石油：滯漲風險與外匯波動 – OCBC

華僑銀行策略師Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，布倫特原油價格突破每桶100美元以及霍爾木茲海峽的干擾風險上升，提高了持久能源衝擊的可能性，市場正為滯脹和更強的美元做好準備。他們警告稱，長期衝擊可能會大幅提升外匯波動性，並對到2026年間的能源進口國歐洲和亞洲造成壓力。

布倫特油價飆升引發滯脹擔憂

"隨著伊朗加大對中東地區石油和運輸基礎設施的攻擊，原油價格重新攀升至每桶100美元以上，霍爾木茲海峽長期干擾的可能性上升。持續高企的價格引發了人們的擔憂，即衝突可能會引發更持久的——而不僅僅是暫時的——能源衝擊。這將重塑市場對通脹和增長風險的評估。"

"油價上漲和風險厭惡情緒上升支撐了美元，得益於美元的避險吸引力以及美國作為大型能源出口國的相對隔離。美元的上漲是有序的，受到利率市場圍繞央行的對齊的幫助——不僅是美聯儲，還有歐洲央行和英國央行——更傾向於通脹風險而非增長風險。短期衝突和石油流動的快速恢復將為今天的外匯反應平淡提供合理依據。"

"但如果能源衝擊持續，外匯波動性可能會大幅上升，尤其是當持續高價對能源進口國歐洲和亞洲的增長產生越來越負面的影響時。"

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