الدولار USD: ارتفاع المخاطر يطرح تساؤلات حول المزيد من الهبوط – ING
يجادل كريس تورنر من ING بأنه بينما ترتفع أصول المخاطرة العالمية وتضغط على الدولار الأمريكي USD، فإن الظروف اللازمة لانخفاض مستدام للدولار لم تتوفر بعد. تشير معدلات الفائدة المستقرة في الولايات المتحدة US، والطلب الأجنبي المرن على الأصول الأمريكية، والرياح المعاكسة المستمرة للنمو العالمي إلى ضرورة توخي الحذر. يتوقع تورنر فقط ضعفًا طفيفًا في الدولار على المدى القريب، مع عدم احتمال عودة مؤشر الدولار الأمريكي DXY إلى أدنى مستوياته منذ بداية العام على الفور.
ارتفاع المخاطرة لكن انخفاض الدولار محدود
“تتعافى أصول المخاطرة بشكل جيد مع استمرار المستثمرين في التمركز لتخفيف التصعيد في الشرق الأوسط. أدى العودة إلى أسواق الأسهم وإلى العملات الناشئة الداعمة للنمو والأعلى عائدًا إلى ضعف الدولار بشكل عام. ومع ذلك، نشكك فيما إذا كانت الظروف مناسبة لانخفاض مستدام للدولار حتى الآن، عند تقييم عوامل مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي Fed، والنمو العالمي، وأي دليل على أن المستثمرين الأجانب يغادرون بهدوء أسواق الأصول الأمريكية أو يزيدون من نسب التحوط بالدولار.”
“بشكل عام، يشير ذلك إلى أن الاحتياطي الفيدرالي Fed مرتاح لسعر الفائدة عند 3.75٪، حيث لا يتدهور سوق العمل ولا تتزايد تأثيرات التضخم من الدرجة الثانية. لم يتم بعد تقديم حجة لتخفيف جديد من الاحتياطي الفيدرالي Fed، على الرغم من أن العالم بأسره سيكون متابعًا لجلسة تأكيد تعيين كيفن وورش يوم الثلاثاء المقبل لأي خطط تيسيرية.”
“فيما يتعلق بالنمو العالمي، من الصعب رؤية الأسواق تتجاهل الرياح المعاكسة التي تم إنشاؤها خلال الشهر الماضي. تبدو أسعار الطاقة أعلى على أساس مستدام (على الرغم من أن هذه الصدمة ليست كبيرة مثل عام 2022)، في حين أن أسعار الفائدة، على عكس العملات، لم تسترجع أيًا من تحركاتها في مارس بشكل ملحوظ. يجب أن تثبت هذه الظروف المالية الأكثر تشددًا أنها فرملة للنمو العالمي، والذي من المرجح أن يظهر في البيانات الصلبة خلال الأشهر القادمة.”
“باستثناء بعض العناوين السلبية من الشرق الأوسط، يجب أن تظل أصول المخاطرة مطلوبة بشكل طفيف والدولار معروضًا بشكل طفيف اليوم، لكننا لا نرى أن الظروف متوفرة لمؤشر الدولار DXY للعودة الفورية إلى أدنى مستويات العام عند 96. لدينا عدد من المتحدثين من الاحتياطي الفيدرالي Fed اليوم وبيانات طلبات الإعانة الأسبوعية الأولية، على الرغم من أن هذه تبدو غير مرجحة لتحريك الأسواق.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
