為什麼CLARITY法案的失敗對加密貨幣有利 — Bitwise

• Bitwise的Matt Hougan表示，在參議院未能通過CLARITY法案後，比特幣上漲了8%，以太坊上漲了7%，而NEAR、Uniswap和Avalanche錄得更大漲幅。
• 他指出，CLARITY法案的失敗讓交易所能夠在GENIUS法案下更靈活地對穩定幣餘額提供獎勵。
• Hougan補充稱，這一立法受挫為SEC在新規則下支持代幣化平台和創收型代幣打開了大門。​

Bitwise首席投資官Matt Hougan週三表示，自美國參議院未能推進CLARITY法案以來，加密貨幣市場已經反彈，並認為該立法的流產使監管機構能夠更快推進行業規則。

儘管立法受挫，加密貨幣仍獲得動能

Hougan 指出，自投票以來，比特幣（BTC）上漲了8%，以太坊（ETH）上漲了7%，而多種山寨幣錄得更大漲幅。NEAR上漲104%，Uniswap（UNI）上漲49%，Avalanche（AVAX）上漲43%。

儘管加密行業支持該立法所承諾的監管確定性，Hougan表示，最終談判需要作出妥協，而這些妥協可能會限制該行業的部分領域。

穩定幣是受該立法失敗影響最大的領域之一。談判中的一個關鍵爭議點是，交易所是否可以將與穩定幣相關的利息或獎勵轉給客戶。銀行反對允許平台提供此類收益的條款。

CLARITY法案的最終版本將禁止平台以"任何形式"向客戶支付穩定幣利息或收益，每次違規最高罰款500萬美元。

儘管該法案未能通過，Genius法案仍然有效。該法律禁止穩定幣發行方支付利息，但並未對交易所施加同樣的限制。

Hougan寫道："對銀行而言，最大的諷刺在於，他們拒絕妥協，最終很可能會幫助每一種穩定幣從傳統體系中奪取市場份額。"

SEC 行動為加密貨幣打開新機遇

代幣化也受益於參議院投票後的進展。CLARITY 法案未能通過兩天後，美國證券交易委員會（SEC）發布命令，允許代幣化美國股票通過獲准的自動做市商和流動性池進行交易。該命令豁免參與場所註冊為交易所，以及豁免流動性提供者註冊為交易商。

該措施僅限於五年，涵蓋已上市的美國股票，並包括成交量限制，但 Hougan 強調，這種做法讓行業能夠進行試驗，而不是等待數年監管研究。

Hougan 認為 Securitize 是主要受益者。該公司為貝萊德（BlackRock）、阿波羅（Apollo）和 KKR 的基金提供代幣化基礎設施，並擔任貝萊德 BUIDL 基金的過戶代理。

報告還指出，使用協議收入進行回購的代幣，包括 NEAR 和 Uniswap。

Hougan補充說："他們成功的一個原因是，奇怪的是，沒有 Clarity 時，產生收入的代幣規則反而比有了它時更清晰。"

在擬議的 CLARITY 框架下，回購是否會影響代幣的監管分類仍存在不確定性。法案失敗後，SEC 在常見問題解答中寫道，一旦網絡具備功能，宣布回購計劃並不會使其代幣成為證券。

Hougan 承認，主要風險在於監管機構未來採取不同的做法。

不過，他認為，主要金融機構持續採用區塊鏈，可能會使重大監管逆轉更加困難。