الدولار الكندي CAD: تحت الضغط قبل انتعاش محتمل في أواخر 2026 – NBC
يشير اقتصاديون من البنك الوطني الكندي (NBC) ستيفان ماريون وكايل دامز إلى أن الدولار الكندي (CAD) تفوق في البداية بعد وصول خام غرب تكساس الوسيط إلى 100 دولار، لكنه ضعف منذ ذلك الحين مع توقع وصول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD إلى 1.41 في الربع الثاني من عام 2026. ويؤكدون على الفائض التجاري القوي للطاقة في كندا والعزل النسبي عن صدمات النفط، لكنهم يتوقعون مكاسب لاحقة للدولار الكندي فقط إذا تحسنت محادثات التجارة وقدمت أوتاوا سياسات أكثر وضوحًا مؤيدة للطاقة.
الوسادة الطاقية تعوض لكنها لا تعكس الانخفاض
«بعد أسبوع فقط من اندلاع الصراع في إيران وارتفاع خام غرب تكساس الوسيط إلى 100 دولار للبرميل، برز الدولار الكندي كعملة احتياطية الوحيدة التي حققت مكاسب مقابل الدولار الأمريكي. على الرغم من أن الأسواق تسعر الآن قرابة 50 نقطة أساس من تشديد بنك كندا هذا العام، فقد فقد الدولار الكندي زخمه منذ ذلك الحين، منضمًا إلى التراجع الأوسع الذي شهدته العملات الرئيسية مع انخفاض بنسبة 2.1% مقابل الدولار الأمريكي.»
«كندا ليست أقل عزلًا نسبيًا عن صدمة إمدادات النفط العالمية مما كانت عليه من قبل — بل إن هذه الوسادة لا تزال ثابتة بقوة. ولهذا السبب لا نتوقع أن يتحول المضاربون إلى التشاؤم تجاه الدولار الكندي كما فعلوا في نهاية العام الماضي، خاصة بالنظر إلى حجم فائض تجارة الوقود الأحفوري للبلاد مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي.»
«قد يجعل هذا الاقتصاد الكندي أكثر مرونة إلى حد ما في الأشهر المقبلة، لكنه، في رأينا، ليس كافيًا لتبرير تشديد بنك كندا. فقد تجاوز الناتج المحلي الإجمالي لشهر يناير توقعات الإجماع (+0.1%)، لكن فقط 9 من 20 قطاعًا سجلت مكاسب في الإنتاج الشهري.»
«في هذه المرحلة، نتوقع مزيدًا من انخفاض الدولار الكندي خلال الربع الثاني أكثر مما كان متوقعًا سابقًا، نظرًا لاستمرار الصراع في إيران، ونرى الآن زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD عند 1.41 مع تراجع توقعات تشديد بنك كندا في الأسواق. ومع ذلك، بالنسبة للنصف الثاني من عام 2026، لم نتخلَ عن احتمال ارتفاع الدولار الكندي، بشرط أن تصبح المناقشات التجارية بين واشنطن وأوتاوا أكثر بناءة وأن تقدم أوتاوا دعمًا سياسيًا أكثر مصداقية للطاقة والصناعة.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
