تحليل الذهب: الذهب ومكاسب حذرة واستمرار أعلى 5,100 دولار بدعم ضعف الدولار وترقب مفاوضات جنيف - 26 فبراير 2026

تداول الآن

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

ارتفعت أسعار الذهب خلال تعاملات الخميس، مدعومة بتراجع الدولار الأمريكي وتجدد الطلب على الملاذات الآمنة، في وقت تترقب فيه الأسواق تفاصيل إضافية بشأن السياسة الجمركية الأمريكية ومستجدات المحادثات النووية بين واشنطن وطهران في جنيف.

وصعد سعر الذهب الفوري بنحو 0.4% إلى 5192.28 دولارًا للأوقية بحلول الساعة 05:00 صباحاً بتوقيت غرينتش، بعدما كان قد سجل أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أسابيع مطلع الأسبوع. 

في المقابل، تراجعت العقود الآجلة الأميركية تسليم أبريل بواقع 0.3% إلى 5208.80 دولار، في إشارة إلى حالة من التوازن الحذر بين المشترين والبائعين مع استمرار التقلبات.

ويأتي هذا التحرك في ظل تراجع العملة الأمريكية عقب موجة تفاؤل في أسواق الأسهم مدفوعة بنتائج أعمال قوية لشركة إنفيديا، بينما يترقب المستثمرون تفاصيل إضافية حول الرسوم الجمركية التي تعتزم واشنطن فرضها، بعدما ألمحت الإدارة إلى إمكانية رفع بعض التعرفات إلى 15% أو أكثر.

وتُسعّر الأسواق حاليًا ثلاثة تخفيضات للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام، وفق أداة فيدووتش في وقت ينتظر فيه المستثمرون صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية لاستشراف مسار السياسة النقدية.

 ضعف الدولار يدعم الذهب

ساهم تراجع مؤشر الدولار في تعزيز جاذبية الذهب، إذ يجعل انخفاض العملة الأمريكية المعدن المقوم بالدولار أقل تكلفة لحائزي العملات الأخرى.

وجاء الضغط على الدولار مع تحسن شهية المخاطرة في أسواق الأسهم الأمريكية بعد نتائج أرباح قوية، ما حدّ من تدفقات الملاذ التقليدية إلى العملة الخضراء.

ورغم أن ضعف الدولار عادةً ما يرتبط ببيئة داعمة للأصول الخطرة، فإن الذهب استفاد هذه المرة من تراجع العملة دون أن يفقد طابعه الدفاعي، ما يعكس حساسية السوق لأي إشارات متعلقة بالسياسة النقدية أو التجارية.

وتاريخيًا، يشكل تحرك الدولار العامل الأكثر ارتباطًا بأداء الذهب على المدى القصير، ما يجعل استمرار ضعفه عنصرًا محوريًا في دعم الأسعار، خاصة إذا ترافق مع انخفاض العوائد الحقيقية على السندات.

ترقب توضيح بشأن الرسوم الجمركية

تنتظر الأسواق مزيدًا من الوضوح بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة، بعدما أشار الممثل التجاري الأمريكي إلى أن بعض الدول قد تواجه تعريفات تبلغ 15% أو أكثر، دون تحديد الشركاء المعنيين.

هذا الغموض يعمق حالة عدم اليقين في التجارة العالمية، إذ تجد الشركات صعوبة في تسعير المخاطر المستقبلية ضمن سلاسل الإمداد، كما يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مراكزهم في الأصول الحساسة للنمو العالمي.

ويعزز استمرار هذا الضباب جاذبية الذهب كأداة تحوط ضد تقلبات مفاجئة في السياسة الاقتصادية، خاصة إذا اتخذت الإدارة خطوات تنفيذية سريعة قبل استقرار الإطار القانوني الكامل للرسوم.

مفاوضات جنيف بين واشنطن وطهران

تتجه الأنظار إلى جنيف حيث تُعقد جولة جديدة من المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران بهدف معالجة النزاع النووي وتفادي تصعيد عسكري محتمل.

وتأتي هذه الجولة بعد تعزيز عسكري ملحوظ في المنطقة، ما يرفع مستوى الحساسية في الأسواق لأي تسريبات أو تصريحات قد تلمح إلى تعثر المفاوضات.

ويتفاعل الذهب بطبيعته بقوة مع احتمالات التصعيد في الشرق الأوسط، ليس فقط كمخزن للقيمة، بل كتحوط ضد اضطرابات محتملة في أسواق الطاقة والتجارة العالمية، ما يجعل مسار هذه المحادثات عاملًا حاسمًا في تحركاته قصيرة الأجل.

توازن الأسعار بين العقود الفورية والآجلة

يشير الفارق الطفيف بين أداء الذهب الفوري والعقود الآجلة إلى حالة ترقب، إذ يميل المستثمرون إلى تجنب المراكز الكبيرة قبل اتضاح الصورة بشأن الرسوم والمفاوضات.

هذا التوازن يعكس غياب اتجاه أحادي واضح، ويعزز فرضية التحرك العرضي قصير الأجل ضمن نطاقات محددة، وغالبًا تسبق هذه الفترات حركات قوية بمجرد ظهور محفز واضح.

1. طلبات إعانة البطالة الأمريكية

تعتبر بيانات إعانات البطالة مؤشرًا مبكرًا على متانة سوق العمل الأمريكي، وأي ارتفاع مفاجئ فوق التوقعات قد يعزز رهانات خفض الفائدة ويضغط على الدولار، ما يدعم الذهب. أما القراءة الأقوى من المتوقع فتميل لرفع العوائد وتقليص مكاسب المعدن.

