Wintermute：RWA或成爲下一輪加密牛市的新流動性渠道

金色財經報道，9月2日，Wintermute發文表示，過去兩週加密市場表現回升，ETF資金流轉正，穩定幣發行趨於穩定，但若要開啓完整的新一輪週期，市場仍需要新的資金入口。歷史上，2017至2018年的VC與ICO、2020至2021年的穩定幣，以及2024至2025年的ETF和數字資產財庫公司，均曾加速牛市進程，RWA可能成爲下一條重要流動性渠道。數據顯示，穩定幣曾在一年內淨增發超過1200億美元；ETF累計淨流入630億美元，數字資產財庫公司累計增持超過1150億美元。 相比之下，RWA過去12個月吸引約160億美元資金，規模僅約爲ETF與財庫公司上一週期峯值的十分之一。但鏈上代幣化資產價值已在一年內增長約兩倍，達到300多億美元，且在穩定幣供應收縮期間仍持續擴張。Wintermute認爲，RWA資金最初購買的是蘋果股票、美國國債基金等傳統資產，並非直接買入加密資產，但這些資金進入鏈上後，轉向BTC、山寨幣及DeFi的摩擦將明顯降低。隨着監管框架逐漸明確，以及代幣化國債和基金開始被交易平臺及DeFi接受爲抵押品，RWA或推動一輪節奏更緩、持續時間更長的市場週期。