أدنى مستوياته في نحو ستة أسابيع، ما جعل الذهب أكثر جاذبية للمستثمرين من خارج الولايات المتحدة، بالتوازي مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهو ما قلّص تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.

ورغم هذا الدعم، لا تزال توقعات الفائدة الأمريكية تمثل عاملاً ضاغطاً، إذ تراجعت رهانات خفض الفائدة مقارنة بما قبل الحرب، ما يضع الذهب في معادلة دقيقة بين ضعف الدولار وانخفاض العوائد من جهة، واستمرار حالة عدم اليقين النقدي من جهة أخرى.

ضعف الدولار وتراجع العوائد يعززان جاذبية الذهب

خلق تراجع الدولار الأمريكي بالتزامن مع انخفاض عوائد السندات بيئة مثالية لدعم أسعار الذهب، في واحدة من أكثر الإشارات تماسكاً على تحسن الطلب الاستثماري على المعدن النفيس.

فقد هبط الدولار إلى أدنى مستوياته في نحو ستة أسابيع، ما جعل الذهب أقل تكلفة لحائزي العملات الأخرى، وهو ما يعزز الطلب العالمي عليه، وفي الوقت ذاته، تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، ما قلّص تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب مقارنة بالأصول المدرة للعائد.

ويعكس هذا التزامن تحولاً مهماً في توقعات السوق، إذ بدأت رهانات "الفائدة المرتفعة لفترة أطول" في التراجع تدريجياً، مدفوعة بتزايد التفاؤل بشأن تهدئة التوترات الجيوسياسية، وهو ما انعكس على منحنى العوائد والدولار معاً.

وتكمن أهمية هذا العامل في كونه مزدوج التأثير، إذ لا يقتصر على دعم الطلب الفوري، بل يعيد توجيه التدفقات الرأسمالية العالمية نحو الذهب، خاصة من قبل الصناديق الكبرى التي تبحث عن مزيج من الأمان والسيولة في بيئة تتسم بعدم اليقين.

إشارات التهدئة تتصاعد

تعززت آمال التهدئة في الشرق الأوسط مع سلسلة من التحركات الدبلوماسية المتسارعة، أبرزها وصول وسيط باكستاني رفيع إلى طهران لبحث سبل وقف التصعيد، بالتوازي مع تصريحات من إدارة دونالد ترامب، تشير إلى تقدم محتمل نحو اتفاق قد يشمل إعادة فتح مضيق هرمز الحيوي للتجارة العالمية.

وفي السياق ذاته، عقدت الحكومة الإسرائيلية اجتماعاً لمناقشة إمكانية التوصل إلى وقف إطلاق نار في لبنان، بعد أكثر من ستة أسابيع من المواجهات مع حزب الله المدعوم من إيران، ما يعكس اتجاهاً إقليمياً أوسع نحو احتواء التصعيد.

هذه التطورات لم تأتِ في فراغ، بل سبقتها فترة من التوتر الحاد الذي أدى إلى اضطرابات في أسواق الطاقة ورفع مخاوف التضخم، وهو ما جعل أي إشارة للتهدئة ذات تأثير فوري على معنويات المستثمرين.

ورغم أن هذه التحركات لا ترقى بعد إلى اتفاق نهائي، فإنها أعادت تشكيل توقعات السوق، إذ بدأ المستثمرون في تسعير سيناريو "التهدئة التدريجية" بدلاً من التصعيد المفتوح، ما ساهم في تقليص الطلب الدفاعي على الذهب، دون أن يلغيه بالكامل في ظل هشاشة المشهد الجيوسياسي.

تغيرات واضحة في رهانات الفائدة تؤثر على الذهب

تفرض توقعات السياسة النقدية الأمريكية قيوداً واضحة على قدرة الذهب على تحقيق مكاسب قوية، رغم العوامل الداعمة الأخرى.

وتشير البيانات إلى أن الأسواق تسعّر حالياً احتمالاً بنحو 29% فقط لخفض الفائدة هذا العام، مقارنة بتوقعات سابقة كانت تشير إلى أكثر من خفض، وهو ما يعكس تحولاً جذرياً في رؤية المستثمرين لمسار السياسة النقدية.

هذا التغير يعني أن الذهب قد يواجه صعوبة في تحقيق اختراقات قوية، خاصة إذا استمرت البيانات الاقتصادية الأمريكية في دعم موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد نسبياً.

وفي الوقت نفسه، فإن هذا العامل يخلق حالة من "السقف المرن"، إذ يتم كبح الارتفاعات دون دفع الأسعار إلى هبوط حاد، ما يعزز من تحركات الذهب ضمن نطاق عرضي يميل إلى الصعود المحدود.