2. تصريحات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي

ننتظر خلال اليوم تصريحات لأعضاء الاحتياطي الفيدرالي ومن بينهم ميشيل بومان، وأي إشارات حول استمرار التشدد أو القلق من التضخم قد تدفع العوائد الحقيقية للصعود وتضغط على الذهب. 

3. مزاد السندات الأميركية لأجل 7 سنوات

تعطي نتائج المزاد، خاصة مستوى العائد والطلب، إشارة مباشرة لمسار العوائد طويلة الأجل، والطلب القوي والعائد أقل من المتوقع قد يخفض العوائد ويدعم الذهب، بينما ضعف الإقبال وارتفاع العائد قد يعزز الدولار ويزيد الضغوط على المعدن.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة أسعار السوق واغتنم فرص السوق فورًا

يبدأ الذهب جلسة الخميس وهو في قلب اختبار فني ونفسي بالغ الأهمية، بعدما أكمل تحولًا واضحًا من موجة تصحيح عميقة إلى اتجاه صاعد متسارع على إطار الساعتين.

الحركة التي بدأت بهبوط حاد من القمة التاريخية قرب 5,500 وصولًا إلى 4,750 لم تكن سوى مرحلة تصفية سيولة واسعة أعادت ضبط مراكز السوق. 

فشلت محاولة الاختراق الأولى لمستوى 5,050 وشكلت ما يشبه "مصيدة الثيران"، قبل أن يعيد السعر بناء هيكل صاعد متماسك انطلاقًا من 4,950، وهو المستوى الذي مثّل نقطة التحول الحقيقية في السلوك السعري.

فنيًا، أصبح الاتجاه الحالي واضح المعالم: قمم وقيعان صاعدة مدعومة بخط اتجاه صاعد حاد، مع تموضع السعر حاليًا عند 5,195 في مواجهة مباشرة مع المقاومة النفسية 5,200، وهذه المنطقة لا تمثل رقمًا فقط، بل حدًا فاصلًا بين مرحلة التردد ومرحلة الاندفاع السعري.

مؤشرات الزخم

• مؤشر ماكد

يسجل الماكد تقاطعًا إيجابيًا صريحًا أعلى خط الصفر، مع ميل صعودي حاد في الخطين واستمرار الأعمدة الخضراء في الهيستوجرام دون أي إشارات دايفرجنس سلبي.

ويعكس تموضع المؤشر في المنطقة الإيجابية دخول السوق في موجة اندفاعية (Impulse Phase)، وليس مجرد ارتداد تقني قصير الأجل، ما يعزز احتمالية استمرار الضغط الشرائي في حال تأكد الاختراق.

• مؤشر القوة النسبية

نجد مؤشر القوة النسبية RSI  حاليًا في نطاق 60–63، وهي قراءة صحية للغاية في سياق اتجاه صاعد، إذ لم يدخل المؤشر بعد منطقة التشبع الشرائي (70+)، ما يعني أن هناك مساحة فنية كافية لمزيد من الصعود، والحفاظ على التداول أعلى 55 يدعم استمرارية الاتجاه، وأي تراجع نحو 50–55 سيُصنف كإعادة تحميل زخم وليس كإشارة انعكاس. 

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

5,350 دولار

5,500 دولار

5,650 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

5,080 دولار

4,950 دولار

4,800 دولار

تعتمد توقعات أسعار الذهب خلال الفترة المقبلة على مزيج متداخل من تطورات السياسة التجارية الأمريكية، ومسار الفائدة، والمخاطر الجيوسياسية المرتبطة بالمحادثات الجارية بين واشنطن وطهران في جنيف.

في هذا السياق، يرى جيه بي مورغان أن استمرار عدم اليقين التجاري واتساع العجز المالي الأمريكي، إلى جانب الطلب المتواصل من البنوك المركزية، قد يدفع الذهب لإعادة اختبار نطاق 5250-5450 دولار خلال الربع الثاني من العام، مع الإبقاء على مستهدف طويل الأجل قرب 6400 دولار بنهاية 2026. 

من جانبه، يربط UBS السيناريو الإيجابي بوضوح مسار خفض الفائدة الأمريكية، ويرى البنك أن تأكيد توقعات الخفض، بالتزامن مع تراجع العوائد الحقيقية واستقرار الدولار دون قممه الأخيرة، قد يفتح المجال أمام الذهب للتحرك نحو نطاق 6000-6200 دولار على المدى المتوسط.

غير أن النظرة ليست أحادية الاتجاه، إذ يحذر كل من غولدمان ساكس ومورغان ستانلي من أن أي مفاجأة صعودية في بيانات التضخم أو قوة غير متوقعة في سوق العمل، مثل تراجع طلبات إعانة البطالة، قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تبني لهجة أكثر تشددًا، ما قد يعزز الدولار ويرفع العوائد الحقيقية.

 وفي هذا السيناريو، قد يتعرض الذهب لضغوط تصحيحية نحو نطاق 4850-4950 دولار قبل استعادة زخمه الصاعد، خصوصًا إذا شهدت الساحة الجيوسياسية انفراجة تقلص علاوة المخاطر الحالية.

       

تداول المنتجات العالمية الرائجة واغتنام فرص السوق        

 استمتع بالتداول السهلة والسريعة            

 دعم إعداد الرافعة المالية مرنًا            

 استمتع بصفر عمولة وفروقات سعرية تنافسية لتقليل ضغط التكاليف

 احصل على نقود افتراضية بقيمة 50,000 دولار لبدء تداول تجريبي            

فتح حساب الآن