天然氣：冬季曲線走高及風險區間——荷蘭合作銀行
來源 Fxstreet
RaboResearch 將其 TTF 價格預測上調至 2026 年第四季度 72 歐元/兆瓦時、2027 年第一季度 58 歐元/兆瓦時，理由是霍爾木茲海峽中斷持續時間較長、歐洲庫存偏低以及對液化天然氣的依賴加大。該行仍預計 2027 年價格將回落至 40 歐元中段，但警告稱，若基礎設施進一步受限，TTF 在明年大部分時間可能升至 50–60 歐元/兆瓦時區間。
供應風險推動歐洲天然氣上漲
"我們將 2026 年第四季度 TTF 價格預測上調至 72 歐元/兆瓦時，以反映霍爾木茲海峽流量中斷持續時間較長，以及卡塔爾液化天然氣供應恢復速度慢於最初預期。"
"這意味著天然氣價格將在今年冬季以及 2027 年保持高位，因為低庫存水平需要在明年以更快速度補充。"
"就 2027 年全年而言，我們繼續預測歐洲天然氣價格將處於 40 歐元中段，JKM 約為 15 美元/百萬英熱單位。"
"正如我們在上一份能源報告中所解釋的，只有進一步的基礎設施受限、從而延遲天然氣流量恢復，才會使 TTF 在明年大部分時間升至 50–60 歐元/兆瓦時區間。"
"在事件發生時，尚不清楚該地區哪處能源設施遭到襲擊，或俄羅斯亞馬爾液化天然氣終端是否受到任何損壞。"
"若該設施遭受持久損壞，類似於今年早些時候卡塔爾拉斯拉凡終端所遭受的損害，將使 TTF 和 JKM 天然氣市場回到 2022 年曾見過的價格區間。"
（本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審校。了解更多。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
若通脹衝擊超預期，聯准會開啟新一輪加息週期，這勢必加劇美國科技企業資本支出放緩、盈利下降的壓力。更令人擔憂的是，一旦美國債務問題發酵，投資者對美債尋求更高期限溢價，這或倒逼聯准會加大升息幅度，並推升財政部的借貸需求，即「借新債還舊債」，而債務總量增加又降進一步要求更高利率。陷入「債務死亡螺旋」。屆時或為美股提供進一步下行動力。
聯準會升息概率超90%，黃金、比特幣下挫；美元指數4連漲，日幣匯率破155；10年期美債殖利率創2007年來新高>>
荷姆茲海峽和曼德海峽通道受阻，疊加沙烏地阿拉伯東西管道關閉，三重壓力下原油價格易漲難跌。
布蘭特原油今日報107.69美元、WTI報103.33美元。美銀證券9月大行報告將今年下半年及明年布蘭特預測由76及70美元上調至83及75美元，並在情境分析中給出95 ~ 120美元區間、極端情境150美元；匯豐則將2026年預測由80美元上調至90美元。本文整理機構多空觀點、供需緩衝數據與技術關鍵位。
石油市場後續焦點在於沙特東西向輸油管道需多長時間才能恢復？該管線此前每天輸送約400萬至500萬桶原油，相當於全球石油供應的約4%。市場目前預估該管道3至5周內無法恢復運行，但沙特在延布的儲存僅可以支持出口5到7天。這意味沙特或因此被迫進一步削減產量。
