美元看漲，金價回吐部分溫和復甦漲幅，焦點仍是美國 CPI

• 金價從週二觸及的近兩個月低點顯著回升。
• 美國債券收益率上升和美元看漲可能會限制無收益的黃金/美元的漲幅。
• 交易員現在期待關鍵的美國消費者通脹數據以獲得新的動力。

黃金價格（XAU/USD）削減了部分盤中溫和的復甦漲幅，儘管在週三進入歐洲交易時段之前，它仍設法保持在2,600美元以上。美國總統當選人唐納德·特朗普承諾的貿易關稅及其對全球經濟的影響的不確定性抑制了投資者對風險較高資產的興趣，這反過來又推動了一些避險資金流向貴金屬。除此之外，在美國消費者通脹數據公佈之前的一些重新定位交易被證明是另一個為該商品提供一定支撐的因素。

與此同時，由於人們希望特朗普的擴張性政策能夠刺激通脹並限制美聯儲（Fed）降息的空間，美元（USD）堅挺於自5月初以來的最高水平附近。前景仍支持美國國債收益率上升，這反過來又限制了無收益黃金價格進一步上漲。儘管如此，黃金/美元目前似乎已經結束了連續三天的下跌，跌至自 9 月 20 日以來的最低水平，週二觸及的 2,590-2,589 美元區域附近。

由於特朗普的樂觀情緒使美元和美國債券收益率居高不下，黃金價格多頭似乎並未下定決心

• 由於對美國總統當選人唐納德·特朗普提出的擴張性政策的樂觀情緒，美元週二攀升至 5 月初以來的最高水平，並拖累金價自 9 月以來首次跌破 2,600 美元大關。
• 此外，特朗普實施保護主義關稅的可能性應該會給通脹帶來上行壓力，並限制美聯儲降息的空間，這仍然支持美國債券收益率上升。
• 里士滿聯儲主席湯姆·巴金週二表示，通脹可能正在得到控制，但其路徑仍不確定，核心通脹指標可能發出信號，表明通脹有可能超過央行2%的目標。
• 另外，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利指出，在12月聯邦公開市場委員會貨幣政策會議召開前的幾週內，通脹若出現任何上行意外，都可能促使央行暫停降息。
• 基準10年期美國國債收益率仍接近特朗普贏得美國總統大選後觸及的數月高點，因市場對美聯儲未來大幅降息的押注減少。
• 美元多頭稍作喘息，並期待最新美國消費者通脹數據的公佈，這將在影響市場對美聯儲降息路徑的預期方面發揮關鍵作用，並提供新的動力。
• 預計 10 月份消費者物價指數 (CPI) 上漲 0.2%，過去 12 個月上漲 2.6%，高於上個月的 2.4%，這加劇了人們對美聯儲繼續降息的空間有多大的懷疑。

黃金價格技術設置支持進一步下跌的前景，有望跌破 2,600 美元大關

從技術角度來看，隔夜反彈低於 6 月至 10 月反彈的 38.2% 斐波那契回撤水平，隨後的上漲值得看跌交易者謹慎行事。話雖如此，日線圖上的震盪指標仍處於負值區域深處，仍遠離超賣區域。這反過來表明，黃金價格阻力最小的路徑是下行。

因此，任何後續上漲都可能被視為賣出機會，並保持在 2,630-2,632 美元阻力位附近。儘管如此，一些後續買盤可能會將金價推高至 2,650-2,655 美元附近的下一個相關障礙，並最終達到 2,670 美元的水平。接下來是 2,700 美元大關，如果果斷突破該關口，將表明近期從歷史高點的修正性下跌已經結束。

另一方面，看跌交易者需要等待 2,600 美元關口和 38.2% 斐波那契水平被接受，然後再進行新的押注。隨後的下跌可能會將金價拖至 2,540 美元的匯合點——包括 100 天簡單移動平均線 (SMA) 和 50% 斐波那契水平。這可能成為黃金/美元的強勁短期底部，如果跌破，將被視為看跌交易者的新觸發因素。

利率常見問題解答

什麼是利率？
利率是金融機構向借款人貸款時收取的利率，並作為利息支付給儲蓄者和存款人。利率受基準貸款利率的影響，基準貸款利率由中央銀行根據經濟變化而設定。中央銀行通常有確保價格穩定的職責，在大多數情況下，這意味著將核心通脹率定在 2% 左右。如果通脹率低於目標，中央銀行可能會下調基準貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通脹率大幅超過 2%，通常會導致中央銀行提高基準貸款利率，以降低通脹率。

利率如何影響貨幣？
較高的利率通常有助於加強一個國家的貨幣，因為它們使該國成為全球投資者更有吸引力的投資地點。

利率如何影響黃金價格？
總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金而不是投資生息資產或將現金存入銀行的機會成本。如果利率高企，通常會推高美元 (USD) 的價格，而由於黃金以美元計價，因此會降低黃金的價格。

什麼是聯邦基金利率？
聯邦基金利率是美國銀行之間相互借貸的隔夜利率。這是美聯儲在 FOMC 會議上經常引用的總體利率。它被設定為一個範圍，例如 4.75%-5.00%，但上限（在這種情況下為 5.00%）是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由 CME FedWatch 工具跟蹤，該工具決定了許多金融市場在預期未來美聯儲貨幣政策決定時的行為。