تحليل الذهب XAUUSD: قوة الدولار الأمريكي تعيد الضغط على المعدن الأصفر وسط محاولة للتماسك أعلى 5,000 دولار - 9 مارس 2026

تداول الآن

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

تراجعت أسعار الذهب خلال تداولات يوم الاثنين مع صعود الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة، في وقت أعادت فيه القفزة الحادة في أسعار النفط إشعال المخاوف التضخمية، ما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال الأشهر المقبلة.

وتداول الذهب الفوري قرب مستوى 5,082.51 دولاراً للأوقية بحلول الساعة 02:33 صباحاً بتوقيت غرينتش، منخفضاً بنحو 1.7%، بينما تراجعت العقود الآجلة الأمريكية تسليم أبريل إلى نحو 5,099.40 دولاراً بخسائر تقارب 1.4%، في ظل ضغوط مزدوجة من ارتفاع الدولار وتزايد عوائد السندات.

وجاء هذا التراجع رغم استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، إذ أدت المخاوف من اضطرابات طويلة الأمد في إمدادات الطاقة العالمية إلى ارتفاع أسعار النفط فوق 110 دولارات للبرميل، وهو ما عزز الضغوط التضخمية ودعم العملة الأمريكية.

وفي الوقت ذاته، يترقب المستثمرون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المقرر في 18 مارس، إذ تشير توقعات الأسواق إلى احتمال متزايد للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، ما يقلص جاذبية الذهب الذي لا يدر عائداً مقارنة بالأصول ذات العائد المرتفع.

 ارتفاع عوائد السندات الأمريكية يقلص جاذبية الذهب

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى أعلى مستوى لها في نحو شهر، ما زاد الضغوط على أسعار الذهب خلال تعاملات الاثنين.

ويعد ارتفاع العوائد عاملاً سلبياً تقليدياً للذهب، لأن المعدن النفيس لا يدر عائداً، وبالتالي تصبح السندات أكثر جاذبية للمستثمرين عندما ترتفع عوائدها.

كما أن ارتفاع العوائد غالباً ما يعكس توقعات الأسواق باستمرار السياسة النقدية المتشددة أو تأجيل خفض أسعار الفائدة، وهو ما يضغط بدوره على الأصول التي تعتمد على بيئة الفائدة المنخفضة لتحقيق مكاسب.

قوة الدولار تضغط على الذهب عالمياً

شكل ارتفاع الدولار الأمريكي أحد أبرز العوامل الضاغطة على أسعار الذهب خلال تداولات الاثنين، إذ ارتفعت العملة الأمريكية مدعومة بزيادة المخاوف التضخمية العالمية وارتفاع أسعار الطاقة.

وعادة ما يؤدي صعود الدولار إلى تقليص جاذبية الذهب بالنسبة للمستثمرين خارج الولايات المتحدة، لأن المعدن النفيس يتم تسعيره عالمياً بالدولار، ما يجعله أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى.

كما أن قوة الدولار تعكس في كثير من الأحيان تحسناً في تدفقات رؤوس الأموال نحو الأصول الأمريكية، خصوصاً في أوقات التقلبات الاقتصادية أو التوترات الجيوسياسية، وهو ما يقلل الحاجة إلى التحوط عبر الذهب.

وخلال الفترة الأخيرة، استفاد الدولار من مزيج من العوامل، من بينها ارتفاع أسعار النفط، وتزايد توقعات استمرار السياسة النقدية المشددة في الولايات المتحدة، إضافة إلى تدفقات استثمارية نحو السندات الأمريكية.

قفزة أسعار النفط تعيد إشعال المخاوف التضخمية

شهدت أسواق الطاقة ارتفاعات حادة خلال الأيام الأخيرة، إذ قفزت أسعار النفط بأكثر من 20% لتتجاوز مستوى 110 دولارات للبرميل، في ظل تصاعد المخاوف بشأن استقرار الإمدادات العالمية.

