توقعات الأسبوع القادم: كآبة عطلة الشتاء بعد جنون البنوك المركزية
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في سلسلة انتصارات لمدة ثلاثة أيام، على الرغم من أن المكاسب متواضعة، إلا أن المؤشر يتجه نحو الإغلاق الأسبوعي بالقرب من منطقة السعر 98.60، بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الذي جاء أضعف من المتوقع يوم الخميس، مما أثر قليلاً على الدولار الأمريكي. ظهرت شكوك حول جودة تباطؤ التضخم يوم الجمعة، بعد تعليقات من جون ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، الذي أشار إلى أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك "قد تكون قد انخفضت قليلاً" عند حديثه على CNBC. أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء، وكما هو متوقع، خفض صناع السياسة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps)
سعر الدولار الأمريكي اليوم
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.00% | -0.06% | 1.20% | -0.01% | -0.08% | 0.16% | 0.09% | |
| EUR | -0.00% | -0.07% | 1.22% | -0.02% | -0.08% | 0.17% | 0.09% | |
| GBP | 0.06% | 0.07% | 1.26% | 0.05% | -0.02% | 0.23% | 0.15% | |
| JPY | -1.20% | -1.22% | -1.26% | -1.18% | -1.26% | -1.02% | -1.09% | |
| CAD | 0.01% | 0.02% | -0.05% | 1.18% | -0.08% | 0.16% | 0.10% | |
| AUD | 0.08% | 0.08% | 0.02% | 1.26% | 0.08% | 0.25% | 0.17% | |
| NZD | -0.16% | -0.17% | -0.23% | 1.02% | -0.16% | -0.25% | -0.08% | |
| CHF | -0.09% | -0.09% | -0.15% | 1.09% | -0.10% | -0.17% | 0.08% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
بالإضافة إلى ذلك، أظهرت البيانات التي أصدرتها وزارة العمل الأمريكية (DOL) يوم الخميس أن عدد الأمريكيين الذين قدموا طلبات جديدة للحصول على إعانات البطالة ارتفع إلى 236,000 للأسبوع المنتهي في 13 ديسمبر. كان هناك 224,000 طلب أولي للحصول على إعانات البطالة، بانخفاض قدره 13,000 عن المستوى المعدل للأسبوع السابق، كما أفادت وزارة العمل الأمريكية (DOL) يوم الخميس. جاءت هذه القراءة أفضل من توقعات السوق التي كانت عند 225,000.
EUR/USD: يتداول الزوج بالقرب من منطقة السعر 1.1740 بعد أن ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة دون تغيير ورفضت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد الالتزام بأي مسار محدد لأسعار الفائدة يوم الخميس. أكدت لاجارد أن القرار تم اتخاذه بالإجماع وأنه لم يكن هناك مناقشة حول تغيير أسعار الفائدة.
يتداول زوج GBP/USD بالقرب من منطقة السعر 1.3380، منهياً الأسبوع دون تغيير تقريبًا. ارتفعت المبيعات في المملكة المتحدة (UK) بنسبة 0.6% على أساس سنوي في نوفمبر، دون تغيير عن القراءة السابقة ولكنها أقل من التقديرات التي كانت تشير إلى توسع بنسبة 0.9%. على أساس شهري، انخفضت الأرقام بنسبة 0.1%، أقل من التوقعات التي كانت تشير إلى توسع بنسبة 0.4%. أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) بعد يوم من خفض بنك إنجلترا (BoE) لأسعار الفائدة بسبب تباطؤ التضخم. خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 3.75% من 4%، كما هو متوقع. أظهر بيان السياسة النقدية أن صناع السياسة أقل قلقًا بشأن التضخم مما تشير الأرقام، مما أدى إلى بعض المكاسب للجنيه الإسترليني.
4%، كما
يتداول زوج USD/JPY بالقرب من منطقة السعر 157.30، مقتربًا من أعلى مستوى له في شهر واحد حيث صوت أعضاء بنك اليابان (BoJ) بالإجماع لرفع سعر السياسة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% (كما كان متوقعًا) وعززوا ميلهم للتشديد.
يتداول زوج AUD/USD بالقرب من منطقة السعر 0.6620، حيث أظهرت البيانات التي صدرت في أستراليا في وقت سابق من هذا الأسبوع أن توقعات التضخم لدى المستهلكين ارتفعت إلى 4.7% في ديسمبر من 4.5% في نوفمبر. في الوقت نفسه، هناك احتمال أن يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة في الربع الأول من 2026، لكن التأثير على الدولار الأسترالي كان ضئيلاً.
يتداول زوج USDCAD في منطقة السعر 1.3780 على الجانب الكندي؛ حيث قدمت البيانات المحلية دعمًا ضئيلًا للدولار الكندي. أفادت إحصاءات كندا أن مبيعات التجزئة انخفضت بنسبة 0.2% على أساس شهري في أكتوبر، مما كان أقل من توقعات السوق التي كانت تشير إلى قراءة ثابتة وتحسن من الانخفاض الحاد بنسبة 0.9% في سبتمبر.
الذهب لم يتغير كثيرًا، لا يزال في الجانب الأخضر من العشب حيث أن النظرة المتشائمة للاحتياطي الفيدرالي والمخاطر الجيوسياسية المستمرة تواصل توفير دعم ثابت للأسعار، مما يبقي المعدن على المسار الصحيح لإنهاء الأسبوع بمكاسب متواضعة.
توقعات اقتصادية: تحديثات أمريكية وبيانات يابانية
ستصدر المملكة المتحدة التقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثالث في 22 ديسمبر.
ستقوم الولايات المتحدة بنشر طلبات السلع المعمرة لشهر أكتوبر وتقدير أولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في 23 ديسمبر.
ستضع عطلات عيد الميلاد معظم أجندة الاقتصاد الكلي في حالة توقف، باستثناء اليابان. ستقوم الدولة الآسيوية بنشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في طوكيو لشهر ديسمبر وأرقام تجارة التجزئة في 25 ديسمبر، عندما سيقدم محافظ بنك اليابان كازو أويدا أيضًا خطابًا.
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
