يرتفع زوج يورو/فرنك EUR/CHF قليلاً مع تبني مسؤولي البنك المركزي الأوروبي لهجة حذرة
- زوج اليورو/الفرنك السويسري يرتفع بعد أن انخفض إلى أدنى مستوياته في عدة أسابيع عقب قرار البنك المركزي الأوروبي.
- يبقي البنك المركزي الأوروبي السياسة دون تغيير ويؤكد على نهج يعتمد على البيانات، اجتماعًا بعد اجتماع.
- يحافظ البنك الوطني السويسري على موقف سياسي مستقر حيث تظل ضغوط التضخم محتواة.
يتداول اليورو (EUR) بشكل أقوى قليلاً مقابل الفرنك السويسري (CHF) يوم الجمعة بعد أن انخفض إلى أدنى مستوياته في أكثر من ثلاثة أسابيع في اليوم السابق عقب قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB). في وقت كتابة هذا التقرير، يرتفع زوج اليورو/الفرنك السويسري بشكل طفيف حول 0.9318، منهياً سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام.
ترك البنك المركزي الأوروبي معدلات سياسته الثلاثة الرئيسية دون تغيير يوم الخميس، بما يتماشى مع توقعات السوق، حيث أبقى على معدلات تسهيلات الإيداع، والعمليات الرئيسية لإعادة التمويل، ومعدلات الإقراض الهامشي عند 2.00% و2.15% و2.40% على التوالي.
في بيان سياسته، أكد مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي التزامه بضمان استقرار التضخم عند هدفه البالغ 2% على المدى المتوسط. وشدد صانعو السياسة على أن القرارات المستقبلية ستظل تعتمد على البيانات وستتخذ على أساس كل اجتماع على حدة، مسترشدين بتوقعات التضخم، والبيانات الاقتصادية والمالية الواردة، والديناميات السعرية الأساسية، وفعالية نقل السياسة النقدية.
عبر العديد من صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي عن آرائهم يوم الجمعة، معبرين عن نغمة حذرة بشأن آفاق السياسة. قال ماديس مولر إنه من المبكر جداً التكهن بما سيحدث بعد المدى القريب، مضيفًا أن الأسواق تتوقع أن تظل المعدلات عند مستوياتها الحالية لمدة لا تقل عن ستة أشهر.
أشار أولي رين إلى أن الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي ليست بالضرورة تصاعدية وشدد على أن عدم اليقين الاقتصادي لا يزال مرتفعًا، مؤكدًا أن القرارات ستستمر في اتخاذها على أساس كل اجتماع على حدة.
قال خوسيه لويس إسكريفا إنه من غير الواضح الاتجاه الذي ستذهب إليه المعدلات بعد ذلك، بينما أشار ألفارو سانتوس بيريرا إلى أن السياسة في وضع جيد ولكنه حذر من أن الصدمات لا تزال ممكنة.
على الجانب السويسري، كانت الأجندة الاقتصادية خفيفة نسبيًا هذا الأسبوع. في نشرتها الفصلية للربع الرابع التي صدرت يوم الأربعاء، أكد البنك الوطني السويسري (SNB) أنه أبقى على معدل سياسته دون تغيير عند 0% في اجتماع ديسمبر، معتبرًا أن ضغوط التضخم على المدى المتوسط تظل مستقرة بشكل عام. وقال البنك المركزي إن موقفه الحالي لا يزال مناسبًا للحفاظ على التضخم ضمن نطاق استقرار الأسعار مع الاستمرار في دعم الاقتصاد.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