ويرتبط هذا الارتفاع بتصاعد الحرب في الشرق الأوسط، حيث أدت التوترات العسكرية إلى مخاوف متزايدة من اضطرابات محتملة في حركة الشحن عبر مضيق هرمز، أحد أهم الممرات البحرية لنقل النفط في العالم.

وغالباً ما يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة الضغوط التضخمية، لأن النفط يدخل بشكل مباشر أو غير مباشر في تكاليف النقل والإنتاج عبر مختلف القطاعات الاقتصادية.

كما أن التضخم المرتفع قد يجبر البنوك المركزية على الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، وهو ما يضغط على الذهب، الذي يستفيد عادة من بيئة الفائدة المنخفضة.

تقلص توقعات خفض الفائدة الأمريكية

تراجعت توقعات الأسواق بشأن خفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال الأشهر المقبلة، وهو ما شكل عاملاً إضافياً ضغط على أسعار الذهب.

فخلال الأسابيع الماضية، كانت الأسواق تراهن بقوة على بدء دورة التيسير النقدي في الولايات المتحدة خلال النصف الأول من العام، لكن ارتفاع التضخم المحتمل نتيجة صعود أسعار الطاقة دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم هذه التوقعات.

ووفقاً لبيانات أدوات متابعة توقعات الفائدة في الأسواق المالية، ارتفعت احتمالات إبقاء الفائدة دون تغيير خلال اجتماع يونيو مقارنة بالأسبوع الماضي، ما يشير إلى تراجع الرهانات على خفض سريع للفائدة.

1. اجتماعات مجموعة اليورو

يجتمع وزراء مالية دول منطقة اليورو لمناقشة الأوضاع الاقتصادية والمالية في المنطقة، بما في ذلك التضخم وسياسات الإنفاق، وأي إشارات إلى تشديد مالي أو ضعف اقتصادي في أوروبا قد تؤثر في اليورو والدولار، ما ينعكس بدوره على تحركات الذهب عالمياً.

2. مؤشر ثقة المستثمرين Sentix في منطقة اليورو

يقيس مؤشر Sentix لثقة المستثمرين مستوى التفاؤل أو التشاؤم لدى المستثمرين بشأن اقتصاد منطقة اليورو، وتحسن الثقة قد يدعم الأصول الخطرة ويضغط على الذهب، بينما تراجع المؤشر قد يعزز الطلب على الملاذات الآمنة.

3. مزاد أذون الخزانة الأمريكية (3 و6 أشهر)

تطرح وزارة الخزانة الأمريكية أذوناً قصيرة الأجل لأجل 3 و6 أشهر، ويُعد مستوى العائد والطلب عليها مؤشراً مهماً لاتجاهات السيولة والعوائد في السوق، وارتفاع العوائد في المزاد قد يزيد الضغوط على الذهب، لأن ارتفاع العائدات يعزز جاذبية الأصول ذات الدخل الثابت مقارنة بالمعدن الذي لا يدر عائداً.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة حركات الأسعار واغتنم فرص السوق فورًا

يتحرك الذهب حالياً في مرحلة تذبذب وتصحيح محدود على المدى القصير بعد موجة صعود قوية سجلها خلال الأسابيع الماضية، إذ دخل السعر منطقة فنية حساسة قرب مستوى 5,100 دولار للأوقية مع تراجع الزخم الشرائي وظهور حالة من التوازن بين المشترين والبائعين على إطار الساعتين.

وتشير الحركة السعرية الأخيرة إلى أن المعدن الأصفر يختبر حالياً خط اتجاه صاعد ممتد منذ بداية فبراير، وهو خط دعم رئيسي حافظ على الاتجاه الصاعد خلال الفترة الماضية. 

ويأتي هذا الاختبار في وقت فشل فيه السعر مؤقتاً في تجاوز مستوى المقاومة القريب عند 5,150 دولاراً، ما دفع السوق إلى التحرك ضمن نطاق عرضي ضيق في انتظار محفز جديد.

