زوج استرليني/دولار GBP/USD يرتفع نحو 1.3400 مع تراجع الدولار الأمريكي بسبب وقف إطلاق النار في إيران

• قفز زوج استرليني/دولار GBP/USD إلى أعلى مستوى للجلسة قرب 1.3400 بعد إعلان ترامب تعليق العمليات العسكرية ضد إيران لمدة أسبوعين.
• تم تعديل مؤشر مديري المشتريات PMI للخدمات في المملكة المتحدة بشكل حاد إلى 50.5، وهو أضعف قراءة خلال أحد عشر شهرًا، حيث سحق الصراع في الشرق الأوسط تفاؤل الأعمال.
• يجتمع بنك إنجلترا BoE في 30 أبريل مع توقعات متقلبة بشأن أسعار الفائدة، حيث كانت الأسواق تسعر زيادات قبل أن يغير وقف إطلاق النار الحسابات.
• تصدر هذا الأسبوع محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي PCE، وبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI، والتي قد تحدد المسار التالي.

ارتفع زوج استرليني/دولار GBP/USD بشكل حاد يوم الثلاثاء مع تراجع الدولار الأمريكي تحت موجة من وضع مراكز المخاطرة الإيجابية التي أثارها إعلان الرئيس ترامب عن وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين مع إيران. ارتفع الزوج من مناطق 1.3200 السفلية إلى مناطق 1.3300 العليا، مستعيدًا الأرضية فوق المتوسطات المتحركة الساعية لفترتي 50 و 200 في العملية.

كانت الحركة تقريبًا قصة الدولار بالكامل. انهار خام غرب تكساس الوسيط WTI من فوق 106 دولارات إلى أقل من 90 دولارًا للبرميل بينما قام المتداولون، الذين كانوا قد بدأوا بالفعل في تجاهل خطاب ترامب المتعلق بالمهلة خلال الجلسة، بالتكدس في البيع بمجرد تأكيد منشور تروث سوشيال للتوقف. قفزت عقود مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الآجلة بأكثر من 1٪، وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) نحو 100.00 مع بدء تراجع الطلب على الملاذ الآمن الذي دعم الدولار الأمريكي لأسابيع.

هل يمكن للجنيه الإسترليني أن يحافظ فعلاً على هذه المستويات؟

هذا هو السؤال المزعج. كان ارتفاع الجنيه الإسترليني يوم الثلاثاء نتيجة ضعف الدولار، وليس قوة الجنيه. تبدو الأساسيات في المملكة المتحدة هشة بشكل متزايد. أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI للخدمات النهائية لشهر مارس التي صدرت في وقت سابق من يوم الثلاثاء قراءة 50.5، بعد تعديل هبوطي من تقدير فلاش عند 51.2 وانخفاض حاد من 53.9 في فبراير/شباط. وانخفض المؤشر المركب إلى 50.3. أشارت ستاندرد آند بورز جلوبال إلى أبطأ توسع في الخدمات خلال أحد عشر شهرًا، مع تراجع الأعمال الجديدة لأول مرة منذ نوفمبر 2025 وارتفاع تضخم تكاليف المدخلات إلى أعلى مستوى في أحد عشر شهرًا بسبب ارتفاع فواتير الوقود والنقل.

باختصار، ترسل المملكة المتحدة إشارات ركود تضخمي. يتعثر النمو بينما تتسارع التكاليف، ويعد الصراع في الشرق الأوسط المحرك الرئيسي لكلا الاتجاهين.

المفاضلة المستحيلة لبنك إنجلترا BoE أصبحت أكثر تعقيدًا

حافظ بنك إنجلترا BoE على أسعار الفائدة عند 3.75٪ منذ ديسمبر 2025، وصوت بالإجماع للبقاء على هذا المستوى في اجتماع مارس. قبل اندلاع حرب إيران، كانت الأسواق تسعر تخفيضين إلى ثلاثة تخفيضات في 2026. تم القضاء على هذا التوقع بسبب صدمة الطاقة. بحلول أواخر مارس، تحولت أسواق المقايضات إلى تسعير أربع زيادات ربع نقطة بحلول نهاية العام، مما يعكس انتقال ارتفاع أسعار النفط والغاز إلى التضخم في المملكة المتحدة.

