TradingKey 每日市場簡報：AI 動能提振美股，關稅戰與全球貿易緊張局勢持續發酵

追蹤市場趨勢

TradingKey - 2026 年 2 月 25 日，受人工智慧熱潮穩定投資人情緒帶動，美股指數走高。 S&P 500 上漲 0.81%，收於 6,946.13 點，而 Nasdaq Composite 在科技股強勢支撐下上揚 1.26%，至 23,152.08 點。 道瓊工業平均指數 上漲 0.63%，收在 49,482.15 點。

Nvidia (NVDA) 在收盤後公布財報前上漲 1.44%，並在盤後交易中進一步擴大漲幅，主因強勁的營收預測強化了其作為人工智慧股領頭羊的角色。其他人工智慧相關個股，包括台積電 (TSM)、戴爾科技 (DELL) 和美光 (MU) 也在盤後進一步上漲。

相較之下，Lowe’s 在公布業績後股價走低。NovoCure (NVCR) 因財報公布前的監管進展激增 27.68% 至 14.99 美元，而 MannKind (MNKD) 則在合作夥伴 United Therapeutics 宣布推出競爭吸入器後重挫 36.82% 至 3.50 美元。Salesforce (CRM) 儘管財報表現優於預期，但盤後跌幅超過 5%，主因對人工智慧衝擊的疑慮拖累情緒。

在經歷近期動盪後，市場整體趨於平靜，對週二的國情咨文反應冷淡。投資人目前正專注於主要科技公司即將公布的財報，以衡量人工智慧產業的發展軌跡。Nvidia 的最新財報緩解了市場對人工智慧增長永續性的擔憂，其執行長表示，人工智慧的一次突破在五年內創造的百萬富翁可能比網際網路在二十年內創造的還要多。傑夫·貝佐斯 (Jeff Bezos) 強調了人工智慧影響的規模，而凱西·伍德 (Cathie Wood) 則預測，到 2030 年該產業可能代表著 80 兆美元的商機——相當於多家科技巨頭市值的總和。

市場要聞

在他第二任期的首份國情咨文中，唐納·川普宣布關稅提振了股市，他形容股市正處於歷史新高，而通膨則「驟降」。他對最高法院做出反對關稅的裁決表示遺憾，並表示希望關稅能取代現代所得稅制度。他還表示將允許合法移民，呼籲大型科技公司建立自己的發電廠和工廠，提到從委內瑞拉獲得 8000 萬桶石油，並敦促立法禁止國會議員交易股票。

美國貿易代表署宣布，針對特定國家徵收的「全球進口關稅」將從近期實施的 10% 上調至 15% 或更高。最高法院曾裁定原有的關稅措施缺乏法律授權，促使川普轉向不同的法律依據以繼續徵收關稅。

美國貿易代表署還表示，華盛頓將繼續推進落實與中國的第一階段貿易協議，並進行 301 條款調查。中國商務部回應表示，願在兩國元首共識的指引下與美方合作，利用現有的貿易磋商機制，重點落實已達成的成果並探索共同利益領域。然而，若美方堅持推進調查或加徵關稅及其他限制性措施，中方將採取一切必要措施，堅定捍衛自身合法權益。

中國與德國發表聯合聲明，強調經貿合作是雙邊關係的重要組成部分，雙方致力於深化互利合作。雙方強調了公開對話、公平競爭和對等市場准入的重要性。中方注意到德方對減少依賴、貿易失衡和出口管制的關切，而德方則認可中方對經濟問題安全化和高科技出口限制的關切。兩國同意透過坦誠對話解決這些問題，以確保長期、平衡、可靠且永續的經濟關係。

Nvidia 報告第四季營收年增 73%，總營收與資料中心營收均創下歷史新高。在 Blackwell 晶片強勁需求的推動下，毛利率升至 75% 以上，為 18 個月以來最高。資料中心營收超出預期，年增率加速至 75%，其中網路業務營收成長超過 260%。電競營收低於預期，受通路庫存問題影響季減 13%。Nvidia 警告，供應限制可能會在第一季及之後構成逆風。其第一季營收指引的中值較最樂觀的買方預測高出 4%，若不計中國資料中心運算營收，年增率接近 77%。從第一季開始，非公認會計原則（non-GAAP）業績將包含股票報酬費用。執行長黃仁勳表示，運算需求正激增，代理人應用正蓬勃發展，將公司的晶片營收目標提高至 5000 億美元以上，儘管他指出太空資料中心經濟仍不發達。Nvidia 股價在盤後上漲近 4%，隨後回吐漲幅轉跌。

ByteDance 的估值已攀升至 5500 億美元。投資公司 General Atlantic 計劃出售其部分持股，其估值較 2025 年 11 月二級市場交易的 4800 億美元增長 14.6%，且比去年的員工回購價格高出 66%。強勁的財務表現（年度利潤預計將達到 480 億美元，超越 Meta）以及 TikTok 美國業務不確定性的緩解，支撐了這一高估值。

十大交易最活躍股票

下表列出了市場上交易最活躍的十檔股票。由於其成交量龐大且流動性高，這些股票成為追蹤全球市場動態的重要基準。