زوج EUR/GBP يتماسك بالقرب من أدنى مستوى له في شهر حيث يحد محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي من تراجع اليورو
- زوج يورو/جنيه إسترليني يحتفظ بالقرب من أدنى مستوى له في شهر حيث يقيم المتداولون محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي وبيانات منطقة اليورو
- محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي يظهر دعمًا بالإجماع لترك الأسعار دون تغيير، واصفًا موقف السياسة بأنه "في وضع جيد".
- يتوقع المتداولون تعليقات من ميغان جرين من بنك إنجلترا، مع تزايد توقعات خفض الأسعار في ديسمبر في الأسابيع الأخيرة.
يتداول اليورو (EUR) بشكل ثابت مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) يوم الخميس بعد تراجع حاد يوم الأربعاء عقب ميزانية الخريف في المملكة المتحدة. في وقت كتابة هذه السطور، يتداول زوج يورو/جنيه إسترليني بالقرب من 0.8761، محتفظًا بالقرب من أدنى مستوى له في شهر حيث تستمر المعنويات في تفضيل الجنيه الإسترليني.
يجد اليورو بعض الدعم من أحدث محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي (ECB)، الذي أظهر دعمًا بالإجماع لترك جميع أسعار السياسة الرئيسية الثلاثة دون تغيير في أكتوبر. وصف المجلس الحاكم موقف السياسة بأنه "في وضع جيد" وأبرز قيمة الانتظار حتى التوقعات المحدثة في ديسمبر قبل النظر في أي تعديلات إضافية.
كما أكد المحضر أن التضخم يتحرك بشكل عام نحو هدف 2%، بينما تظل الطلب المحلي وظروف سوق العمل مرنة إلى حد معقول.
في الوقت نفسه، أشار صانعو السياسة إلى أن مخاطر التضخم لا تزال ثنائية الجانب، حيث انقسم الأعضاء حول ما إذا كانت دورة التخفيض قد انتهت فعليًا أو إذا كان قد يتطلب الأمر مزيدًا من التيسير في عام 2026 إذا تفاقمت المخاطر الهبوطية.
كما أبرز المحضر أن الأسواق قد "سعّرت تقريبًا بالكامل" أي خفض إضافي في الأسعار في عام 2025، بينما تعطي منحنى OIS فقط حوالي 40% احتمال لخفض آخر بحلول نهاية عام 2026.
على صعيد البيانات، أظهرت أرقام المعنويات في منطقة اليورو التي صدرت في وقت سابق من اليوم صورة مختلطة ولكن ثابتة. جاء مؤشر المعنويات الاقتصادية لشهر نوفمبر عند 97، متطابقًا مع توقعات السوق البالغة 97 وأعلى قليلاً من 96.8 في أكتوبر. انخفض مؤشر مناخ الأعمال إلى 0.66 من -0.47. ظلت ثقة المستهلك دون تغيير عند -14.2، متطابقة مع كل من التوقعات وقراءة أكتوبر.
في هذه الأثناء، سلطت ميزانية الخريف الجديدة في المملكة المتحدة تحت إشراف وزيرة المالية راشيل ريفز الضوء على زيادة في الهامش المالي الذي تجاوز التوقعات. وفقًا لأحدث التوقعات الاقتصادية والمالية لمكتب مسؤولية الميزانية (OBR)، من المتوقع أن تحقق الحكومة فائضًا في الميزانية الحالية قدره 21.7 مليار جنيه إسترليني في 2029-30، مقارنة بـ 9.9 مليار جنيه إسترليني في توقعات مارس.
بالمضي قدمًا، سيتحول المتداولون إلى تعليقات من صانعة السياسة في بنك إنجلترا (BoE) ميغان جرين، المقرر أن تتحدث في وقت لاحق من يوم الخميس. سيتم تقييم تصريحاتها للحصول على أي إرشادات حول مسار السياسة، حيث أصبحت الأسواق أكثر ثقة في الأسابيع الأخيرة بأن بنك إنجلترا قد يتحرك نحو خفض الأسعار في ديسمبر.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
