中國：第四季可能是一個好的開始 - 渣打銀行
來源 Fxstreet
10 月的官方製造業採購經理人指數上揚至 50.1，是自 4 月以來首次超過 50。零售業銷售成長可能因政策措施、假日和網購節助推而走高。 CPI 通膨可能保持疲軟；PPI 通貨緊縮可能因金屬價格環比反彈而有所緩和。渣打銀行的經濟學家 Hunter Chan 和 Shuang Ding 指出，我們預期 M2 和人民幣貸款成長將因流動性注入、貸款成本降低而回升。
國內需求改善
"在消費品以舊換新活動、房屋銷售月率增長和假日提振的支持下，零售銷售年率增長可能回升至 3.5%。同時，固定資產投資（FAI）成長可能放緩，在土地交易下跌的情況下，房地產投資下滑可能加劇。 "
"基數效應可能提升了出口成長，但拖累了進口成長。同時，採購經理人指數調查顯示，新出口訂單走弱，進口有所改善。因此，我們預期月度貿易順差有所擴大。消費者物價指數年通貨膨脹率可能維持在 0.4%，食品價格月較上月下降。隨著金屬和水泥價格反彈，生產者物價指數通貨緊縮可能會有所緩解。 "
"由於中國人民銀行（PBoC）透過新的徹底逆回購操作和國債淨購買淨投放流動性，我們預計M2年同比增長已走高至7%。由於借貸成本降低，貸款需求可能增加，人民幣貸款未償還額年增率可能回升至 8.2%。 "
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未 來的結果。
推薦文章
對於加密貨幣後市關鍵或仍需看油價變化，儘管聯准會主席沃什質疑「AI通脹效應」，但6月通脹數據尚未反映最新一輪美國與伊朗緊張局勢升級所帶來的影響，在市場風險偏好進一步回升前，市場或希望看到更確切的通脹回落信號。
美伊局勢不明，WTI原油失守80美元；貴金屬下挫，白銀價格創月内新低；美6月零售銷售數據來襲，留意市場波動>>
花旗預計，從9月起銅價將上漲，2026年第四季銅均價將達到14,500美元/噸。
若WTI原油維持於83美元下方、AI供需失衡逐步消退，疊加後續美國就業數據因高通脹而放緩。屆時聯准會加息預期或將進一步被削弱，而美國實際利率下行料將為無息資產黃金提供上行動力。
儘管升息押注削減打擊美元，但美伊局勢限制了美元的進一步走弱。
