中國：第四季可能是一個好的開始 - 渣打銀行
來源 Fxstreet
10 月的官方製造業採購經理人指數上揚至 50.1，是自 4 月以來首次超過 50。零售業銷售成長可能因政策措施、假日和網購節助推而走高。 CPI 通膨可能保持疲軟；PPI 通貨緊縮可能因金屬價格環比反彈而有所緩和。渣打銀行的經濟學家 Hunter Chan 和 Shuang Ding 指出，我們預期 M2 和人民幣貸款成長將因流動性注入、貸款成本降低而回升。
國內需求改善
"在消費品以舊換新活動、房屋銷售月率增長和假日提振的支持下，零售銷售年率增長可能回升至 3.5%。同時，固定資產投資（FAI）成長可能放緩，在土地交易下跌的情況下，房地產投資下滑可能加劇。 "
"基數效應可能提升了出口成長，但拖累了進口成長。同時，採購經理人指數調查顯示，新出口訂單走弱，進口有所改善。因此，我們預期月度貿易順差有所擴大。消費者物價指數年通貨膨脹率可能維持在 0.4%，食品價格月較上月下降。隨著金屬和水泥價格反彈，生產者物價指數通貨緊縮可能會有所緩解。 "
"由於中國人民銀行（PBoC）透過新的徹底逆回購操作和國債淨購買淨投放流動性，我們預計M2年同比增長已走高至7%。由於借貸成本降低，貸款需求可能增加，人民幣貸款未償還額年增率可能回升至 8.2%。 "
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未 來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
PCE數據與Warsh首次傑克遜霍爾演講，或成為決定金價能否繼續衝高的關鍵。
週一（8月24日）美國財政部長貝森特宣佈美國當日發起對伊朗「經濟孤立」的新一輪制裁措施，以進一步加大對伊施壓。美國即日起將對伊朗經濟制裁範圍擴大到航空、數字資產、黃金、航運和技術行業等5個領域。另外，貝森特向所有國家發出最後通牒，要求它們切斷與伊朗的貿易關係。稱任何為伊朗洗錢的實體將被移出美元體系。伊朗最高領袖顧問穆赫貝爾在社交平臺發文回應美國宣佈的最新制裁，聲言面對美方威脅， 伊朗的回應將比以往更加堅決。
週三（8月26日）中東局勢降溫，市場押注荷姆茲海峽有望重新通航，通脹威脅緩解，油價與美債殖利率齊跌。據CNBC報導，在美國長債殖利率上週升至多年高點後，選擇權市場正出現大量看多長債的押注，部分交易員預期債券價格可能大幅反彈，意味長天期殖利率有望回落。一系列因素指向前段時間以來的美債拋售風暴或暫告一段落， 而隨著債券殖利率持續攀升風險緩解，美元貶值交易亦隨之降溫，並存在反彈修正需求。
市場對美元貶值的擔憂上升，推動黃金和比特幣大幅走高，但未來走勢並非一片坦途。
