美國國債：收益率接近數十年高點 – 德意志銀行

德意志銀行分析師稱，美國國債出現新一輪拋售，10年期收益率徘徊在 5.25% 附近，接近 2007 年峰值；若被突破，將創下自 2002 年以來的最高水平。實際收益率正在推動這一走勢，隨著市場計入美聯儲更鷹派的路徑，包括 10 月加息的高概率，收益率曲線承壓。

鷹派重新定價推高實際收益率

"隨著市場計入更多加息，而能源價格又一次上漲，這給整個收益率曲線上的美債帶來了更大壓力。其中，10年期收益率（+7.6bps）收盤時升至 5.24%，距離 2007 年收盤高點 5.29% 已不遠。"

"此外，昨日 2年期收益率（+7.9bps）升至 4.93%，創下自 2024 年以來的最高水平，30年期收益率（+5.6bps）則升至 2004 年以來的新高 5.55%。而且再次是實際收益率推動了大部分漲幅，10年期實際收益率（+7.1bps）升至 2008 年以來的新高 2.89%。"

"這一通脹動能促使投資者為央行更鷹派的路徑定價，市場對美聯儲下次會議加息的預期不斷升溫。事實上，截至今天早盤發稿時，期貨市場計入 10 月加息的概率為 73%。"

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