بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ يستعد للحفاظ على سعر الفائدة، مع إبقاء الخيارات مفتوحة مع تزايد مخاطر التضخم
- من المتوقع أن يحافظ البنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الفائدة الرئيسي عند 2.25٪ للاجتماع الثاني على التوالي يوم الأربعاء.
- سيتم تدقيق مراجعة السياسة النقدية للبنك الاحتياطي النيوزيلندي وكلمات المحافظ برمان عن كثب للحصول على توجيهات السياسة.
- من المتوقع أن يشهد الدولار النيوزيلندي تقلبات حادة ردًا على إعلانات سياسة البنك الاحتياطي النيوزيلندي.
من المتوقع أن يمدد البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ التوقف في دورة خفض أسعار الفائدة الحالية للاجتماع الثاني على التوالي يوم الأربعاء، مع إبقاء سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تعديل عند 2.25٪، في ظل إضافة حرب إيران حالة من عدم اليقين إلى التوقعات الاقتصادية والتضخمية.
القرار متوقع على نطاق واسع وسيتم الإعلان عنه في الساعة 02:00 بتوقيت جرينتش، مصحوبًا بمراجعة السياسة النقدية (MPR) ومحضر الاجتماع. ستعقد محافظ البنك الاحتياطي النيوزيلندي الدكتورة آنا برمان مؤتمرًا صحفيًا بعد اجتماع السياسة النقدية في الساعة 03:00 بتوقيت جرينتش.
قد يشهد الدولار النيوزيلندي NZD تقلبات شديدة إما بسبب تحول محتمل نحو التشديد من البنك الاحتياطي النيوزيلندي أو موقفه الانتظاري.
ما الذي يمكن توقعه من قرار سعر الفائدة للبنك الاحتياطي النيوزيلندي؟
مع تضمين قرار تثبيت السعر بالكامل في الأسعار، ستحلل الأسواق مراجعة السياسة النقدية للبنك الاحتياطي النيوزيلندي وتعليقات المحافظ برمان بحثًا عن أي تلميحات حول احتمال رفع السعر هذا العام في أعقاب توقعات التضخم الأعلى المدفوعة بصدمة الطاقة.
خلال المؤتمر الصحفي، من المتوقع أن تلتزم برمان بالنص الذي قدمته في خطابها الأخير في 23 مارس.
في ذلك الوقت، قالت برمان إن البنك "يبحث عن التأثيرات الثانوية" و"إذا تغيرت توقعات التضخم، فسيتصرف".
وأضافت: "لا نريد أن نرد بسرعة كبيرة على ضغوط التضخم"، مما يحمي من تشديد مبكر للظروف المالية.
بلغ معدل التضخم السنوي في نيوزيلندا 3.1٪ في الربع المنتهي في ديسمبر 2025، وهو أعلى قليلاً من النطاق المستهدف للبنك الاحتياطي النيوزيلندي بين 1٪ و3٪.
سيحمل محضر الاجتماع أيضًا أهمية حيث قد يوفر رؤى حول نقاش محتمل بين صانعي السياسة حول احتمال استمرار التضخم الثانوي، مما قد يقدم توجيهات للسياسة.
قال محللون في TD Securities (TDS): "مثل خطاب المحافظ الأسبوع الماضي، من المرجح أن تؤكد اتصالات البنك على تردد البنك في الرد بشكل متهور على صدمة العرض، خاصة عندما يعمل الاقتصاد دون طاقته". "يجب أن يتحدى هذا تسعير السوق لأكثر من 75 نقطة أساس من الزيادات هذا العام."
كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة للبنك الاحتياطي النيوزيلندي على الدولار النيوزيلندي؟
يتأرجح زوج NZD/USD قرب أدنى مستوياته خلال خمسة أشهر عند 0.5681 في الفترة التي تسبق المواجهة مع البنك الاحتياطي النيوزيلندي. هل سينقذ تحول البنك الاحتياطي النيوزيلندي التشديدي ثيران الكيوي؟
إذا فاجأ البنك الاحتياطي النيوزيلندي بتلميحات حول تحول محتمل نحو رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، فقد يبدأ الدولار النيوزيلندي في تعافٍ مستدام مقابل الدولار الأمريكي USD.
