美聯儲的米蘭：我支持今年降息三次，可能四次
美聯儲（Fed）理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）週四在華盛頓特區舉行的"重塑布雷頓森林體系委員會全球宏觀會議"上參加了一場關於美國（US）貨幣政策的主持討論。他表示，美聯儲必須保持謹慎，強調通脹風險尚未完全解決，政策決策將繼續高度依賴最新數據。
主要觀點
我支持今年降息三次，可能四次。
一年後，12個月PCE可能會接近2%的目標。
目前來看，我認為能源衝擊並未改變戰爭前12至18個月通脹的前景。
目前可能全年只會看到三次降息。
沒有工資-價格螺旋上升的跡象；長期預期保持穩定。
仍然合理預期核心商品價格和住房通脹將繼續下降。
即使在戰爭爆發前，通脹的基本構成對美聯儲來說已經變得更加棘手。
戰爭增加了圍繞主要預期的風險分佈。
將商品通脹歸因於關稅是不合理的。
將推動價格上漲的多種因素歸咎於關稅是不負責任的。
沒有理由認為勞動力市場的降溫趨勢不會繼續。
目前，我認為美聯儲應朝著估計低至2.5%的中性利率邁進。
中性政策利率的實際水平約為0.5%。
經濟增長與失業率的相關性不如以往緊密；原因尚不確定，但可能與人工智能有關。
儘管美國是能源出口國，但由於能源價格導致的消費者支出變化拖累了經濟增長。
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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