由於關稅擔憂隱現，歐元區工業表現不佳--荷蘭國際集團

4月份，歐元區工業產值較3月份小幅下降0.1%。這意味著現在的產量比一年前下降了3%。經濟前景面臨的風險仍然存在，尤其是來自政治方面的風險，但一些觸底跡象開始顯現，今年下半年可能會出現謹慎的復甦。

自2023年初以來，歐元區工業一直處於衰退趨勢，最新數據顯示沒有立即復甦的跡象。自今年年初以來，經濟已開始回升，但工業卻落後於復甦。 4月的生產數據略有下降，主要是受愛爾蘭和義大利的推動。對經濟復甦的預期一直在增強，但迄今為止的數據仍未顯示出多少復甦跡象。

同時，歐盟委員會(European Commission)宣布，從7月初開始對中國電動車徵收更高的關稅，此舉首先可能提振歐洲汽車製造商在本國市場的前景，但也增加了針鋒相對的貿易戰的風險。正如我們從中美貿易戰中學到的那樣，關稅威脅——即使沒有真正實現——也可能抑制投資。儘管看起來中國的報復措施將主要打擊具有像徵意義的小型產業，但對報復的擔憂將籠罩歐元區工業，成為經濟復甦面臨的另一個風險，此外還有能源不確定性和可能出現的全球需求疲軟。

風險比比皆是，但有跡象表明，該行業的周期性狀況正在逐步改善。新訂單已經觸底回升了一段時間，產量也沒有像2023年底那樣迅速下降。最近幾個月，實際生產數據也出現了一些觸底反彈。隨著歐元區消費者看到購買力提高，投資可能受到較低利率的正面影響，工業或許能夠在動盪時期實現一些復甦。