على العكس من ذلك، إذا رفض البنك المركزي المخاوف بشأن صدمة التضخم على المدى القريب وتمسك بموقف الانتظار والترقب، فقد يستأنف الدولار النيوزيلندي اتجاهه الهبوطي.
تقدم دواني ميهتا، المحللة الرئيسية للجلسة الآسيوية في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج NZD/USD وتشرح:
"يظل الكيوي عرضة للخطر، على الرغم من ارتداد القط الميت. مؤشر القوة النسبية RSI لمدة 14 يومًا يصمد جيدًا دون خط المنتصف، بينما يتشكل تقاطع هبوطي. أغلق المتوسط المتحرك البسيط SMA لمدة 21 يومًا دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم في 1 أبريل، مما يؤكد التحيز الهبوطي."
"تُرى المقاومة الفورية عند مستوى 0.5750 النفسي في طريق التعافي. العقبات التالية في الاتجاه الصاعد تتوافق مع الرقم الدائري 0.5800 والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 0.5840. على الجانب الآخر، يُرى دعم قوي عند عتبة 0.5600، والتي إذا تم كسرها سيكون أدنى مستوى نوفمبر 2025 عند 0.5580 في خطر. الخط الفاصل لثيران NZD هو عند علامة 0.5550"، تضيف دواني.
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي
بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) هو البنك المركزي للبلاد. تتمثل أهدافه الاقتصادية في تحقيق استقرار الأسعار والحفاظ عليها - والذي يتحقق عندما يكون التضخم - الذي يُقاس بمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) - ضمن نطاق يتراوح بين 1% و3%، ودعم أقصى قدر من التوظيف المستدام للعمالة.
تقرر لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي المستوى المناسب لمعدل الفائدة الرسمي وفقًا لأهدافها. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف، سيحاول البنك ترويضه من خلال رفع معدل الفائدة النقدي الرسمي (OCR)، مما يجعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة بالنسبة للأسر والشركات وبالتالي تهدئة الاقتصاد. تعتبر معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للدولار النيوزيلندي لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الدولار النيوزيلندي.
يُعدّ التوظيف أمرًا مهمًا بالنسبة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي لأن سوق العمل القوي يمكن أن يغذي التضخم. يتم تعريف هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي المتمثل في "أقصى قدر من العمالة المستدامة" على أنه أعلى استخدام لموارد العمل التي يمكن الحفاظ عليها مع مرور الوقت دون خلق تسارع في التضخم. عندما يصل التوظيف إلى أقصى مستوى مستدام، سيكون التضخم منخفضًا ومستقرًا. ومع ذلك، إذا كان التوظيف أعلى من الحد الأقصى للمستوى المستدام لفترة طويلة جدًا، فسيؤدي ذلك في النهاية إلى ارتفاع الأسعار بسرعة أكبر، مما يتطلب من لجنة السياسة النقدية رفع معدلات الفائدة لإبقاء التضخم تحت السيطرة.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك الاحتياطي النيوزيلندي تفعيل أداة للسياسة النقدية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها بنك الاحتياطي النيوزيلندي بطباعة العملة المحلية واستخدامها لشراء الأصول - عادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى بهدف زيادة المعروض النقدي المحلي وتحفيز النشاط الاقتصادي. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف قيمة الدولار النيوزيلندي. يعتبر التيسير الكمي هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق خفض معدلات الفائدة ببساطة أهداف البنك المركزي. وقد استخدمه بنك الاحتياطي النيوزيلندي خلال جائحة كوفيد-19.
مقالات مقترحة