 1. بيانات إعانات البطالة الأمريكية

تترقب الأسواق صدور طلبات إعانة البطالة الأمريكية، والتي تعد مؤشراً مباشراً على قوة سوق العمل. أي ارتفاع مفاجئ قد يعزز توقعات خفض الفائدة، ما يدعم الذهب، أما إذا جاءت البيانات أقوى من المتوقع، فقد تعزز موقف الفيدرالي المتشدد، ما يدعم الدولار ويضغط على المعدن النفيس.

2. مؤشر فيلادلفيا الصناعي الأمريكي

يعطي مسح الصناعات التحويلية الصادر عن بنك فيلادلفيا إشارة مبكرة حول أداء القطاع الصناعي في الولايات المتحدة، والقراءة الضعيفة قد تعكس تباطؤاً اقتصادياً، ما يدعم الذهب كملاذ آمن.

3. بيانات التضخم في منطقة اليورو

صدور بيانات التضخم في منطقة اليورو يلعب دوراً مهماً في تحركات اليورو، وبالتالي الدولار بشكل غير مباشر، وارتفاع التضخم قد يدعم تشديد السياسة النقدية الأوروبية ويضغط على الدولار، ما قد يعزز صعود الذهب.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة حركات الأسعار واغتنم فرص السوق فورًا

يحافظ سعر الذهب على تماسكه أعلى مستوى 4,800 دولار، ليتداول حالياً قرب 4,820 دولار على إطار الساعتين، في إشارة إلى دخول السوق مرحلة استقرار حذر بعد موجة الصعود الأخيرة، مع اختبار واضح لصلابة المشترين عند مستويات الاختراق.

ويعكس هذا الأداء تحوّل مستوى 4,800 إلى قاعدة دعم محورية، إذ نجح السعر في الثبات أعلاه رغم التراجع الطفيف، ما يؤكد أن السوق لم يفقد زخمه، بل ينتقل إلى مرحلة تجميع سيولة استعداداً لحركة أكبر.

وتُظهر حركة السعر الأخيرة نطاقاً عرضياً ضيقاً، مع تداخل واضح في الشموع، وهو ما يشير إلى حالة ترقب مسيطرة على السوق، خاصة مع انتظار محفزات أساسية مثل بيانات الاقتصاد الأمريكي أو إشارات جديدة من الاحتياطي الفيدرالي.

أما من ناحية المؤشرات الفنية، فلا يزال مؤشر MACD يتحرك أعلى خط الصفر، ما يدعم الاتجاه الصاعد، لكنه يُظهر تباطؤاً واضحاً في الزخم مع بداية تسطح المنحنى وظهور إشارات ضعف طفيفة، تعكس دخول السوق في مرحلة التقاط أنفاس مؤقتة.

في المقابل، يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI قرب مستوى 58، مبتعداً عن مناطق التشبع الشرائي، وهو ما يمنح الذهب مساحة مريحة لاستئناف الصعود دون ضغوط بيعية، ويعزز من استدامة الاتجاه الإيجابي.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

5,000 دولار

5,200 دولار

5,400 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,650 دولار

4,500 دولار

4,350 دولار

تعكس التوقعات الحديثة للمؤسسات المالية الكبرى حالة من التفاؤل الحذر بشأن مسار الذهب، مع ميل واضح للسيناريو الصاعد، ولكن ضمن بيئة مليئة بالقيود النقدية، وتشير تقديرات Union Bancaire Privée إلى إمكانية بلوغ مستويات قريبة من 6000 دولار، مع عودة البنوك والمؤسسات لإعادة بناء مراكزها في الذهب، في ظل استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي .

أما على المدى الأقرب، فتُظهر تقديرات State Street Global Advisors أن الذهب قد يعاود اختبار مستوى 5000 دولار قبل نهاية العام، خاصة إذا استمر ضعف الدولار وتراجعت العوائد الحقيقية .

ورغم هذا الإجماع النسبي على الاتجاه الصاعد، إلا أن هذه التوقعات تظل مشروطة بشكل أساسي بمسار السياسة النقدية الأمريكية، إذ يرى المحللون أن أي عودة قوية لتشديد الفائدة قد تعيد الضغط على الذهب سريعاً.

بالتالي، يتحرك الذهب حالياً ضمن "نطاق توقعات واسع"، يتراوح بين سيناريو اختراق تاريخي مدفوع بالسيولة العالمية، وسيناريو أكثر تحفظاً تفرضه قيود الفائدة، ما يعزز من تقلباته ويجعل مساره المستقبلي شديد الحساسية لأي تحول مفاجئ في المعطيات الاقتصادية أو الجيوسياسية.

قم بالتسجيل واحصل على عروض خاصة  بفتح الحساب！

مكافآت نقدية تصل إلى 100 دولار أمريكي للمستخدمين الجدد!

سجّل الآن واحصل على 10 دولار!

اغتنم فرص سوق الذهب