【百強透視】再漲逾8%，康耐特光學（02276.HK）否極泰來？

昨日康耐特光學（02276.HK）收漲8.23%，今日該股再度上漲逾8%。截至9月22日發稿時，該股報價為47.86港元/股，當日漲幅為8.97%。近兩個交易日該股累計漲幅已達17.2%，已扭轉近日持續震盪迴調的走勢，市場關注度顯著提升。

消息面，9月12日，公司啟東基地舉辦揭牌儀式，原全資子公司江蘇藍圖眼鏡正式更名為江蘇康耐特智能科技有限公司，已完成工商變更，經營範圍新增可穿戴智能設備製造、虛擬現實設備製造、光學技術研發等。

此前公司收購剩餘51%股權實現100%控股。啟東基地是康耐特現有規模最大生產基地，既是傳統樹脂鏡片全球交付核心產能，未來將改造轉型，推進XR二期、三期產線建設，搭建XR鏡片專用精密加工產線，承接AR/AI眼鏡光學鏡片的工藝驗證與量產爬坡。基地規劃總配套廠房面積不少於10萬平方米，打造集研發、中試、量產一體的XR光學製造平台。

康耐特光學是全球樹脂鏡片頭部廠商，主業覆蓋普通樹脂鏡片、離焦功能鏡片、定製車房鏡片，近年來切入AI智能眼鏡光學組件賽道，已成為多家AI眼鏡品牌光學配套夥伴。

財務端，2026年上半年，新興的XR業務成為最大亮點，期內XR業務收入5050萬元，同比暴漲1475.3%，實現跨越式放量，公司已經切入多家海內外智能眼鏡客戶供應鏈，同時持續推進產線擴建，為後續大規模量產做好產能儲備。

放眼行業，傳統樹脂鏡片市場整體進入存量競爭，行業增長放緩，行業競爭集中在高折射率、定製化、功能型鏡片等高附加值賽道；而XR智能眼鏡產業正從原型研發走向小規模量產，光學鏡片、貼合組裝等上遊零部件需求快速擴容，公司長期價值無虞。

此外，近日多家機構發佈研究報告看多，其中，華鑫證券指出，康耐特光學XR業務上半年同比激增。圍繞XR業務，公司進行多項產業佈局，2026年1月與歌爾光學成立合資公司，2月戰略配售融資擴大產線，4月收購江蘇藍圈眼鏡51%股權，並啟動XR二期三期產線規劃。該行看好公司長期價值。這似乎也進一步支撐了公司股價的強勢反彈。

不過，也有謹慎的觀點認為，目前股價上漲或許超跌過程中一次階段性反彈，畢竟智能眼鏡仍處在產業化早期，終端出貨存在不確定性，XR鏡片訂單落地節奏不及預期的風險較高，短期貢獻營收規模有限。

另外，XR光學技術路線多元，光波導、樹脂、薄膜等方案並存，若後續主流路線變遷，現有產線或面臨折舊壓力。傳統鏡片行業競爭激烈，原材料價格波動持續影響毛利率；在板塊情緒驅動下，公司股價短期波動放大，漲幅兌現後存在回調壓力。

置於第十三屆港股100強評選評估框架下，康耐特光學具備光學硬科技製造企業突出參評優勢，公司是港股稀缺的全球樹脂鏡片龍頭，擁有完整鏡片研發製造能力，海內外銷售網絡成熟，傳統主業盈利穩健；同時前瞻佈局XR智能眼鏡光學賽道，已實現業務收入落地，契合港股100強對高端製造企業技術實力、全球化佈局等評價標準。

目前第十三屆港股100強評選已全面啟動籌備工作，候選報名通道同步開放，後續康耐特光學能否獲得港股100強研究中心評委會的認可，成功入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。