每日外匯:科技七巨頭回歸--荷蘭國際集團

在非常平靜的外匯市場，一個主題是美國科技股能否在經歷了動盪的一個月後重返高點。 Alphabet和特斯拉今天將在盤後公佈財報，可觀的收益應該會保持良好的外匯環境。

美元:股市復甦使波動性維持在低點

撇開美國政治不談，外匯市場仍非常低迷。波動性較低，即使與首選融資貨幣(日圓)或首選目標貨幣(墨西哥比索)相關的風險存在，投資者仍有可能轉回利差交易。

幫助維持低波動性的因素是宏觀經濟和央行日曆的乾旱期，以及全球股市的溫和復甦。在一個平靜的日子裡，我們認為投資者將對美國的財報產生濃厚的興趣，今晚我們將看到七巨頭(一籃子七家科技股)中的兩家公佈第二季度業績。市場的預期似乎是稍後會出現令人鼓舞的數據，調查顯示，投資人預期企業財報(不一定是聯準會降息)將推動股市的下一波反彈。從總回報率來看，七巨頭本月下跌了近8%。因此，今晚的發布將對反彈是否恢復有很大的影響。

這與外匯有什麼關係?美國股市走高通常會使外匯交易波動率保持在低位，並支持套息交易。在此之前，這對美元是不利的，但美元一周存款利率高達5.38%，這意味著賣出美元的成本很高。然而，這些情況確實意味著，日本央行在7月31日昇息和大幅減少日本政府債券購買方面有很大的負擔，否則美元/日圓將再次上漲。

美國日曆今天相當清淡，似乎沒有強有力的理由將美元指數從104.00-104.50區間拉出。

歐元:經濟復甦停滯?

正如我們昨天提到的，本週歐元區的新聞可能是疲軟的調查數據，這些數據支持了歐洲央行的觀點，即短期經濟風險傾向於下行。這一點很可能在明天發布的7月份pmi預覽值中表現得最為明顯。然而，今天我們將得到7月的一些消費者信心數據。荷蘭pmi指數已經回落，歐元區pmi指數將於歐洲東部時間16點公佈。預計歐元區總指數將進一步改善，但較弱的數據表明，實際工資正增長導致消費增加的希望正在消退。或許消費者最終還是把這些實際的薪資成長存起來了?

歐元兌美元的交易區間非常窄，略低於1.09。交易波動率異常低——例如，三個月波動率僅為5.3%——市場得出結論，這裡沒有趨勢。或許下一個重要因素(在周五的核心個人消費支出數據之後)是下週三的聯準會會議。這可能對美元構成負面風險。

除了今天稍晚的消費者信心數據外，歐元區日曆上唯一值得注意的事件是歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩在歐洲東部時間9點發表的演講。不過，不要指望他會就歐洲央行9月降息提供許多線索，因為歐洲央行不再採用前瞻性指引。