وتُظهر القراءة الفنية أن الذهب يتحرك حالياً قرب مستوى ارتكاز مهم حول 5,100 دولار، إذ يحاول السعر الحفاظ على التداول أعلى خط الاتجاه الصاعد. 

ويعد الثبات فوق هذه المنطقة عاملاً مهماً للحفاظ على الاتجاه الإيجابي، بينما قد يؤدي كسرها إلى فتح المجال أمام حركة تصحيحية أعمق باتجاه مستويات دعم أدنى.

مؤشرات الزخم

• مؤشر ماكد

تشير قراءة مؤشر الماكد إلى تراجع تدريجي في الزخم الصاعد، إذ بدأت أعمدة الهيستوجرام في التقلص فوق خط الصفر مع اقتراب خطوط المؤشر من تقاطع سلبي محتمل، ويعكس ذلك تباطؤ القوة الشرائية في المدى القصير، وهو ما يفسر حالة التذبذب الحالية قرب مستويات المقاومة.

• مؤشر القوة النسبية

يتحرك مؤشر القوة النسبية حالياً قرب مستوى 50، ما يعكس حالة من التوازن بين المشترين والبائعين دون وجود تشبع شرائي أو بيعي واضح، ويشير هذا المستوى إلى أن السوق ما زال يمتلك مساحة للتحرك في أي من الاتجاهين، مع ميل طفيف نحو الصعود في حال استقر المؤشر أعلى هذا المستوى.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

5,300 دولار

5,450 دولار

5,600 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

5,000 دولار

4,850 دولار

4,700 دولار

تعتمد توقعات أسعار الذهب خلال الأيام المقبلة على تفاعل مجموعة من العوامل النقدية والجيوسياسية، في وقت تواجه فيه الأسواق مزيجاً معقداً من ارتفاع الدولار وتصاعد المخاوف التضخمية الناتجة عن قفزة أسعار النفط، إلى جانب استمرار التوترات العسكرية في الشرق الأوسط. 

وأشار عدد من المحللين الفنيين في الأسواق العالمية، ومن بينهم كبير محللي الأسواق في شركة OANDA كلفن وونغ، إلى أن الذهب يتحرك حالياً قرب منطقة دعم فنية حساسة حول 5,046 - 5,040 دولاراً للأوقية، بينما تشكل منطقة 5,300 -5,320 دولاراً مقاومة مهمة على المدى القصير، مع احتمال امتداد الصعود نحو 5,448 دولاراً في حال اختراق هذه المنطقة واستعادة الزخم الصعودي. وفي المقابل، فإن كسر مستوى 5,040 دولاراً قد يفتح المجال لاختبار نطاق دعم أعمق قرب 4,960 -5,000 دولار.

وعلى مستوى المؤسسات المالية الكبرى، ترى تقديرات BNP Paribas أن الاتجاه العام للذهب لا يزال صعودياً على المدى المتوسط، مع توقعات بمتوسط سعر قد يصل إلى نحو 5,620 دولاراً للأوقية خلال 2026، وربما تجاوز 6,250 دولاراً إذا استمرت التوترات الجيوسياسية وارتفع الطلب الاستثماري على الأصول الدفاعية.

كما يشير عدد من المحللين في بنوك استثمارية عالمية إلى أن استمرار مشتريات البنوك المركزية وتنويع الاحتياطيات بعيداً عن الدولار قد يبقي الطلب الاستثماري على الذهب مرتفعاً خلال الفترة المقبلة.

       

تداول المنتجات العالمية الرائجة واغتنام فرص السوق        

 استمتع بالتداول السهلة والسريعة            

 دعم إعداد الرافعة المالية مرنًا            

 استمتع بصفر عمولة وفروقات سعرية تنافسية لتقليل ضغط التكاليف

 احصل على نقود افتراضية بقيمة 50,000 دولار لبدء تداول تجريبي            

فتح حساب الآن