مؤشر الدولار الأمريكي DXY: سقف السعر الحقيقي يحد من ارتفاع الدولار – DBS

يجادل استراتيجي مجموعة DBS للأبحاث فيليب وي أن فشل اختراق مؤشر DXY عند 99.7 يشير إلى نقطة تحول لمعنويات المخاطرة في 2026، حيث أن تلاشي تجارة "نهاية الطاقة" وإجراءات مجموعة السبع والوكالة الدولية للطاقة تقلل من الطلب على الملاذ الآمن للدولار. ويبرز أن معدل الفائدة الحقيقي التقييدي البالغ +0.75% ومعدل البطالة البالغ 4.4% يحدان الآن من الاتجاه الصعودي للدولار الأمريكي مقارنة بعام 2022.

فشل DXY عند 99.7 يغير السرد

"فشل اختراق مؤشر DXY عند 99.7 يمثل انتقالًا حاسمًا في سرد المخاطر لعام 2026."

"بينما كان فشل DXY عند 99.7 مدفوعًا بانهيار أسعار النفط، فإن المقاومة الأساسية متجذرة في الاحتياطي الفيدرالي الذي هو بالفعل في منطقة تقييدية، حيث يتمتع بمعدل سياسة حقيقي إيجابي يبلغ 0.75% مقارنةً بالسلبية العميقة البالغة -5.65% التي شهدناها في بداية أزمة أوكرانيا."

"ومع ذلك، فإن العقبة الرئيسية أمام الدولار الأمريكي تظل هيكلية: على عكس الرياح الخلفية لعام 2022، فإن معدل الفائدة الحقيقي التقييدي البالغ +0.75% ومعدل البطالة البالغ 4.4% يشيران إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يركز الآن أكثر على الهبوط الناعم بدلاً من مكافحة التضخم بشكل عدواني، مما يحد بشكل صارم من الاتجاه الصعودي للدولار."

"اليوم، تخلق الفجوة بين موقف معدل الفائدة الحقيقي الأمريكي وصحة سوق العمل الأمريكي سقفًا للدولار لم يكن موجودًا في عام 2022."

"ما لم يُشعل الصراع الإيراني حلقة تضخمية طويلة الأمد تخرج السوق من توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026، فإن الدولار يفتقر إلى الرياح الخلفية العدوانية لرفع أسعار الفائدة التي غذت ارتفاعه الكبير في عام 2022."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)