美國對伊朗的地面入侵可能對比特幣和加密貨幣意味著什麼？

中東戰爭已成為全球市場情緒的關鍵驅動力，導致在衝突期間反覆出現的降級與升級週期中，風險偏好與風險厭惡階段交替出現。然而，對全球市場的整體影響無疑是負面的，推動投資者轉向避險資產。

美元（USD）在各市場表現優異，而自衝突爆發以來，全球股市承受了顯著壓力。與此同時，比特幣（BTC）大多維持橫盤走勢，因為更廣泛的加密市場自2月28日戰爭開始前的歷史高點以來，已經歷了超過50%的調整。

然而，擔憂並未止步於此，關於美國可能進行"地面部隊"攻擊的猜測不斷增加，持續壓制整體市場情緒。

美國可能發動地面入侵的跡象

美國於2月28日發起的"史詩狂怒行動"（Operation Epic Fury）最初預計會迅速結束，甚至可能出現類似過去干預（如委內瑞拉）中的政權更迭情景。但迄今為止，局勢並不順利，戰爭已持續超過一個月。衝突已從最初的空襲行動演變為更持久且不確定的交戰，目標包括能源設施，並導致霍爾木茲海峽關閉，目前有人甚至提出可能發動地面入侵。

最新報導顯示，美國在該地區的軍事部署不斷增加，包括增派海軍陸戰隊和特種作戰部隊，顯示可能超越空襲行動，升級為地面戰鬥。

《紐約時報》報導稱："目前中東地區有超過5萬名美軍，比平時多約1萬人，唐納德·特朗普正在決定戰爭的下一步行動。"

過去，美國總統唐納德·特朗普的決策多在週末作出，當時金融市場休市，事件對市場影響較小。因此，預計週末可能發動地面入侵的可能性很大。

這對比特幣及更廣泛的加密市場可能產生什麼影響？

如果"地面部隊"情景成真，比特幣及更廣泛的加密市場的影響應為負面，且可能通過多個渠道展開。戰爭拖延時間越長，對風險資產和加密貨幣的影響越糟糕。

全球通脹飆升

隨著戰爭持續，全球通脹擔憂依舊存在。戰爭影響包括對能源供應中斷的擔憂，因為衝突中主要石油供應設施受損。印度、中國、泰國、菲律賓及其他東部國家長期依賴海灣石油滿足能源需求，可能因此受到影響。

這一影響可能引發全球通脹飆升，而此時全球許多央行仍在應對高於目標的通脹。鑑於美聯儲（Fed）近期對利率的鷹派立場，市場參與者已預期央行將在2026年底維持利率穩定。該情景可能對比特幣及更廣泛的加密市場造成傷害，因為高利率環境通常令加密市場承壓，借貸成本上升減少流動性，推動市場轉向更安全的收益資產。

風險厭惡情緒

短期內，戰爭和地緣政治不確定性引發"風險厭惡"資金流，投資者從波動性大、風險敏感的資產如比特幣及其他加密貨幣轉向更穩定的債券或現金。

比特幣作為"通脹對沖"或"數字黃金"的說法尚顯過早，市場參與者仍偏好傳統避險資產如美元（USD）和黃金。儘管比特幣獲得了更廣泛的認可，但其仍被視為相對新興、發展中的高貝塔資產類別，更易受風險厭惡情緒影響。

挖礦中斷

由於美國制裁，伊朗依賴加密貨幣，比特幣被用作支付進口和結算貿易的工具。伊朗於2019年合法化加密挖礦，並在其經濟中發揮作用。若發生地面入侵並攻擊其發電廠，電力供應可能中斷，進而影響加密挖礦行業。

挖礦活動的中斷可能暫時降低網絡算力，構成對礦工盈利能力的"重大風險"，並對比特幣價格施加下行壓力。

螺旋效應

由於上述因素導致比特幣及加密貨幣價格下跌，可能出現破產情景，如報導所述。一旦破產發生，市場流動性被抽乾，導致下行螺旋，最嚴重打擊加密市場。鑑於加密貨幣作為相對新興資產類別，且監管框架剛剛建立，破產前景往往迅速引發恐慌，削弱市場接受度。該年輕生態系統高度互聯，一個領域的失敗容易引發多米諾效應。

為什麼潛在的地面入侵尚未發生？

儘管地面入侵的可能性很高，交易者也應記住該事件可能不會發生。存在一些原因使這一情景未能實現。 

中期選舉

2026年中期選舉定於11月舉行，可能會影響唐納德·特朗普和共和黨的政策取向。延長衝突，尤其是通過地面攻擊，可能帶來重大政治風險。隨著傷亡人數增加、能源價格上漲以及經濟持續疲軟導致的選民反彈，所有這些都可能損害他們的選票基礎。

"無王"抗議

美國公民對特朗普政府的壓力在美國各城市舉行的"無王"抗議活動中表現得淋漓盡致。

報導估計有超過800萬人參加抗議，反對美國總統唐納德·特朗普實施的政策以及伊朗戰爭、移民執法和生活成本上升等問題。

此外，皮尤研究中心在3月16日至3月22日對美國成年人進行的調查顯示這種廣泛的反戰情緒可能限制了進一步升級，並增加了對特朗普的政治壓力，促使其避免承諾長期地面戰爭。

美國國債上升

美國國債在伊朗戰爭爆發數週內飆升至39萬億美元以上，凸顯了衝突給美國財政帶來的壓力。此外，地面入侵將大幅增加成本，進一步加重債務負擔，並加劇對整體經濟的壓力。

債券市場收益率上升

債券市場越來越明顯地決定了特朗普總統在伊朗戰爭中能持續施加多大壓力。

自2月28日戰爭爆發以來，10年期國債收益率已上升45個基點，接近4.40%，反映出投資者對美國財政可持續性在長期戰爭中的擔憂。 

Kobeissi Letter指出

技術前景：若地面攻擊展開，比特幣將大幅下跌

我們的周線看跌圖表仍然有效。比特幣周線圖顯示的價格走勢類似於2021年底和2022年的熊市。

2021年，比特幣在11月創下69000美元的新高，然後在378天內下跌超過77%，至2022年11月的約15476美元低點。隨後，比特幣盤整了112天，直到2023年開始新一輪牛市週期。

現在來看當前週期：比特幣在2025年10月達到126199美元的新高，隨後至3月底已下跌超過46%，收盤價低於200週指數移動均線（EMA）68033美元。 

如此大幅的價格回調通常會伴隨盤整或短期反彈，處於更廣泛的下跌趨勢中。如圖所示，自2月初以來，比特幣一直在60000美元（2月低點）和61.8%斐波那契回撤位78490美元（從2024年8月49000美元低點至2025年10月126199美元高點繪製）之間盤整。這種價格盤整是正常現象，之前的熊市週期中也曾出現。

如果2021-2022年的模式持續，比特幣可能在10月中旬左右達到28300美元的低點（較2025年高點下跌77.51%）。然後，可能需要約100天時間，才會開始新一輪牛市週期。