الدولار الأمريكي: التركيز على التضخم وسيناريوهات صدمة الطاقة - MUFG

يلاحظ ديريك هالبيني، رئيس قسم الأبحاث في MUFG، أن الاقتراح بإصدار احتياطي النفط المنسق من قبل الوكالة الدولية للطاقة (IEA) قد يعوض مؤقتًا عن اضطراب الإمدادات في مضيق هرمز، لكن الأسواق تتحول تركيزها إلى التضخم في الولايات المتحدة. ويبرز بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) اليوم ويضع سيناريو حيث يؤدي ارتفاع أسعار النفط الخام في نيويورك إلى رفع CPI للطاقة في الولايات المتحدة وCPI العام.

صدمة الطاقة ومسار CPI

"كان هناك تركيز مستمر على محاولة قياس حجم التأثير على التضخم من النزاع، حيث ستحدد صدمة التضخم الاستجابة المحتملة للسياسة النقدية وتأثيرها على النمو الاقتصادي. سيت intensify هذا التركيز اليوم مع إصدار بيانات CPI الأمريكية لشهر فبراير. سيكون هذا هو التقرير الأمريكي الأخير قبل أن نبدأ في رؤية تداعيات الهجوم في بيانات CPI الشهر المقبل."

"التوافق اليوم هو أن CPI العام سيظهر زيادة في المكاسب على أساس شهري من 0.2% إلى 0.3%، لكن من المتوقع أن يتباطأ الأساسي بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 0.2%. من المقرر أن تظل المعدلات السنوية مستقرة عند 2.4% و2.5% على التوالي."

"في الشهر المقبل، سيكون تأثير الطاقة هو ما سنراه بسرعة. لقد ارتفعت أسعار البنزين في الولايات المتحدة بسرعة، حيث ارتفع متوسط سعر البنزين الوطني اليومي وفقًا لجمعية السيارات الأمريكية (AAA) بنسبة 18% في مارس حتى الآن حتى 9 مارس، إلى أعلى مستوى منذ يوليو 2024. كان الوزن الحالي للطاقة في CPI العام اعتبارًا من ديسمبر 6.38%، وإذا قمنا بتشغيل سيناريو لارتفاع أسعار النفط الخام في نيويورك إلى 100 دولار للبرميل في الربع الأول والثاني من هذا العام، ثم تراجعها إلى 70 دولار للبرميل بحلول نهاية العام، فقد يترجم ذلك إلى ذروة CPI للطاقة في الولايات المتحدة عند حوالي 15-20% بحلول منتصف العام."

"سيوحي هذا الانتقال بزيادة محتملة تبلغ حوالي 1.0 نقطة مئوية في CPI العام، بافتراض أن ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي سيكون أكثر اعتدالًا. كان CPI للطاقة في الولايات المتحدة على أساس سنوي في الربع الرابع -20%."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)