中國：第四季可能是一個好的開始 - 渣打銀行
來源 Fxstreet
10 月的官方製造業採購經理人指數上揚至 50.1，是自 4 月以來首次超過 50。零售業銷售成長可能因政策措施、假日和網購節助推而走高。 CPI 通膨可能保持疲軟；PPI 通貨緊縮可能因金屬價格環比反彈而有所緩和。渣打銀行的經濟學家 Hunter Chan 和 Shuang Ding 指出，我們預期 M2 和人民幣貸款成長將因流動性注入、貸款成本降低而回升。
國內需求改善
"在消費品以舊換新活動、房屋銷售月率增長和假日提振的支持下，零售銷售年率增長可能回升至 3.5%。同時，固定資產投資（FAI）成長可能放緩，在土地交易下跌的情況下，房地產投資下滑可能加劇。 "
"基數效應可能提升了出口成長，但拖累了進口成長。同時，採購經理人指數調查顯示，新出口訂單走弱，進口有所改善。因此，我們預期月度貿易順差有所擴大。消費者物價指數年通貨膨脹率可能維持在 0.4%，食品價格月較上月下降。隨著金屬和水泥價格反彈，生產者物價指數通貨緊縮可能會有所緩解。 "
"由於中國人民銀行（PBoC）透過新的徹底逆回購操作和國債淨購買淨投放流動性，我們預計M2年同比增長已走高至7%。由於借貸成本降低，貸款需求可能增加，人民幣貸款未償還額年增率可能回升至 8.2%。 "
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未 來的結果。
推薦文章
展望2026第三季和下半年，原油、黃金、比特幣和納指100將如何表現？
做空日幣情緒高漲，官員提醒市場不要低估日本政府干预匯市的決心。
若伊朗行動進一步升級，其可能將是重新封鎖荷姆茲海峽甚至將封鎖範圍蔓延至曼德海峽。
若油價持續大幅反彈（WTI原油觀察80美元水準），投資者則需警惕當前中東衝突、主權債券殖利率波動、市場利率上升及高風險信貸市場等因素產生聯動效應，進而對金融市場構成衝擊。
儘管油價在反彈，但金油比呈現拐頭向上，而黃金代表市場的避險情緒和投機需求，因此金油比可以很好地觀察通脹與經濟增長之間的關係。簡單而言，金油比越大，全球經濟陷入衰退的可能性可能增加。
