زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني USD/JPY يضعف بالقرب من 157.50 وسط توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي
- انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى حوالي 157.50 في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين.
- تؤثر احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 2026 وسط تضخم أضعف وسوق عمل أمريكي متباطئ على الدولار الأمريكي.
- اعتمد بنك اليابان (BoJ) موقفًا تقييديًا في السياسة النقدية من خلال رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها في ثلاثة عقود.
يفقد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY قوته ليقترب من 157.50 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. تؤثر احتمالية المزيد من خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في 2026 على الدولار الأمريكي (USD) مقابل الين الياباني. من المحتمل أن تتداول الأسواق المالية في مزاج هادئ حيث يقوم المستثمرون بتحديد مواقعهم قبل فترة العطلة الطويلة. من المقرر صدور تقرير مؤشر النشاط الوطني الفيدرالي في شيكاغو الأمريكي لشهر سبتمبر/أيلول في وقت لاحق من يوم الاثنين.
لقد غذت بيانات التضخم الأمريكي الضعيفة مؤخرًا وتقارير الوظائف الباردة توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل من قبل البنك المركزي الأمريكي في العام المقبل. وهذا يتناقض مع تحول أكثر تشددًا بشكل عام من بنك اليابان (BoJ) ويضغط على الدولار الأمريكي في المدى القريب.
تقوم الأسواق المالية بتسعير احتمالية تبلغ 21.0% فقط بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في يناير، بعد أن خفضها بمقدار ربع نقطة في كل من اجتماعاته الثلاثة الأخيرة، وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME.
ومع ذلك، قد تساعد التعليقات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في الحد من خسائر الدولار الأمريكي. قالت رئيسة فرع الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، يوم الأحد إنها لا ترى حاجة لتغيير أسعار الفائدة الأمريكية لعدة أشهر قادمة بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض في اجتماعاته الثلاثة الأخيرة.
قرر أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان (BoJ) رفع سعر الفائدة القصير الأجل بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى في 30 عامًا، بعد انتهاء اجتماع السياسة الذي استمر يومين يوم الجمعة. قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا خلال المؤتمر الصحفي إن الاقتصاد الياباني يتعافى بشكل معتدل، على الرغم من بعض الضعف. وأضاف أويدا أن البنك المركزي سيراقب عن كثب تأثير تغيير السعر الأخير، وأن وتيرة التعديل النقدي ستعتمد على التوقعات الاقتصادية والأسعار والمالية.
على الرغم من هذا التحول المتشدد، امتنع البنك المركزي الياباني عن تقديم توجيه صريح بشأن توقيت التحركات المستقبلية. قد يؤدي عدم اليقين المحيط بمسار أسعار الفائدة المستقبلية لبنك اليابان إلى الضغط على الين الياباني وخلق رياح مواتية للزوج.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
