الدولار الأمريكي: التركيز على الطلب على الملاذ الآمن في خطاب حالة الاتحاد لترامب - DBS

يبرز المحلل في بنك DBS فيليب وي أن الأسواق تركزت على خطاب حالة الاتحاد المرتقب للرئيس ترامب، حيث يسعى المستثمرون للحصول على تعرض آمن قبل الحدث. يشير التقرير إلى التوقعات بأن ترامب سيدفع برؤيته الاقتصادية "أمريكا أولاً"، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة بشكل كبير وتقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، بينما ينتظر المستثمرون وضوحًا بشأن استراتيجيته في التعريفات.

تدفقات الملاذ الآمن تراقب إشارات سياسة ترامب

تتوقع الأسواق أن يصبح خطاب حالة الاتحاد صرخة حشد له في انتخابات منتصف المدة 2026 وسط تراجع في معدلات الموافقة. من المتوقع أن يتناول ترامب قضايا القدرة على تحمل التكاليف من خلال تدابير شعبوية مثل تحديد أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان عند %10، وخفض أسعار الأدوية الموصوفة، وتقييد هيمنة الشركات على سوق الإسكان.

لإعادة بيع رؤيته الاقتصادية "أمريكا أولاً" للجمهور، من المتوقع أن يتبع ترامب خريطة الطريق التي وضعها كيفن وارش نحو خفض أسعار الفائدة بشكل كبير وتقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي لتعزيز النمو الأمريكي إلى %15.

سيرغب المستثمرون في الحصول على وضوح حول كيفية نية ترامب الالتفاف على حكم المحكمة العليا للحفاظ على سياسته في التعريفات، أي من خلال الاعتماد على قوانين الطوارئ قصيرة الأجل كجسر لإنشاء تعريفات أكثر ديمومة مدعومة بالتحقيق.

التعريفات هي الأدوات الرئيسية لترامب لتحقيق النفوذ الاقتصادي والجيوسياسي - إيرادات التعريفات لتحل محل أو تعوض الضرائب الفيدرالية، والتعريفات كسلاح مفضل لإدخال الدول الأجنبية في صفقات تجارية، والتعريفات لإجبار الشركات على إعادة تصنيع المنتجات إلى الولايات المتحدة.

ستبحث الدول الأجنبية عن إشارات من خطاب حالة الاتحاد تشير إلى العودة إلى المعايير الدستورية أو نهج أكثر عدوانية وقوة باستخدام السلطات التنفيذية المتبقية للإدارة.

تضيف الحلقة الأخيرة من التعريفات طبقة من المخاطر السياسية، مما يخفف من جاذبية الدولار التقليدية كملاذ آمن. بينما لا تشير إلى أزمة وشيكة للدولار، قد تكون ارتفاعات الدولار أقل عمقًا وأكثر عرضية في المستقبل.

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)