【百強透視】新低！瀚天天成（02726.HK）午後大跌近16%

9月15日午後，瀚天天成(02726.HK)大幅下挫，收盤跌幅15.72%，創出上市以來新低。

作為9月7日新調入港股通的第三代半導體核心標的，公司近期上演「入通大跌」的劇本，部分資金兌現離場，疊加市場擔憂SiC行業供給過剩的擔憂，公司股價迎來明顯估值消化。

市場人士指出，港股通調入僅僅打通交易通道，並不等同於增量資金持續買入；生效之後，前期佈局的短線資金借流動性改善窗口集中離場，出現典型的「買預期、賣事實」行情，新納入次新股交易波動被放大。

瀚天天成專注於碳化硅（SiC）外延晶片領域，是全球碳化硅外延行業龍頭，主要提供4英寸、6英寸、8英寸碳化硅外延晶片，採用外延片銷售與外延片代工雙業務模式，產品廣泛應用於電動汽車、充電基建、可再生能源、儲能系統、AI算力與數據中心、智能電網等場景。

行業層面，SiC外延產能集中釋放，市場擔憂價格壓力持續。公司雖然上半年業績增長，但整個碳化硅行業仍處在產能大規模投放週期，國內多家企業擴產6/8英寸SiC外延產能，供給持續放大。

市場擔憂，雖然AI算力、新能源車帶來需求增量，但供給擴張速度或快於需求增長，後續行業價格戰仍有復發風險，會持續擠壓外延片盈利空間。即便瀚天天成憑藉產品結構優化，技術與客戶壁壘突出，市場依舊對中長期毛利率的穩定性心存顧慮。

另值得一提的是，第十三屆「港股100強」評選籌備工作正有序推進。瀚天天成作為港股半導體材料賽道中具備一定技術門檻的公司，若後續估值調整到位、經營業績進一步釋放，其進入本屆「港股100強」候選視野具備一定可能性，投資者且拭目以待。