يُعقد وقف إطلاق النار يوم الثلاثاء حسابات إعادة التسعير هذه. إذا استمر التوقف وانخفض النفط، يضعف الدافع التضخمي ويحصل بنك إنجلترا على مجال لاستئناف التيسير. أشار آلان مونكس من جي بي مورغان إلى اجتماع 30 أبريل كنافذة طبيعية للزيادة إذا استمر التضخم في التحقق من البيانات الواردة، لكن الانخفاض المستمر في أسعار الطاقة سيقوض هذا الطرح. وكان جيمس سميث من ING قد أشار بالفعل إلى أن التهدئة السريعة قد تقدم خفض السعر التالي إلى أبريل.

المشكلة هي أن هذه هي المرة الرابعة التي يمدد فيها ترامب المهلة. باعت الأسواق النفط بشكل عدواني في كل من التوقفات الثلاثة السابقة، ثم اشترته مرة أخرى عندما انهارت الدبلوماسية. رفضت إيران علنًا وقف إطلاق النار المؤقت قبل ساعات من إعلان ترامب وكانت تطالب بإنهاء دائم للعداوات بالإضافة إلى رفع العقوبات. لا يزال الفجوة بين الجانبين واسعة، وتضع احتمالات بوليماركت حتى يوم الاثنين احتمال وقف إطلاق نار دائم بحلول نهاية أبريل عند 22.5٪ فقط.

ما الذي يجب مراقبته هذا الأسبوع

يصدر يوم الأربعاء محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC لاجتماع مارس (18:00 بتوقيت جرينتش)، إلى جانب تصريحات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي دالي ووالر. سيقوم المتداولون بتحليل المحضر لأي مناقشة حول كيفية تشكيل صراع إيران لتوقعات التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي Fed. يصدر يوم الخميس مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي PCE لشهر فبراير (12:30 بتوقيت جرينتش)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب مراجعات الناتج المحلي الإجمالي GDP ومطالبات البطالة الأولية. يوم الجمعة هو الحدث الكبير: يصدر مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر مارس عند 12:30 بتوقيت جرينتش مع توقعات عند 3.3٪ على أساس سنوي، منخفضًا من القراءة السابقة 2.4٪. ومن المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 2.7٪ على أساس سنوي مقابل 2.5٪ سابقًا.

على الجانب البريطاني، ستصدر بيانات أسعار المنازل في هاليفاكس ومؤشر مديري المشتريات PMI للبناء يوم الأربعاء، تليها مسح شروط الائتمان لبنك إنجلترا BoE يوم الخميس، والتي ستوفر قراءة حول كيفية استيعاب الاقتصاد المحلي لصدمة الطاقة. كما من المقرر صدور توازن أسعار المنازل RICS ليلة الأربعاء، مع توقعات عند -18٪ تشير إلى استمرار الضغط على سوق العقارات.

الصورة الفنية

يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD قرب 1.3400 بعد الارتفاع يوم الثلاثاء، مستعيدًا الأراضي التي كان يحتفظ بها آخر مرة في أواخر مارس. الزوج فوق المتوسط المتحرك الأسي لفترة 200 عند 1.3261، ومؤشر القوة النسبية العشوائي Stochastic RSI لديه مجال للصعود قبل الوصول إلى منطقة التشبع الشرائي. المقاومة عند أعلى نقطة تأرجح حديثة قرب 1.3480، في حين أن الفشل في الحفاظ على مستوى 1.3300 سيشير إلى تلاشي موجة وقف إطلاق النار. النطاق الأوسع منذ أواخر مارس محدد بين أدنى مستوى 1.3160 وأعلى مستوى 1.3480، ومن المرجح أن يعتمد الجانب الذي يكسر أولاً على ما إذا كانت هذه المهلة التي تستمر أسبوعين ستنتج شيئًا مختلفًا عن الأربعة السابقة.

الخلاصة

يركب زوج استرليني/دولار GBP/USD موجة وقف إطلاق النار، لكنه عالق بين ضعف الدولار واقتصاد المملكة المتحدة الذي بالكاد ينمو. إذا انهار هذا التوقف مثل الآخرين، يعود الطلب على الملاذ الآمن، يرتفع النفط، ويعيد الزوج مكاسبه يوم الثلاثاء بسرعة. إذا استمر، يحصل بنك إنجلترا على مجال تنفس، وينحسر قسط الطاقة أكثر، ولزوج الكابل فرصة حقيقية لإعادة اختبار 1.3480 وما بعدها. ستخبر البيانات القادمة خلال 48 ساعة، بدءًا من محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC وانتهاءً بمؤشر أسعار المستهلك CPI، المتداولين ما إذا كان المشهد الكلي يدعم حركة مستدامة أو إذا كانت مجرد خدعة أخرى في دورة وقف إطلاق النار.

الرسم البياني لزوج استرليني/دولار GBP/USD على مدى ساعة