GoPro擬2.85億美元與Starman Optical合併，市值較歷史峰值縮水98%，押注AI光通訊

TradingKey - 美東時間 9 月 1 日，運動相機廠商 GoPro (GPRO) 宣布與私營光學公司 Starman Optical 簽署最終合併協議。

Starman 將以 2.85 億美元現金對價推進交易，GoPro 股東每股獲得約 1.14 美元現金，並在交易完成後持有合併公司約 10% 的股份。GoPro 約 9200 萬美元債務將在交割時償還，合併後公司繼續在那斯達克上市，交易預計於 2026 年底前完成。

【來源：GoPro】

消息公布後，GoPro 股價大幅上漲 40.38%，9 月 1 日盤中最高觸及 1.64 美元，最終收於 1.23 美元。以 8 月 28 日約 0.60 美元的收盤價計算，近期股價已實現翻倍。不過，與 2014 年 10 月 98.47 美元的歷史盤中高點相比，GoPro 當前市值較歷史峰值已縮水約 98%。

【來源：TradingView】

GoPro 的困境已延續多年。智慧型手機影像能力提升、運動相機市場競爭加劇以及記憶體成本上升等因素，共同給公司營運帶來壓力。2026 年第二季，公司營收 1.049 億美元，年減 31%，GAAP 淨虧損 5100 萬美元。

今年 5 月，公司再次揭露持續經營存在重大不確定性，並表示若無法獲得額外融資或完成策略交易，公司營運能力可能受到重大影響。7 月，創辦人兼 CEO Nicholas Woodman 的關係實體向 GoPro 提供了約 2000 萬美元融資。

值得注意的是，8 月 31 日，即 GoPro 宣布交易的前一天，Starman Optical 才在德拉瓦州註冊成立。但 Starman 的母公司 Starman Holding 此前已透過 Starman New Photonics 進入光子學領域，並計劃在新澤西州投資約 1.5 億美元建設高速光收發器製造設施。

Starman New Photonics 已推出 800G 光收發器產品，並規劃 1.6T 產品，主要面向 AI 資料中心的光通訊需求。Starman Holding 旗下還擁有 Incase、Incipio、Griffin 等消費電子配件品牌。

GoPro 表示，合併後的公司將利用其超過 2500 項美國專利，以及在光學、成像和影像處理領域的技術積累，結合 Starman 的光通訊業務，拓展 AI 基礎設施、國防、航空航天及機器人等市場。此外，公司將繼續支援現有消費產品及訂閱服務。

華爾街對這筆交易的看法並不統一。Morgan Stanley 分析師 Erik Woodring 於 8 月 11 日將目標價從 1.30 美元下調至 0.50 美元，較 9 月 1 日收盤價存在約 59% 的下行空間。

當前股價高於每股 1.14 美元的交易報價，市場人士認為，這可能反映投資人對更高報價或合併後公司價值重估的預期。

這次交易的關鍵在於，Starman 能否將 800G 與 1.6T 光收發器業務實現規模化量產並打開市場。目前公開資料尚未充分揭露 Starman 的營收、客戶、訂單及實際量產規模等營運數據。GoPro 向 AI 光通訊的轉型，在實際落地層面仍面臨顯著不確定性。