تحليل الذهب XAUUSD: الذهب يتعافي بعد هبوط حاد محاولا استعادة 5,000 دولار والأنظار على بيانات التضخم

تداول الآن

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

ارتدت أسعار الذهب خلال تعاملات يوم الجمعة، متعافية من أدنى مستوى في نحو أسبوع سجلته الجلسة السابقة، مع ترقب المستثمرين صدور بيانات التضخم الأمريكية التي قد تحدد المسار التالي لأسعار الفائدة، بعد أن عززت بيانات الوظائف الأخيرة توقعات بقاء السياسة النقدية مشددة لفترة أطول.

وصعدت أسعار الذهب الفورية بنحو 1.3% لتتداول قرب 4983 دولارًا للأوقية بحلول الساعة 03:11 بتوقيت غرينتش، لترتفع مكاسبها الأسبوعية إلى نحو 0.4%، فيما ارتفعت العقود الآجلة تسليم أبريل بواقع 1.1% إلى حدود 5002 دولار.

ويعكس هذا الارتداد محاولة السوق إعادة التوازن بعد موجة بيع حادة دفعت المعدن دون مستوى 5000 دولار في الجلسة الماضية، بالتزامن مع تراجع أسواق الأسهم العالمية بفعل مخاوف مرتبطة بقطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

ويأتي التحرك الحالي في ظل تسعير الأسواق لاحتمال تنفيذ خفضين للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال 2026، مع ترجيحات ببدء أول خفض في يونيو، ما يبقي الذهب رهينة بيانات التضخم التي ستحدد ما إذا كان التعافي الحالي مجرد ارتداد فني أم بداية استقرار أوسع.

إعادة تسعير مسار الفائدة بعد قوة الوظائف

أعادت بيانات سوق العمل القوية تشكيل توقعات المستثمرين لمسار الفائدة خلال 2026، إذ عززت فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعًا مطلع العام.

ورغم أن الأسواق ما تزال تسعر خفضين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، فإن توقيت التنفيذ أصبح أكثر حساسية للبيانات، وهذا التحول في التوقعات أضعف الزخم الصعودي للذهب خلال الأيام الماضية، خاصة مع تراجع احتمالات الخفض المبكر.

لكن في المقابل، فإن استمرار الفائدة المرتفعة لفترة مطولة قد يزيد مخاطر التباطؤ الاقتصادي لاحقًا، وهو سيناريو قد يعيد دعم الطلب التحوطي على الذهب، ما يجعل العلاقة بين الفائدة والمعدن أكثر تعقيدًا من مجرد حركة عكسية تقليدية.

تقلبات أسواق الأسهم تعزز الطلب التحوطي

شهدت الأسواق العالمية موجة بيع في قطاع التكنولوجيا، مدفوعة بمخاوف من تقلص هوامش الأرباح وتداعيات تسارع المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، ما ضغط على الأسهم الآسيوية بعد تسجيلها مستويات قياسية.

هذا التراجع في شهية المخاطرة انعكس جزئيًا على الذهب، الذي تراجع في البداية مع الأسهم قبل أن يستعيد توازنه، ويشير هذا السلوك إلى أن الذهب لم يتحرك بدافع محفز اقتصادي مباشر، بل تأثر بعمليات تسييل واسعة النطاق لتغطية خسائر في فئات أصول أخرى.

ومع استمرار التقلبات في أسواق الأسهم، قد يعود الذهب إلى لعب دوره التقليدي كملاذ آمن، خاصة إذا اتسعت موجة التصحيح في قطاع التكنولوجيا.

تحولات الطلب الفعلي في الهند

بدأ الذهب يُتداول بخصومات في الهند للمرة الأولى منذ نحو شهر، إذ عرض التجار خصومات تصل إلى 12 دولارًا للأوقية مقارنة بالأسعار الرسمية المحلية، بعد أن كانت تُسجل علاوات مرتفعة الأسبوع الماضي.

هذا التحول يعكس تراجع شهية الشراء لدى المستهلكين الهنود بسبب التقلبات السعرية وارتفاع الأسعار القياسية السابقة، ما دفع تجار التجزئة إلى تقديم حوافز لجذب الطلب.

كما أن توقعات تخصيص واردات ذهب من الإمارات برسوم مخفضة دفعت بعض المتعاملين إلى تأجيل الشراء، ما أضعف الطلب الفوري، ويُعد السوق الهندي من أكبر أسواق الاستهلاك عالميًا، ما يجعل أي تغير في سلوكه مؤثرًا على التوازن العالمي.

قوة الطلب الموسمي في الصين قبل العطلة

في المقابل، ظل الطلب في الصين متماسكًا قبل عطلة رأس السنة القمرية التي تبدأ في 15 فبراير، وهي فترة تقليديًا ما تشهد نشاطًا قويًا في شراء المشغولات والهدايا الذهبية.

وتراوحت الأسعار بين خصومات طفيفة وعلاوات محدودة فوق السعر العالمي، ما يشير إلى توازن نسبي بين العرض والطلب، ورغم أن الأسعار المرتفعة حدّت من الزخم، فإن الطابع الموسمي للعطلة يدعم استمرار الطلب.

هذا التباين بين الهند والصين يعكس اختلاف العوامل المحركة في أكبر سوقين استهلاكيين، ويمنح الذهب دعمًا جزئيًا من آسيا رغم الضغوط السعرية.

1. بيانات التضخم الأمريكية

تصدر اليوم بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، مع توقعات بارتفاع شهري 0.3% وثبات سنوي قرب 2.5%، وأي قراءة أعلى من المتوقع قد تعزز الدولار وترفع العوائد، ما يضغط على الذهب، بينما تباطؤ التضخم قد يعيد رهانات خفض الفائدة ويدعم المعدن بقوة.

