الدولار الأمريكي: مخاطر تيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي وإعادة تسعير وقف إطلاق النار – سوسيتيه جنرال

يتحدث كيت جاكس من مجموعة سوسيتيه جنرال عن وجهة نظر روبن بروكس التي ترى أن الدولار مبالغ في قيمته بشكل كبير مقابل فروقات أسعار الفائدة في دول مجموعة العشرة وقد ينخفض بشكل حاد في حال حدوث وقف إطلاق النار، مع تراجع أسعار النفط وانعكاس تدفقات الملاذ الآمن. يشير جاكس إلى أن الأسواق لا تسعر أي زيادات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بينما تشدد بنوك مركزية أخرى في دول مجموعة العشرة، ويتوقع أن يظل الدولار ضمن نطاق سعري واسع إذا ظلت سياسة الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير.

موقف الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر وقف إطلاق النار على الدولار

"روبن بروكس، الذي كان في وقت من الأوقات كبير الاقتصاديين في جولدمان ساكس، ثم في المعهد الدولي للتمويل، نشر رسمًا بيانيًا على منصة Substack يظهر الدولار مقابل عملات دول مجموعة العشرة الأخرى، وفارق سعر الفائدة الآجل لمدة سنتين مقابل سنتين. يُظهر الرسم أن الدولار مبالغ في قيمته بشكل كبير مقارنة بأسعار الفائدة. ويقول إن "وقف إطلاق النار قادم."

"هناك أمران سيعاد تسعيرهما بسرعة عند حدوث ذلك. ستتراجع عقود النفط الآجلة، وسينخفض الدولار بشكل حاد" مع انعكاس تدفقات الملاذ الآمن إلى العملة وقيام الاحتياطي الفيدرالي السياسي بخفض أسعار الفائدة في ظل ارتفاع التضخم."

"حتى صباح اليوم، تسعر سوق أسعار الفائدة بقاء سعر الأموال الفيدرالية دون تغيير لبقية هذا العام، بينما يُتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 70 نقطة أساس. يتوقع السوق زيادات من جميع عملات دول مجموعة العشرة باستثناء الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من أن الاقتصاد الوحيد في دول مجموعة العشرة المتوقع أن يحقق نموًا أقوى من الولايات المتحدة هذا العام هو السويد."

"إذا خفف الاحتياطي الفيدرالي السياسة بشكل كبير في الوقت نفسه الذي يرتفع فيه التضخم وتتبنى الحكومة سياسة مالية تيسيرية، فمن المحتمل أن ينخفض الدولار. توقعنا للاحتياطي الفيدرالي هو بقاء أسعار الفائدة دون تغيير طوال العام، وهو ما تسعره الأسواق حاليًا وقد يشير إلى بقاء الدولار ضمن نطاق سعري من هذه النقطة."

"بشكل عام، السوق متجه نحو الدولار الأمريكي، وإن لم يكن بشكل دراماتيكي. كما أنه متجه نحو الدولار الأسترالي وقصير على الين الياباني. وقد انخفضت مراكز الشراء على اليورو بشكل كبير من 180 ألف عقد إلى 507."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)