2. المعروض النقدي والقروض الجديدة في الصين

تعكس بيانات المعروض النقدي والقروض الجديدة تعكس مستوى السيولة في ثاني أكبر اقتصاد عالمي، وتسارع نمو الائتمان قد يشير إلى دعم اقتصادي أقوى وزيادة محتملة في الطلب الفعلي على الذهب.

3. صافي مراكز الذهب في عقود المضاربة

تُظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة تمركزات المضاربين في عقود الذهب، وأي زيادة كبيرة في صافي المراكز الشرائية قد تعني تشبعًا شرائيًا واحتمال تصحيح، بينما تراجع المراكز قد يفتح المجال لموجة صعود جديدة إذا جاءت بيانات التضخم داعمة.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة أسعار السوق واغتنم فرص السوق فورًا

يدخل الذهب جلسة الجمعة في مرحلة فنية مختلفة تمامًا عنوانها "مصيدة ثيران مؤكدة"، بعدما فشل الاختراق أعلى 5,050 دولار وتحول إلى كسر هبوطي قوي غيّر الصورة قصيرة الأجل بالكامل.

لم يكتفِ السعر بالعودة أسفل المستوى المحوري، بل كسر خط الاتجاه الصاعد الذي كان يدعم الحركة منذ بداية الموجة الأخيرة، ما يؤكد انتقال السيطرة مؤقتًا إلى البائعين.

ويتداول الذهب حاليًا قرب 4,960 - 4,970 دولارًا بعد أن لامس 4,962، وهو ما يضعه داخل نطاق سلبي واضح على إطار الساعة والساعتين.

هذا السلوك لا يُصنف كتصحيح بسيط، بل كتحول هيكلي قصير الأجل بعد فشل الثبات فوق منطقة 5,050-5,000، التي تحولت الآن إلى نطاق مقاومة ثقيل.

وفنيًا، ما حدث يُعد نموذج Bull Trap واضح؛ إذ تم جذب المشترين فوق المقاومة ثم عكس الاتجاه بعنف، وهو من أقوى الإشارات التحذيرية على المدى القصير.

مؤشرات الزخم

• مؤشر ماكد

سجّل الماكد تقاطعًا سلبيًا واضحًا أعلى خط الصفر، ثم انحدرت الخطوط سريعًا مع تحوّل أعمدة الهيستوجرام إلى اللون الأحمر أسفل الصفر، وهذه القراءة تعني أن الزخم البيعي لم يعد مجرد فقدان قوة، بل أصبح اتجاهًا هابطًا فعليًا،  والأهم أن الكسر حدث مع تسارع في الميل السلبي، ما يدعم احتمالية استمرار الضغط نحو مستويات دعم أدنى قبل أي محاولة تعافٍ حقيقية.

• مؤشر القوة النسبية

انخفض مؤشر القوة النسبية إلى نطاق 35-40، مقتربًا من منطقة التشبع البيعي، وفنيًا، هذا لا يعني انعكاسًا مباشرًا، بل يشير إلى احتمالية ارتداد فني محدود (Pullback) قبل استكمال المسار الهابط، وبقاء المؤشر أسفل مستوى 50 يؤكد أن السيطرة انتقلت من المشترين إلى البائعين، وأي محاولة صعود دون استعادة هذا المستوى ستظل مجرد تصحيح داخل اتجاه هابط.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

5,200 دولار

5,350 دولار

5,500 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,800 دولار

4,600 دولار

4,400 دولار

تتحول توقعات الذهب في الأجل القريب إلى رهينة مباشرة لبيانات التضخم الأمريكية، بعد أن أعادت قوة سوق العمل تسعير مسار الفائدة وأبقت احتمالات الخفض المبكر تحت الضغط. 

يرى بنك جيه بي مورغان أن أي تباطؤ واضح في مؤشر أسعار المستهلكين قد يدفع الذهب سريعًا لإعادة اختبار نطاق 5200-5400 دولار خلال الربع الثاني، مع الإبقاء على مستهدف طويل الأجل قرب 6300 دولار بنهاية 2026، مدعومًا باستمرار مشتريات البنوك المركزية واتساع العجز المالي الأمريكي.

من جانبه، يربط بنك يو بي إس السيناريو الصعودي ببدء دورة خفض الفائدة في يونيو، استنادًا إلى تسعير الأسواق عبر أداة CME FedWatch Tool، والتي تشير إلى خفضين محتملين هذا العام. ويقدّر البنك تداول الذهب في نطاق 6100-6200 دولار في حال تأكد هذا المسار.

أما كل من دويتشه بنك وسوسيتيه جنرال فيركزان على العامل الفني، معتبرين أن استقرار الأسعار أعلى 5000 دولار سيكون إشارة مهمة لاستعادة الزخم، مع إمكانية التقدم نحو 5900-6000 دولار إذا تحسنت بيئة السيولة العالمية وبدأت العوائد الحقيقية في التراجع.

في المقابل، يحذر كل من غولدمان ساكس ومورغان ستانلي من أن أي قراءة تضخم أعلى من المتوقع قد تعزز قوة الدولار وترفع العوائد الحقيقية، ما قد يدفع الذهب لاختبار مستويات بين 4700 و4850 دولار على المدى القصير.

       

تداول المنتجات العالمية الرائجة واغتنام فرص السوق        

 استمتع بالتداول السهلة والسريعة            

 دعم إعداد الرافعة المالية مرنًا            

 استمتع بصفر عمولة وفروقات سعرية تنافسية لتقليل ضغط التكاليف

 احصل على نقود افتراضية بقيمة 50,000 دولار لبدء تداول تجريبي            

فتح حساب الآن